A股锂业巨头最新回复！

近日，天齐锂业(yè)(002466)发布(bù)业绩预(yù)告，预计今年第一季度净亏损36亿元至43亿元，同比由盈转亏(kuī)。

同时，深交所向天齐锂业下发(fā)关注函(hán)，要求公司结合主营业务(wù)开展情(qíng)况、产品产销量、产(chǎn)品价格(gé)等因素的具体变化情况，并说明是否存(cún)在持(chí)续(xù)亏损风险等。经过(guò)短暂等(děng)待后，天齐锂业于4月26日晚间发布(bù)公告，回复关注函。

生产成本长(zhǎng)期(qī)以来较为平稳

首先(xiān)，针对2024年一季度亏损较2023年四季(jì)度大幅增加的情况，天(tiān)齐锂业回应称(chēng)，尽管受到锂市场低迷，价格下滑的不利影响，但是上市公司2024年第一季度生产经营正常，累计(jì)销售锂盐产品16739吨，环比(bǐ)增加20.49%，同比增(zēng)长108.92%。

天齐(qí)锂业指出，今年(nián)一季度(dù)，锂产品的销售毛利额及毛利率环比(bǐ)下降。2024年第一(yī)季度，天齐锂业实(shí)现收入25.85亿元，较2023年第四季度下降63.61%；毛利额12.51亿元，较2023年第四季度下降77.20%。同时，天齐锂业锂矿销量14.35万(wàn)吨，环比下降26.82%；锂化合物及衍生品销(xiāo)量1.67万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)加20.49%。

不过，受到市场(chǎng)价格(gé)下行影响，锂化合(hé)物销售均价环比下降40.53%；受市场价格下行及锂(lǐ)矿定价机制调整影响，锂矿(kuàng)销售均价环(huán)比下降70.24%。天(tiān)齐锂业表示，以(yǐ)上因素叠加导致锂矿毛利额(é)环比下降(jiàng)84.27%，锂(lǐ)化合物及衍生品毛(máo)利额环比下降48.86%。

根据数据显(xiǎn)示，2023年第(dì)四季度至(zhì)2024年第一季度期间，锂产品的(de)市场价格整(zhěng)体(tǐ)呈现大幅下滑趋(qū)势。其(qí)中，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)的市场价格由2023年第四季(jì)度初的16.9万元/吨(dūn)下降至2024年第一季度末(mò)的10.98万元(yuán)/吨，下降幅度为35%；锂精矿的(de)市场价格由2560元(yuán)/吨下降至1099元/吨，下降幅度为57%。

天齐锂业称，2024年第一(yī)季度，公司电(diàn)池级碳酸锂的销售均价(jià)环比下降约35%，锂精矿销售均价环(huán)比下降约70%(受文菲尔德定价机(jī)制(zhì)影响)，上市公(gōng)司销售均价变动趋势与市(shì)场价格变动趋势基本一致，经营情况变动符合行业(yè)变(biàn)动(dòng)趋势(shì)。

天齐锂(lǐ)业认为，由于拥有稳定且具成本优势的锂精矿供应，同时在锂化合物生产端具备成熟、稳定(dìng)的生产工(gōng)艺流程(chéng)，上市(shì)公司(sī)生产成本长期以来较(jiào)为平稳，对经营业绩波动的影响较小。天齐锂业2024年第一季度的单位(wèi)营业成(chéng)本较2023年第四季度基本持平。

定价机制阶段性错配将逐步减弱

此外，投资收益环比大幅下(xià)降也是影响(xiǎng)天齐锂业一(yī)季报业绩的重要因素，这主要(yào)系对联(lián)营企业和合(hé)营企(qǐ)业的投资收益环比大幅下降所致。

天齐锂业表(biǎo)示，重要的联营公司SQM近期发布公告称，其基(jī)于(yú)最新的税务诉讼裁(cái)决情况，将(jiāng)重新审视所(suǒ)有税务争议金额的会(huì)计(jì)处理，并预计可(kě)能减少其2024年第一(yī)季度的净利(lì)润约11亿美(měi)元。基(jī)于(yú)谨(jǐn)慎性原则，天齐锂业将该项(xiàng)SQM税(shuì)务争议裁决(jué)影响，按(àn)照公(gōng)司持股比(bǐ)例确认在本报(bào)告期对SQM的投(tóu)资收益(yì)，进而导致2024年第一(yī)季度确认的对SQM的投资收益环比大幅下降约1143%。

