受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”

携带(dài)亮眼(yǎn)“成绩(jì)单”顺利(lì)冲刺IPO，上市第一年却突现业绩“变脸”，是行业周(zhōu)期性因素所(suǒ)致，还是(shì)公司可持续经营能力存疑(yí)？伴随上(shàng)市公司(sī)2023年年报披露进入尾声，多家上市(shì)首年就(jiù)业绩“变脸”的公司引起市场关(guān)注。

据上海证券报记者不完全统计，截至(zhì)4月29日，沪深两市2023年(nián)上市的236家公司中，共有(yǒu)21家(jiā)公司在(zài)上市当年归母净利润下降50%以上。从行业分布上(shàng)看，半导体行业排名(míng)靠前，其他为电(diàn)池、化学制药、航运港口等行业(yè)公司。

业绩缘何“变脸”？多数公司表示受到(dào)了外部环境变化的(de)影(yǐng)响，尤其是半导体(tǐ)和电池等行业。更有公(gōng)司(sī)在(zài)上(shàng)市前就出现了(le)业(yè)绩下滑的苗(miáo)头(tóu)，上市后则直接由盈转亏。

多家公司由盈转亏(kuī)

从(cóng)行业分类上看，半导体行业（申万二级分类，下同）“变脸”较为集中，6家公司净利润下降超50%；电池(chí)、化学制药、航运港口、通信(xìn)设备(bèi)领域也各(gè)有2家公司业绩“变脸”。

其中，最为引人关注的是由盈转亏(kuī)的公司(sī)。典型(xíng)的例子(zi)就是去年2月(yuè)登陆创业板，被外界称为“新能源园林机械第一股”的格力博。2023年，公司营业(yè)收(shōu)入为46.17亿元，同比减少5.94亿元，下降幅度为11.40%，收入下降主要是受(shòu)下游渠道(dào)去库存影(yǐng)响；归母净利润为-4.74亿元，而2022年净利润为2.66亿元(yuán)。

从盈利下降的绝对值来看，下(xià)滑最为严重的是(shì)液晶面板驱动芯片代工龙头晶合集成。该公司2023年实现归母净利润2.12亿元，同(tóng)比下降93.05%。2022年，公司归母净利润超过30亿元，一年时间净利润大降超28亿元。

业绩“变脸”也(yě)直接抑制了(le)这些公(gōng)司的分红热情，21家公司中一半没(méi)有发(fā)布分红计划。

受累于行业环境变(biàn)动

对于业绩的变动，众(zhòng)多(duō)公(gōng)司将原(yuán)因归结为行业(yè)环境的变动。晶合集成表示，2023年半(bàn)导体行业周期下(xià)行，行业景气度恢(huī)复不及(jí)预期，全球半导(dǎo)体市场规模(mó)较上年有所下降。从终端行业整体情况(kuàng)看，新能源、汽车电子(zi)等(děng)应用领(lǐng)域有所增长，但电脑、智能手机等市场疲软，导致公(gōng)司产品出货量较2022年减少，加之(zhī)价格有所(suǒ)回落，公司的销售(shòu)收入和利润下滑。

格力博表示，2023年受到零售商去库(kù)存的影(yǐng)响，公司自有品牌业务中(zhōng)来受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”自Amazon的(de)收入同(tóng)比下降，虽然公司采取(qǔ)了开拓新渠(qú)道(dào)、增加新产品投放市场和加大广(guǎng)告营销(xiāo)等多种措施，但是最终(zhōng)自有品牌业务(wù)收入水平与2022年同期持平(píng)，预期的增长未能实现。与此同时(shí)，公司ODM客户也因为零售商去库存(cún)，导致其(qí)自身的OPE业务销售收入下降，从而削减了对公司的订(dìng)单，公司客户品牌（ODM）业务收入下降约40%，从(cóng)而影响了公司的收(shōu)入。

此外，部分行业的公司还(hái)受到市(shì)场价格变动的影响(xiǎng)，还有公司因市场竞争激烈，陷入“增收不增利(lì)”的窘境。典型的例子就是海(hǎi)科新源，公司专(zhuān)注于碳酸(suān)酯系列锂电池材料，2023年归母净利润约为3162万元，同比减少88.86%。对此(cǐ)，公司表示，2023年公(gōng)司进一步提升市(shì)场占有率，碳酸酯系(xì)列产品销量增长78.31%，但销售价格却下降41.66%，从而使得碳酸酯系列产品的毛利率下降11.56%，进而导(dǎo)致公司2023年营业毛利下降。

部分公司在上市前就出现了净利润连降的状况，上市后更是直接由盈转亏。典型的例子是格力博，上市前的2021年、2022年净利润分别同比(bǐ)下滑51%和5%。随(suí)着(zhe)业(yè)绩的下滑(huá)，自2023年2月上市至今，格力博股(gǔ)价一路下跌，从(cóng)刚(gāng)上市(shì)时最高超过40元，一路下跌(diē)到近期(qī)最(zuì)低(dī)时9元左右。

“U族”公司加码创(chuàng)新(xīn)

现行制度下，科创板、受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”创业板允许符合(hé)标准的未(wèi)盈利企业上市，会(huì)在(zài)股票简称(chēng)后添加特别标识“U”作为后缀。记者注意到，部分“U族”公司(sī)上(shàng)市后亏损(sǔn)额有所扩大。

主营晶圆代工的芯联集(jí)成，2023年归母净利(lì)润亏损19.58亿(yì)元(yuán)，上年同期亏损(sǔn)10.88亿元。又如生物医药企(qǐ)业百利天恒，2023年归(guī)母净利(lì)润亏(kuī)损7.8亿元(yuán)，上年同(tóng)期亏损2.82亿(yì)元。

尽(jǐn)管上市时尚未盈利，但正处于创新成长(zhǎng)期的上(shàng)述公司仍根据公(gōng)司发展(zhǎn)需求加大创新研发投入。百(bǎi)利天恒表示，报告期内，公司持续稳(wěn)步推进在研创(chuàng)新生物药的研(yán)发，研发费(fèi)用同比大幅增加。

这些公(gōng)司(sī)也在(zài)积受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”极采取措(cuò)施提升盈利能力。芯联集(jí)成表示，公(gōng)司正采用(yòng)车载、工控、高端消费“三驾马(mǎ)车”齐驱的市(shì)场策略，开拓市场应用领域(yù)。以特色工艺(yì)和(hé)技术迭代换取产(chǎn)品的高附(fù)加值，优化产品(pǐn)结构，同(tóng)时以高(gāo)研发与高资产投(tóu)入(rù)，增强(qiáng)公司发展动能。

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