对话韦尔股份董事长虞仁荣：我对半导体行业充满信心

“我对半导体行业充满信心。”近日，在位于上海张江的办公室里，韦尔(ěr)股份董事长虞仁荣接受证券时报记者专访时谈及最多的词即是“信心”。

在近(jìn)一个小时内，这位半导体行业的“老将”毫不回避问题：面对上半年行业较为亮眼的业绩，保持着(zhe)客观、理性态度；面对当前行(xíng)业的(de)新常态，直面竞争且脚踏实地。

谈业绩：去年基数太低

随着去库存接近(jìn)尾声，半导体(tǐ)行业今(jīn)年“补单”需(xū)求逐步显现，上半(bàn)年(nián)，行(xíng)业内的上市公司几乎都交出一份亮眼的成(chéng)绩单。韦尔股份同样如此，今年上半年，公司实现营业收入120.91亿元(yuán)，同比增长36.50%；实现归(guī)母净利润为13.67亿元，同比增长792.79%；扣非后归(guī)母净(jìng)利润13.72亿元，同比增长1837.73%。

即便不提(tí)超18倍的扣非净(jìng)利润增幅，归母(mǔ)净利(lì)润近(jìn)8倍的增(zēng)幅，在(zài)半导体行业也(yě)属(shǔ)于佼佼者。

谈及业绩大幅增长的原因(yīn)，虞仁荣将(jiāng)“去年基数太低”归为根本原因(yīn)。其次，韦尔(ěr)股份HDR（宽动态）技术(shù)上取得突破性进展，显著提升了公司(sī)在高端(duān)智能(néng)手机市(shì)场(chǎng)的份额。同时，公司在汽车摄像头领域的业务市场份额(é)逐季(jì)提升，预计今年全球(qiú)市(shì)场份额有望(wàng)持续领先。

谈起技(jì)术，虞(yú)仁荣如数家(jiā)珍，“汽车领域，除摄像(xiàng)头外，公司近年来还持续投入数模混合(hé)等多种系列产品，不久的将来会成为公(gōng)司盈(yíng)利增长点。”

技术突破同时，降本(běn)增效措施也是韦尔股份上半年(nián)业绩增长的原因之一。今年上半年，基于产品结构优化以及成本控制等因(yīn)素影响，公司产品毛(máo)利(lì)率逐步(bù)恢复，报告(gào)期内综(zōng)合毛利率为29.14%，同比提升8.21个百分点。

同样是业绩增(zēng)长，但在虞仁荣看来，半导体行业的业绩增长逻辑(jí)与昔(xī)日相比已(yǐ)发生根本变化。“公(gōng)司的CIS业务已恢复到历史最高水平(píng)，但(dàn)整体盈利尚未达到历史峰值，这主要是当前显示业务毛(máo)利率大幅降低(dī)。”虞仁荣分析(xī)，“过去的显示业务的(de)盈利部分是由(yóu)于市场价格虚高(gāo)以及供应短缺造成的(de)。”

对当前半导体行业的现状，虞仁荣有着清醒的(de)认知：需求端(duān)没太大变化，只是(shì)行业库消耗得差(chà)不多；专注主业，减少没有太大意义的业务；在行业内卷与竞争激烈(liè)的当下，更需要脚(jiǎo)踏实地(dì)。

“目前更需要努力，更需要积极(jí)的心态面对。”虞仁荣(róng)打比喻称，“风调雨(yǔ)顺时哪知道农民水平的高低，市场(chǎng)不(bù)可能一直风调(diào)雨顺，‘天要下雨’才是常态，这时更能检验(yàn)农民的真实水平。”

谈(tán)研(yán)发：投(tóu)入要大且要方向对

在虞仁荣看来，一家公司能否维持高速增长，建立在技术是否领先基础上，研发投(tóu)入大(dà)不大，研发(fā)方向对不对(duì)，“投入不大肯定没戏，投入大方向错更不行(xíng)，因此不但要投入大且要方向对。”

作为一家(jiā)Fabless（无(wú)晶圆厂(chǎng)）芯(xīn)片设计公司(sī)，韦尔股(gǔ)份将(jiāng)研发作为发展的(de)核(hé)心驱动力。2024年上半年，韦(wéi)尔(ěr)股份半导体(tǐ)设计业务研发投(tóu)入金(jīn)额(é)约15.82亿元，占半(bàn)导体设计销售业务收入的15.18%，此前2019年(nián)至2023年，公司半导体设(shè)计业务研发投入合计超125亿元。目前，韦尔股份拥有授权专利(lì)近4700项。

持续(xù)的研发投入下(xià)，韦尔股份智能手机高端CIS产品已被广(guǎng)泛应用到国内主流高端智能手(shǒu)机后(hòu)置主摄传感器方案中，正逐步替代(dài)海外竞争对手同类(lèi)产品。

“我对半导体行业充满信心的(de)原因在于中国人比较勤奋，半导体(tǐ)又是一个(gè)快速迭(dié)代的行业，五六年前刚重组豪(háo)威时(shí)，尽管落(luò)后一些，但迭代速度快于海外，目前慢慢(màn)接近甚至超(chāo)过。”虞仁(rén)荣说。

据了(le)解，韦尔股份已建立了以客户需求为导(dǎo)向的(de)研(yán)发模式(shì)，不断创新研发机制，有能力像搭积木似的进行技术叠加组合(hé)，为客户提供性能最优、成本最为经济的解决方案。