根据SQM披露的2023年财务(wù)报告，11亿美(měi)元(yuán)的金(jīn)额(é)覆盖了从2012-2023纳税年度(2011-2022营(yíng)业年度)期间所有有争议的矿业税费用，后续(xù)是否有更多相关税收影响取决于智利当地(dì)的立(lì)法过程和新生效的法律体系以及SQM与税务局的谈判过程和结果。但天齐(qí)锂(lǐ)业认为，这对上市公司归母净利润的(de)影响将进一步减弱。

此(cǐ)外，天齐锂业(yè)表示，针对澳大利亚奎纳纳(nà)工厂(chǎng)存货计提减值，主要原因是奎纳纳工厂尚处于(yú)产能爬坡阶段，单(dān)位生产成(chéng)本相对较高，而同期氢氧化锂(lǐ)市场价格相对较低(dī)，因此出现了(le)阶段性的存货减值。2024年(nián)第一季度及2023年第四季度，天齐(qí)锂(lǐ)业国内的锂盐和锂精矿存(cún)货均未计提减值准备，主要原因系存货成本均为较低(dī)的穿透后的格林布什锂精矿成本。

对于投资(zī)者(zhě)而言，更为关心的(de)是(shì)，天齐锂业是否存在(zài)持续亏损风险？

对此，天齐锂业表示，如前所述(shù)，2024年第一季度(dù)，锂化工产品销售均价相较于去年同期或2023年第四季(jì)度均为明显下降；同时，在2024年之前，泰利森化学级锂精矿定价机制与公(gōng)司锂化工产品销(xiāo)售定价机制存在时间周期的错配，上述(shù)因(yīn)素的叠加(jiā)影(yǐng)响导致了公司经营业绩的阶段性亏损。

不过，天齐锂业认为，随着文菲尔德(dé)锂矿定价周期的缩短、锂矿价格(gé)由高位回落并逐步平稳，以及公司锂(lǐ)化工产(chǎn)品生产基地(dì)稳定生产运营和销售(shòu)对现有锂精矿库存的逐步消化(huà)，公(gōng)司各生(shēng)产基地的化学级锂精矿出(chū)库成本会(huì)逐步贴近最新采购价格。由此，锂精矿定(dìng)价机制的阶段性错配(pèi)也会逐步(bù)减弱，从而对天齐锂业后续的经(jīng)营产生相对(duì)正向影响。同时，联营公司SQM后续计(jì)提矿业税(如有)对(duì)公司归母净利润(rùn)的影响将逐步减弱。

争取SQM召开股东大会审议MoU

目前，SQM拟开(kāi)展的“公私合营”计划影响较为深(shēn)远，《关注函》要求，天齐锂业需核实说明(míng)相(xiāng)关事项具(jù)体情况，评估对该(gāi)上市公司的影响并说明拟采(cǎi)取的应对措施。

天齐锂业于2018年投资40.66亿美(měi)元购买了SQM的23.77%股权，成为其第(dì)二大股(gǔ)东。截至(zhì)目前，天(tiān)齐锂业尚持有SQM合计约22.16%的(de)股权。2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公(gōng)司（Codelco）共同宣布，两家(jiā)公司已达成不具法律约束的谅解备忘录（MoU），将(jiāng)组(zǔ)建由(yóu)政府控制(zhì)的合资公司，共同开发锂矿(kuàng)资源。

资料(liào)显示，SQM是全(quán)球重(zhòng)要的钾、锂等产品生产企业，其总部位于(yú)智(zhì)利圣地亚哥，SQM拥(yōng)有智利阿塔(tǎ)卡马盐湖的采矿经营权(quán)，这是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源，为全(quán)球锂产品重要的产区。

