风险滞后效应下有的消费金融公司正对不良资产不破不立

　　蓝鲸(jīng)新闻9月6日讯（记者黄(huáng)玉洁张书维）受市(shì)场以及经济环境影(yǐng)响，金融(róng)机构在风险管理过(guò)程中，其风险暴(bào)露往往呈现出一定的滞后性特征。

　　以消费金融行业为例，消费金融公司为了(le)维护客户稳定与促进业务(wù)持续发展，通常会采取(qǔ)一系列灵活的信(xìn)贷政策(cè)，如延期还本付息、展期等，以缓解客户短期内的还款压(yā)力。然而，此类政策在为客户提(tí)供(gōng)便(biàn)利的同时，也无形中延长(zhǎng)了信用风(fēng)险的实际(jì)暴露时间(jiān)。

　　受宏观环境影响，线下资产还(hái)款(kuǎn)能力(lì)减弱

　　当经(jīng)济环境遭遇(yù)不利因素，如疫情冲(chōng)击或经济下行时，几(jǐ)乎所有专注零售业务(wù)的金融机(jī)构，其客户的还款能力(lì)都会受到影(yǐng)响。

　　消(xiāo)费金融公司亦然。

　　但由于消费金融公司先(xiān)前实施的展期等政策，部分原本可能立即显现的信用(yòng)风险(xiǎn)被暂(zàn)时掩(yǎn)盖(gài)，导致不良贷款(kuǎn)率并未在经济环境恶化的初期立即显著上升。相(xiāng)反，这些风险会随着时间的推(tuī)移逐渐累积，并(bìng)在未来(lái)某个时间点集(jí)中暴露，从而对金融机构的资(zī)产质量造成(chéng)持续性的冲击。

　　蓝(lán)鲸新闻了解到，部分消费金融公司的(de)主要线下(xià)客户群体，聚焦于小微及微小商户，包括但(dàn)不限于街头摊(tān)贩、小型餐(cān)馆经营者等。这些(xiē)商户作为经济体系(xì)中(zhōng)的毛细血管，其经营(yíng)状况直接(jiē)受到宏观经济及市场环境变(biàn)化的(de)冲击。

　　在疫情(qíng)持续肆虐与经济不景气的双重压力下(xià)，这些小微商户普遍(biàn)面临经(jīng)营困难或失(shī)去收入来源。这种不利局面直接削(xuē)弱了一些小微商(shāng)户的偿债能力，进而对一(yī)些专注于线下业务的(de)消金公司资产质(zhì)量构成了挑战。

　　借款人的还款能力和还款意愿因此受到影响(xiǎng)，但这种影响并(bìng)不会立即体现在坏账率上，而是会在一段时间后逐渐(jiàn)显现。这(zhè)主要是因为部分借款人可能通(tōng)过借新还旧、延长还(hái)款期限等(děng)方式(shì)暂时掩盖了还款问题。

　　风险暴露滞(zhì)后，当下集中爆发

　　随着逾(yú)期和不良贷款的(de)增加(jiā)，一些消金公司的(de)资产质量，不(bù)可避免地出现了下滑趋势。

　　消金行业资深业务人员向蓝(lán)鲸新(xīn)闻介(jiè)绍，“部分消金公司资(zī)产质量(liàng)下滑的原因，源于疫情期间(jiān)，这些消金公司为客户提供了许多展(zhǎn)期政策，展期就导致了“包袱”（不良资产(chǎn)）一直从(cóng)2022年或2023年积累（至(zhì)今(jīn)）的一个过程。”

　　“鉴于部分小微商户因疫情等因素导(dǎo)致无法按时偿还贷款，有些消费(fèi)金融公司响应政策要求，采取了灵(líng)活的减免措施(shī)或(huò)设置了贷款(kuǎn)等待期，例如允许客(kè)户将(jiāng)还款期限延长6个月至12个月不等。然而，这(zhè)一连续性的延(yán)期政策虽(suī)在一定程度上缓解了客户的短期经(jīng)济(jì)压力，却(què)也导致了风险未能及时(shí)得到(dào)全面(miàn)释放和清理(lǐ)。目前尽管已有一定进展(zhǎn)，但风险仍未完全出清。”

　　在经济下行或市场波动期间，借(jiè)款人的还款能力和还款意愿可能受到影响，但这(zhè)种影响(xiǎng)并不(bù)会立即体现在坏账率上(shàng)，而是会在一段时间后逐渐(jiàn)显现。这主要是因为部分借款人可能通过借新还旧、延长还款(kuǎn)期限等方式暂时掩盖了还款(kuǎn)问题。

　　另一名消费金融公(gōng)司高管(guǎn)表示，此类“历(lì)史遗留包(bāo)袱”，更多是受市(shì)场大环境的影响所(suǒ)致。“某些消费金融计划借助线上业务(wù)逐(zhú)步产生的稳定利润，进行不良资产的核销处理。这一过程将是渐进的、长期的，旨在通过时间的(de)积累逐步减轻负担，实现(xiàn)资产(chǎn)质量的持续(xù)优化。相当于采取一种‘时间换空间’的策略。”

　　不良转让受限，定价敏感与领导(dǎo)更(gèng)迭下的遗留风险

　　另外(wài)，导致部分(fēn)消费金融资产规模以及(jí)质量下滑的另一个影响因(yīn)素，还需考(kǎo)虑(lǜ)到其(qí)不良资(zī)产(chǎn)的转让。