以手机市(shì)场为例，2023年，韦尔股份推出的5000万像素产品打破了海外友商(shāng)在高(gāo)端智能(néng)手机主摄领域一家(jiā)独大的竞争格局，在安卓高端智能手机主摄市场份额显著提升。同时，率先将源生于(yú)汽车市场的LOFIC技术应用于(yú)智能手(shǒu)机上(shàng)，可(kě)在弱光条件下实现最佳性(xìng)能，单次曝光可实现接近人眼级别动态范围，为旗舰级后置主摄像头设定了新的行业性能标杆。

在汽车市场，韦尔股份新推出的八百万像素(sù)CIS产品，具(jù)备高动态范(fàn)围、红外(wài)闪烁抑(yì)制性能，让汽车自动驾驶系统更好应对暗光(guāng)、逆光、强光差等光照环(huán)境。目前，公(gōng)司服(fú)务汽车客户已近20年，产品已覆盖欧洲、亚洲和北美洲等诸(zhū)多知(zhī)名契合(hé)品牌。第三方数(shù)据(jù)显示，公司去年汽车CIS产品出货(huò)量已排到(dào)全球第一。

“公司目(mù)前无论在手机还是汽车市场的份额(对话韦尔股份董事长虞仁荣：我对半导体行业充满信心é)增长都基(jī)于技术领先，目前数模混合、显示技术等领域正处于积极投入阶段，预计明后年将进入高速成(chéng)长阶段。”虞仁荣说。

虞仁荣认为，技术领先(xiān)是公司持续(xù)成长的关键，“即使在手机和汽车市场整体增长放缓甚至下降情况下，公司通过研发投入提升产品(pǐn)单价，同样能实现增长。”虞仁(rén)荣坚信，在加大研(yán)发投入和精细化管理后，公司持(chí)续增长(zhǎng)可期。

并购被认为(wèi)是半导体行业发展(zhǎn)壮大的(de)重(zhòng)要因素。早在(zài)2019年，韦尔股份即(jí)以“增发股份+支付现金”的方式收购了全球第三大(dà)CIS芯片企业(yè)豪威科技，这场“蛇吞象”的并购使韦尔(ěr)股份一(yī)跃成为全球第三、中国第一的CIS芯片厂商。

“公司目前拓展的赛道足够大了，并购也会围绕(rào)已有赛道寻找合适(shì)的机会，以(yǐ)增强全球(qiú)市场影响力。”虞仁(rén)荣说(shuō)。

谈及未来，虞仁(rén)荣信心百倍：“目标(biāo)还(hái)是要(yào)有的，梦想还(hái)是(shì)要有的，但需要脚踏实地一步步做，每天都(dōu)在努力，希(xī)望将(jiāng)公司带向新高度。”

谈回报(bào)：希望给予股东可持续的回报

今年起，虞仁荣加大了与投资者的交流(liú)频率，希望与投资者开诚布公地交流公司的情况，“以前老讲(jiǎng)大环(huán)境(jìng)、客观因素多一(yī)些，其实一家公司发(fā)展主要(yào)还靠自己，与投资者讲讲公司面临的问(wèn)题、下一步如何改善，也希望听(tīng)听投资者的(de)诉求和建议。”

谈及(jí)公司(sī)股票，虞(yú)仁荣并未回避当(dāng)前(qián)资本市场表现(xiàn)不佳的情况，“不好意思，股票(piào)跌得太厉(lì)害了，这给投资(zī)者造成了很大的压力(lì)，股价表现不佳与我们上市公司(sī)挣钱不多有关系，给投(tóu)资者的(de)回报少。”

半导体是一(yī)个长期发展的行(xíng)业，虽然前两年行业面临挑战，但(dàn)虞仁荣认为(wèi)，坚持研发投入，确保技术进步和产品创新，相信(xìn)公司能够在(zài)未(wèi)来实现良好的(de)增长(zhǎng)。

与(yǔ)此同时，韦尔股份也在积极回购公司股份(fèn)。今年1月23日，韦尔股份发(fā)布(bù)回购公司股份的方案，并于2月29日完成(chéng)此次回购，累计回购公司(sī)股份1121.32万股，占当时公(gōng)司总股本的(de)0.92%，累计支(zhī)付金额约10亿元。

这(zhè)是(shì)韦尔股(gǔ)份自2022年10月以来开展的第三轮(lún)股(gǔ)份回购。统计数据显示，三轮股份回购累计耗资19.35亿(yì)元，其中，2022年回购金额(é)约1.05亿元，2023年回(huí)购金额约8.3亿元，2024年(nián)一季(jì)度回购(gòu)金额约10亿元。

“无论长期还(hái)是短期，我们都有信心，也(yě)恳请投资者树立信(xìn)心。”虞仁荣说(shuō)。

今年3月，韦尔股份发布《关(guān)于2024年度“提质增效重回报”行动方案的公告》，进一步明(míng)确将践行“投资者为本”的上市公(gōng)司发展理念，维护(hù)公(gōng)司全体股东利益(yì)，尤其是将增加投资者回报作为工作重心之一。在(zài)方案中(zhōng)，韦尔股(gǔ)份指出，将持续提升股东回报(bào)水平(píng)，落实打造“长期、稳定、可持(chí)续(xù)”的股东价值回报机制，促进(jìn)公司可持续健康发展。

“给予投资者长期稳(wěn)定(dìng)可持续的(de)回报，是我们对股东的承诺。”虞仁荣向记者表示，“我们会孜孜(zī)不倦地通过各种(zhǒng)努力提高投(tóu)资(zī)者的回报。”

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