SQM在公告中提到(dào)，与Codelco的合(hé)作(zuò)关系将允许在“当前将于(yú)2030年到期的(de)SQM与Corfo的租赁合同(tóng)”和“Codelco在2031年至2060年的租赁(lìn)合同”之间进(jìn)行有(yǒu)效(xiào)过渡。此外，相关方的合伙关系还需(xū)要在满足一些(xiē)先决条件(jiàn)后才会(huì)生效，SQM董事会同意MoU所载之交易不提交(jiāo)给股东大会投票(piào)，并定于(yú)3月底与Codelco签署正式(shì)协议。

天(tiān)齐锂业表示，在SQM披露MoU后，一直密切关注该事件的进展(zhǎn)情况(kuàng)，就公司目前掌握的信(xìn)息，SQM披露的MoU为不具有法律约束力的框架性协议。同时，SQM在相关公告及(jí)其召开的(de)信息性股东(dōng)大会中(zhōng)均表示，其正在与Codelco商谈关于MoU协议修改的事宜(yí)，谈判仍在进行中，谈判内容还受其与Codelco之间签署的保密协议的约束，无法提供关于谈判内容以及协议和合营公司其他最终文件的最终条款(kuǎn)及条(tiáo)件的进一步细节。

因此，基于目(mù)前(qián)的已知信息，天齐锂业现阶段暂时无法对该事项对公司的影响(xiǎng)进行充分(fēn)的考虑和评估。不过(guò)，天齐锂业会继续密切关注SQM的更新(xīn)信息，并及时从财务角(jiǎo)度进行相应的谨慎评估。

天齐(qí)锂业称(chēng)，计划尽最(zuì)大努力，积极争取(qǔ)SQM召开(kāi)股东大会审议MoU涉及的后续(xù)具有法律(lǜ)约束力的协议或交易事项，以帮助(zhù)公司对该协(xié)议所涉及的公司财务、商业和治理影响进(jìn)行负责任地合(hé)理(lǐ)评估(gū)并参与决策。

责编：彭勃(bó)

校对：冉燕青

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近日，天齐锂业(002466)发布业绩预告，预计今年(nián)第一季度净(jìng)亏损36亿元至(zhì)43亿元，同比由盈转亏。

同时(shí)，深交所向天齐(qí)锂业下(xià)发关(guān)注函，要求公司结合主营业务开展情况、产品产销量、产(chǎn)品价格等因素的具(jù)体变化情况，并说明是否存在持(chí)续亏损风险等。经过短暂(zàn)等待后，天齐锂(lǐ)业于4月26日晚间发布公告，回(huí)复关注(zhù)函(hán)。

生(shēng)产(chǎn)成本(běn)长期以(yǐ)来较为平稳

首先，针对2024年一季度亏损较2023年四季度大幅(fú)增加的(de)情况，天齐(qí)锂业回应称，尽(jǐn)管(guǎn)受到锂(lǐ)市场(chǎng)低迷，价格下滑的不利影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)上市公司2024年第一季度生(shēng)产经营正常，累计销售锂盐产品(pǐn)16739吨，环比增加20.49%，同比增长(zhǎng)108.92%。

天齐锂(lǐ)业指(zhǐ)出，今年一季度，锂产品的销售毛利额及毛(máo)利率环比下降。2024年第一季(jì)度，天(tiān)齐锂业实现收(shōu)入25.85亿(yì)元，较2023年第四季度下降(jiàng)63.61%；毛利额12.51亿元，较(jiào)2023年第四季度下降(jiàng)77.20%。同时，天齐锂业(yè)锂矿(kuàng)销(xiāo)量14.35万吨，环(huán)比下降(jiàng)26.82%；锂化合物及衍生(shēng)品销(xiāo)量1.67万吨，环(huán)比(bǐ)增加20.49%。

不过，受到市场(chǎng)价格下行影响，锂化合物销售均价环比下(xià)降40.53%；受市场价格下行及锂矿定(dìng)价机制调整影响，锂矿销售均价环比下降70.24%。天齐锂业表示，以上因素叠加导致锂(lǐ)矿毛(máo)利额环比下降(jiàng)84.27%，锂化合物及衍生品毛利额环比下降48.86%。

