水发燃气2023年净利同比增长35.29% 城镇燃气运营业务板块营收迅猛增长

水发燃气（(603318)）4月26日晚披露2023年年报，公司实现营业收入32.01亿元，同比下降7.61%；实现净利润7水发燃气2023年净利同比增长35.29% 城镇燃气运营业务板块营收迅猛增长239.5万(wàn)元，同比增
长(zhǎng)35.29%；基本每股(gǔ)收益0.16元。公司拟每10股派发(fā)现金红利0.59元(含税)。

自2019年(nián)重组以
来，水发燃气由民营上市公司变(biàn)为山东省国资委控制的国有上市公(gōng)司。公司持续积极开拓上下游(yóu)业务(wù)，逐步实现了(le)从上游液化天然气生产，到中游燃气(qì)装备为主的高端制造，再到下游燃气应用领域(yù)的城镇燃气供应(yīng)和分布式能源的全产业链布局。

至2023年(nián)，公司战略调整(zhěng)和业务(wù)探索 已经取得成(chéng)效，在保持原有高端装备制造领域的优势以(yǐ)外，城镇燃(rán)气业务已经成为公司业绩增长(zhǎng)的重(zhòng)要推动力。

2023年，水发燃气根据当前燃气行业发展趋势及政策导向，规划
了“两东”战略(lüè)，通过抢抓城镇燃气市场改革机(jī)遇，精准开发(fā)山东(dōng)市场(chǎng)，加(jiā)快
培育壮大(dà)蒙东(dōng)市(shì)场，稳步推进优质资源 整合(hé)。

目前，山东市场和蒙(méng)东(dōng)市场是水发燃气的(de)重要市场。在山东(dōng)地区，公司主要参股淄(zī)博绿周能源有限公(gōng)司(sī)和高密豪佳燃气有限公司。2023年，两(liǎng)家公司分别实现营(yíng)收3.81亿和2.73亿，实现净(jìng)利润5120.73万元(yuán)和4618.76万元。

据介绍，水(shuǐ)发燃气计划依托属地优势，以(yǐ)现(xiàn)有城燃公司(sī)为根据地，精(jīng)准(zhǔn)开(kāi)发山东省(shěng)内外(wài)市场，布局(jú)潜力增长业务，扩大特许经营区域，实施气源集中(zhōng)采购、统(tǒng)一协调(diào)，不断增大公司(sī)在山(shān)东地区的影(yǐng)响力。

在蒙东地区(qū)，公司(sī)参股通辽市隆圣峰天然气有限公司(sī)，2023年，该公司实现营收(shōu)5.85亿 ，实现净利润7459.01万元，是公司另一个重要的现(xiàn)金“奶牛”。

历年年(nián)报数据显示，水发燃气燃气设备制造(zào)业务营收从2019年的1.1亿元逐步增长至2023年2.45亿(yì)元，4年增长2.2倍(bèi)。城(chéng)镇燃(rán)气运营业(yè)务板块营收从(cóng)2019年的0.15亿元逐步提升至2023年的12.98亿元(yuán)，4年间的营收(shōu)增长迅猛。

从毛利率看，水发燃气的城镇燃气运营(yíng)业(yè)务板块毛利率从2019年的16.67%，提升至(zhì)2023年的28.76%，保持
了较高的竞争力；公司能源综合服务业务（主要(yào)含城镇燃气运营(yíng)业务）板块毛利率从21.83%提升至2023年的24.92%，在营(yíng)收大幅提升的(de)基(jī)础上，保持了健(jiàn)康的盈利水(shuǐ)平。

伴随公司燃气(qì)运营业务快速发展，水发燃气整体发(fā)展进(jìn)入更加良性发展的通道，为公(gōng)司可持续的业绩增长提供保障。

值得注意的是，2023年，水发燃气(qì)在保持业(yè)务稳健运营的基础上(shàng)，还积极整合控股股东燃气板块(kuài)资产，并将“择优”注(zhù)入上市公司。

2023年12月，水发燃气以4658.65万(wàn)元价格(gé)完成对控股股东水(shuǐ)发集团持有曹县(xiàn)启航（总估值(zhí)9134.60水发燃气2023年净利同比增长35.29% 城镇燃气运营业务板块营收迅猛增长万元）51%股权的收购。曹县启航2022年营业收(shōu)入3915.65万元，净利(lì)润1740.61万元，按此估算，此次收购标的2022年静(jìng)态市盈率仅5.25倍，远远低于行业平均收(shōu)购估值。

早在2019年公司重(zhòng)组(zǔ)之(zhī)际，控股方水发集团即将可(kě)能产生同业竞争的燃气公司(sī)股权(quán)于2019年底(dǐ)托管(guǎn)给水发燃气，并承诺于(yú)2023年将上述燃(rán)气资产统一交由水(shuǐ)发燃气(qì)集团(tuán)有限(xiàn)公司管理(lǐ)。后续水发燃气集团作(zuò)为孵化平台(tái)，逐步规范整改相关
资产，并择优注入上市公司。此(cǐ)次收购的曹县启航即为2019年托管公司之一。从中也可 以看出，水发燃气正(zhèng)在积极践行5年(nián)前在资本市场上的(de)公开(kāi)承诺。

而从水发燃气战略角度来看，曹县(xiàn)启航与淄博(bó)绿周(zhōu)、高密豪(háo)佳同属山东地区(qū)，形成了区域协同发展新格局。对曹县启航(háng)的收购有利(lì)于水发燃气巩固提高公司在山东 城燃市场(chǎng)地位，为更(gèng)好(hǎo)实现“精准(zhǔn)开发山东(dōng)市场战(zhàn)略”打下了坚实(shí)基础。

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