　　在(zài)2024年上半年，亦有消费金融公司大量转(zhuǎn)让不良贷款，对部分银行系消金来说，决策过程需考虑的因素更多。

　　事实上，对于银行系消(xiāo)费金融这样的(de)国有企业(yè)而(ér)风险滞后效应下有的消费金融公司正对不良资产不破不立言，在不良资产处置过(guò)程中，定价问题尤为复杂且(qiě)敏感。

　　与私营企(qǐ)业相比，国有企业不仅需要考虑资产本身的内(nèi)在价值，还(hái)需兼顾市场趋势、同业竞争态(tài)势以及公(gōng)众舆论等(děng)多重因素(sù)。具体而言，若不良资产的(de)出售价格(gé)设定过低，可能会(huì)引发市场误解，被视为不良资产代持行为，造成不必要的负面影响。

　　另(lìng)外，从历史看现在，不论(lùn)是(shì)消金公司，还是其他金融(róng)机构例如银行，领导层的更迭往往伴随着(zhe)的是(shì)“铁打的营盘流水的将”。也就(jiù)是说，与(yǔ)交接棒一同传递下去的还有上一任甚至(zhì)前几任留下的资产。基于对公司(sī)长期发展的考(kǎo)虑，有(yǒu)些接棒人会选择新(xīn)官理不理旧账，过去经营的遗留问题、前任留下的(de)资产(chǎn)里的不良贷款或许就(jiù)因此冒头(tóu)，而不再是“利息本金化”地一轮一轮借新还旧。

　　信贷市场紧缩与资产价格飙升双重夹击：利润受侵蚀，核销不良进度受阻

　　近年来，信贷市(shì)场的萎缩，银行和(hé)其他金融机构会(huì)变得更加谨(jǐn)慎，减少贷款发放，以避免潜在(zài)的(de)风险暴露。对于消费金融公司而言，信贷市场萎靡对(duì)消金公司的影响主要体现在利(lì)润空(kōng)间收窄、市场竞争加剧(jù)、不良资产增长等方面。‌

　　特别是在(zài)信贷(dài)资产质量下降、不良贷款率上升的背景下(xià)，消(xiāo)费金(jīn)融公司需(xū)要投入(rù)更多的资源(yuán)来处理(lǐ)逾期贷款、进行资产核销等工作，不良资产的增加不仅直接影响公司(sī)的资产质量，还(hái)可(kě)能影响到公司的现金流和盈利能力(lì)‌。不仅进(jìn)一步加剧了其财务压力，对消金(jīn)公司的(de)财(cái)务健康构成(chéng)了威(wēi)胁，同时大幅度侵(qīn)蚀利润(rùn)，也导致消金公司试图通过利润核销不良的进度放缓(huǎn)。

　　“线下风险暴露的情况(kuàng)下，公司还可以(yǐ)通过持续迭代调优线(xiàn)上风险策略，通过提(tí)升线上(shàng)业务规模来进行利(lì)润补充。”一(yī)消金公司高管(guǎn)表示。

　　蓝鲸新闻了解到，有头部银行系消(xiāo)金公司在此方面做到了“不破不立”，继(jì)承了母行追求卓越、诚信、责任(rèn)等价值(zhí)观。

　　实际上，为(wèi)抚平不(bù)良资产对(duì)财(cái)务报表的影响，一些消金公司也会通过(guò)保险或融担的缓释(shì)手(shǒu)段将坏账出(chū)表，以(yǐ)牺牲(shēng)掉一部(bù)分利润换取表(biǎo)内业务表现、美化报表。

　　但据蓝鲸(jīng)新闻了(le)解(jiě)，有一(yī)些优秀的消费金融公司，在这一部分的业务占比不到10%。

　　“消费金融公司整体风险的质(zhì)量比例，主要从分子(zi)和分母两点来控制，即通过线上业务扩大规模(mó)（分母）以(yǐ)及缩小线下业务（分子）。缩小分子可以通过4个手(shǒu)段来调整(zhěng)业(yè)务(wù)结构，首先是缩进持续缩小线下业务的占比，第二加大核销力度(dù)。第三个加(jiā)强资产包售(shòu)卖频率，第四个加强法诉和催收。”消费(fèi)金融公司资(zī)深业务人士称。

　　社会责(zé)任与成本控制，贷后管(guǎn)理的“双重迷(mí)宫”

　　面对不断攀升的不良资产，贷后催收方面，消费金融公(gōng)司(sī)因对中低收入客群的精细化运营管理能力不足(zú)，运营成本较高。多数公司为提升运营效(xiào)率，将催收等易引发客户投诉的工作委托外包(bāo)机构开展，由于对外(wài)包机构准入及日常(cháng)持续管理不到位，缺乏有效约束，导致暴力催(cuī)收行为时(shí)有发生。

　　与(yǔ)此同时，消费金融公司发放(fàng)贷款(kuǎn)单(dān)笔金额小、笔数多，征信查询、支付结算、催收诉(sù)讼等按(àn)笔结算的费用居(jū)高不下，成本难以摊薄。因此，不论是贷后管理的合规性还是贷后管理的成本考虑(lǜ)，消费金(jīn)融公司都面临着不小的压力。

　　值(zhí)得一提的是，一些(xiē)消费金融公司，在(zài)如此市(shì)场环境(jìng)下，体现出了(le)社(shè)会担当。放(fàng)弃(qì)重催的贷后策(cè)略(lüè)，牺牲部分利益(yì)来响应维稳的政策号召(zhào)。“都(dōu)已(yǐ)经还不上钱了，总(zǒng)不(bù)能逼人家把住的房子卖了。我们(men)领导在做决策(cè)时，觉得不能把那部分真正有困难的客户往绝路上(shàng)逼。”一名消金贷后人员提及。

责任编辑：王馨茹(rú)

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