根据数(shù)据显示(shì)，2023年第四季度至2024年第一季度期间(jiān)，锂产品的(de)市场价格整体呈现(xiàn)大幅下(xià)滑趋势。其中，电池级碳酸锂的市场价格由(yóu)2023年第四季度初的16.9万元/吨下降至2024年第(dì)一季度末的(de)10.98万元/吨(dūn)，下(xià)降(jiàng)幅(fú)度为35%；锂精(jīng)矿(kuàng)的市场价(jià)格(gé)由2560元/吨下降至1099元/吨，下降幅(fú)度为57%。

天齐锂业(yè)称，2024年第一季度，公司电池级碳酸(suān)锂的销(xiāo)售均(jūn)价环比下降约35%，锂精矿(kuàng)销售均价(jià)环比下降约70%(受文菲尔德定价机制影响(xiǎng))，上(shàng)市公司销(xiāo)售均价变动趋(qū)势与市(shì)场价格(gé)变动(dòng)趋势(shì)基本一致，经营情况变动符合行业变动趋势。

天齐锂业认为，由于拥有稳定且具成本优(yōu)势的锂精矿供应，同时在锂化(huà)合物生产端(duān)具备成熟、稳(wěn)定的生产(chǎn)工艺流程，上市公司(sī)生(shēng)产成本长期以来(lái)较为平稳，对经营业绩波动的影响较小。天齐锂业2024年第一季度的单位营(yíng)业成本较2023年第四季(jì)度(dù)基本(běn)持(chí)平。

定(dìng)价(jià)机制A股锂业巨头最新回复！(zhì)阶段性错配将(jiāng)逐步(bù)减弱

此(cǐ)外，投(tóu)资收(shōu)益环比(bǐ)大幅下(xià)降也(yě)是影(yǐng)响(xiǎng)天齐锂业一季报(bào)业绩的重要因素，这主要系对联营企业和合(hé)营企业的投资(zī)收益(yì)环比大幅下降所(suǒ)致(zhì)。

天齐锂业(yè)表示，重要的联营公司SQM近期发布公告称，其基于(yú)最新(xīn)的税务诉讼裁决情(qíng)况，将重新审(shěn)视所(suǒ)有税务争议金额的会(huì)计处理，并(bìng)预计可(kě)能减少其2024年第一季度的净利润约(yuē)11亿美元。基于谨慎性(xìng)原(yuán)则，天齐锂(lǐ)业(yè)将该项SQM税务争议(yì)裁决影响，按照公司持股比例确认在本(běn)报告(gào)期对SQM的投资收益，进而导致2024年(nián)第一(yī)季度确认(rèn)的对SQM的投(tóu)资收益环比(bǐ)大幅下降约1143%。

根据SQM披(pī)露的2023年财务(wù)报告，11亿美元的金额覆盖了从2012-2023纳税年度(2011-2022营业年度)期间所有(yǒu)有争议的矿业税费用(yòng)，后续是否有更多相关税收影响取决于智利当地的立(lì)法过程和新生效的法律(lǜ)体(tǐ)系以及SQM与税务局的谈判过程(chéng)和结果(guǒ)。但天齐锂业(yè)认为，这(zhè)对上市公司(sī)归母净利润的影响将进一步减弱(ruò)。

此外，天齐锂业表示，针对澳大利亚奎纳纳工厂存货计提减值，主要原(yuán)因是奎纳(nà)纳工(gōng)厂尚处(chù)于产能(néng)爬坡阶段，单位生产(chǎn)成本相对较高，而(ér)同期氢氧(yǎng)化锂市场(chǎng)价格相对较低，因此出现了阶段性的(de)存货减值。2024年第(dì)一季度及2023年第四季度，天齐(qí)锂(lǐ)业国内的锂盐和锂精(jīng)矿存货均未计提减值准备，主(zhǔ)要原因系存货成本均为较低的穿透后的格林布什锂精矿成本。

对于投资者而言，更为(wèi)关心的是，天齐锂业是否存在持续亏损风险？

对此，天齐锂业表示，如前(qián)所述，2024年(nián)第一季度，锂化工产品销售均价相较(jiào)于去年同期或2023年第四季度均为明显下降；同时，在2024年之(zhī)前，泰利森化学级锂精矿定(dìng)价机(jī)制与公司锂化工产品(pǐn)销售定价机制存在时间周期的错配，上述因素的叠加(jiā)影响导(dǎo)致了公司经营业绩的阶(jiē)段性亏(kuī)损(sǔn)。

