哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？

　　华(huá)尔街见闻

　　预计辩论将聚焦在国内经济政策上(shàng)，哈里斯和特朗普可能会在(zài)通胀、关税、税收等方面产生冲突。广发证券表示，双方政策主张差异较(jiào)大的部分（如企(qǐ)业税政策、能源政(zhèng)策）对(duì)相关行业在不同情形下(xià)的影响(xiǎng)差异，是金融市场区分“特朗普交易”和“哈里斯交易”相对最明朗的部分。

　　由于上周五公布的(de)美国非农数据不佳，美股(gǔ)应(yīng)声(shēng)下跌。标普大盘跌超(chāo)1.7%、全周跌超4%创一年(nián)半(bàn)来最(zuì)大单周跌幅。

　　除了对经(jīng)济衰退的担忧，随着美国大选进入最后阶段，其(qí)不确定性也使美股承压。

　　北(běi)京时间本(běn)周三上午9：00，总(zǒng)统候选人特朗普和哈里斯将在(zài)费城开展2024年大选的第二(èr)次辩论，这也是哈里斯接替拜登成为民主党总统候选人后与共和党总统候选人特朗普之间的首次同(tóng)台(tái)正面交锋。

　　辩论如何进行？

　　民生证券总结称，辩论(lùn)规则上，当地时间9月10日晚上9点，特朗普和哈里斯将进(jìn)行90分钟的电视直(zhí)播(bō)辩论，现场不设观众，一方发(fā)言时，另一方麦克风将被静音。

　　哈(hā)里(lǐ)斯此前曾要求全程开启麦克风(fēng)（以暴(bào)露(lù)特朗普的性格缺点），9月5日她(tā)同意了静音规则。双方或在10月将再次辩论，目前(qián)尚无具体安(ān)排。

　　辩论议题(tí)上，预计和6月(yuè)27日特朗普(pǔ)和拜登的辩论类似，聚焦在国内经济政策上，包括通胀、企业和(hé)个人税(shuì)收、住房、移民等问题。缺乏政策经验的(de)哈(hā)里斯如何应对是一大看(kàn)点。

　　市场最关心(xīn)什么？

　　据媒体预计，在周三的(de)辩(biàn)论中，哈里斯和特朗(lǎng)普可能会在(zài)通胀(zhàng)、关税(shuì)、税收等方面产生冲突。

　　特朗普的经济政策以加征关税为中(zhōng)心，他呼吁对所有外国(guó)商(shāng)品征收10%至20%的关税，并对所有外国制造的商品征收基本关税等，而哈(hā)里斯则主张限制(zhì)性关税(shuì)，继(jì)续延续(xù)温和贸易政策和技(jì)术领域的(de)“小院高墙(qiáng)”。

　　有经济学家分析指出，提高关税的主张对(duì)经济增长的影响“弊大(dà)于利”，并将推高通胀(zhàng)。彼得森国际经济研究所的一项分(fēn)析(xī)显示，特朗普关税制度所带(dài)来的物价上涨，将(jiāng)导致一个普通美国家庭每年的开销增加2600美(měi)元。

　　其次，税收问题也(yě)是一大(dà)议题。两(liǎng)党都把(bǎ)减税当作(zuò)竞(jìng)选策略，但在企业加(jiā)税还是减税上方向不同。

　　哈里斯主张“Rewarding Work， Not Wealth”，将企(qǐ)业税率从21%提升至28%（特朗普2017年的立法从35%降至21%）并提(tí)高最低税率；特朗普的税(shuì)收减免政策(cè)更加直(zhí)接和单(dān)一(yī)（全面延续公司和(hé)个人税收优惠），并计划对企业减税。

　　此(cǐ)外，特朗普于2017年推出的减税政策将于明(míng)年到(dào)期，因此下一任总统即将(jiāng)面临是否要延续该政策的决定。

　　广发证券还补充表(biǎo)示，在住(zhù)房政策方(fāng)面，哈里斯的政策计划更为激(jī)进，主张大规模增(zēng)加供给的同时补贴需求，而特朗普对住房补贴方面的宣传非常有限。

　　能源政策方(fāng)面，哈里(lǐ)斯希望通过加大新(xīn)能(néng)源投(tóu)资和补贴项目来提高清洁能源占比；而特(tè)朗(lǎng)普声称如果他再次入主白(bái)宫，将(jiāng)考虑取消最高7500美元的电动(dòng)汽车联邦税收抵免。

　　总体(tǐ)而言，哈里斯在国内经济政策上较为(wèi)激进，特(tè)朗普在海外(wài)经济(jì)政策上较为激进。

　　“特朗(lǎng)普交易”VS“哈里斯交易”

　　广发证券指出，哈里斯和特(tè)朗(lǎng)普双方政策主张差异(yì)较大的部分（如(rú)企(qǐ)业税政策、能源政策）对相(xiāng)关(guān)行业(yè)在(zài)不同情形下的影(yǐng)响差异，是金融市场区分“特朗普交易”和“哈里斯交易”相对最明朗的部分。

　　具体到后续影响来看，二人的政策主张均会带来通胀和(hé)赤字上(shàng)行的风(fēng)险，对经济增长的影响尚存(cún)在不确定(dìng)性(xìng)，特朗(lǎng)普(pǔ)的贸(mào)易(yì)政策可能利空非美资产。

　　风险提示及免责条(tiáo)款

　　市场(chǎng)有风(fēng)险(xiǎn)，投资需谨慎。本文不(bù)构成个人投资建议，也未考(kǎo)虑到个别用户特殊的投资目标、财(cái)务状(zhuàng)况或需要。用户应考虑本文中(zhōng)的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况(kuàng)。据此投(tóu)资，责任自负。

责任编辑：凌辰

未经允许不得转载：骏诺车品JNCP官方网站哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？