不过，天齐锂业认为，随着文菲(fēi)尔德锂矿定价周期的缩(suō)短、锂矿价格由(yóu)高位回落并逐(zhú)步平(píng)稳，以及公司锂化工产品生产基地稳定生产(chǎn)运营和销售对现有锂精矿(kuàng)库存的逐步(bù)消(xiāo)化，公(gōng)司各生产基地的(de)化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采(cǎi)购价格。由此，锂精矿定价(jià)机(jī)制的阶(jiē)段性错配(pèi)也会逐步减弱，从而对天齐锂业后续的经营产生相对正向影(yǐng)响(xiǎng)。同(tóng)时，联营(yíng)公司SQM后续计(jì)提(tí)矿业税(如有)对公(gōng)司归母净(jìng)利润的(dA股锂业巨头最新回复！e)影响将逐步减弱。

争取SQM召开(kāi)股东大会审议MoU

目前，SQM拟(nǐ)开展的“公私合营(yíng)”计划影响较为深远，《关注函》要求，天齐锂业需核(hé)实说明相关事项(xiàng)具体情况，评估(gū)对该上市公司的(de)影响并说明拟采取的应对措施。

天齐锂(lǐ)业(yè)于2018年(nián)投资40.66亿美元购买了SQM的23.77%股(gǔ)权，成为其第二大股东。截(jié)至目前，天齐锂业(yè)尚持有(yǒu)SQM合计约22.16%的股权。2023年12月27日，SQM与智利国家铜(tóng)业(yè)公司（Codelco）共(gòng)同宣(xuān)布(bù)，两家公(gōng)司(sī)已达(dá)成不具法律约束的谅(liàng)解备忘录（MoU），将组建由政(zhèng)府控(kòng)制的(de)合资公司，共同(tóng)开发锂矿资源。

资料显示，SQM是全(quán)球重要的钾、锂等(děng)产品生(shēng)产企业，其总部位于智利圣地(dì)亚(yà)哥，SQM拥有智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权，这是全球范围(wéi)内禀赋十分(fēn)优越的盐湖(hú)资(zī)源，为全球锂产品重要的产区。

SQM在(zài)公告中提到，与Codelco的合作关系将允许在“当前将(jiāng)于(yú)2030年到期的SQM与Corfo的租赁合(hé)同”和“Codelco在2031年至2060年的(de)租赁合同”之间进行有(yǒu)效过渡。此外，相关方的合伙关系还需要在满足一些先决条件后才会生效，SQM董事会同(tóng)意MoU所载之交易不提(tí)交给股东大会投票，并定于3月底与Codelco签署正式(shì)协议。

天齐(qí)锂业表示，在SQM披露MoU后，一直密切关注(zhù)该(gāi)事(shì)件的进(jìn)展情况，就公司目(mù)前掌握的信息，SQM披露的MoU为不具(jù)有法律约(yuē)束力的框架性协议。同时，SQM在相关公告(gào)及其召开的信息性(xìng)股东大(dà)会(huì)中均表示，其正在与Codelco商谈关于MoU协议修改的事宜，谈判仍在进行中，谈判内容还(hái)受其与Codelco之间签署的保密协议的(de)约束，无法提供关于(yú)谈(tán)判内容以及协议和合(hé)营公司其他最终文件的最终条款及条件的进一步细节。

因此，基于目前的已知信(xìn)息，天齐锂业(yè)现阶段暂时无法(fǎ)对该事项对公司的影响进行充分的考虑和评估。不过，天齐锂业会继续密切(qiè)关注SQM的(de)更新信息，并及时从财务(wù)角(jiǎo)度进(jìn)行相应的谨慎评估。

天齐(qí)锂业称，计划尽最大努力，积(jī)极争取SQM召(zhào)开股东大会审议MoU涉及的(de)后续具(jù)有法律约束力的(de)协议或交易事(shì)项，以帮助公司对该协(xié)议(yì)所涉(shè)及的公司(sī)财务、商业(yè)和(hé)治理影响进(jìn)行负责任地(dì)合理评估并参与决策。

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