豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的 老虎基金

OpenAI所需的资金量如此庞大，而Thrive Capital的投资策略正是(shì)“全力以赴”。Thrive Capital对OpenAI的 投资规模将(jiāng)其命运与OpenAI紧紧捆绑在一起。

对少数公司进行大规模投资，而不(bù)是大规模投资众多
初创公(gōng)司，Thrive Capital打破 了传统风(fēng)投方式。

七(qī)月中旬，OpenAI CEO奥特曼飞往爱达荷州(zhōu)参与年度太阳谷会议，在他身边的是Thrive Capital创始人Josh Kushner，这家纽约风投公司(sī)最近领导了一笔股票出售交易，使ChatGPT的估值(zhí)达到了860亿美元。

据OpenAI的(de)现有投(tóu)资者透露，Thrive Capital有望(wàng)成为OpenAI新一轮融(róng)资中最大(dà)的投资者之一，届时OpenAI的估值可能(néng)会超过1200亿美元。

Thrive Capital计划通过这次(cì)的投资(zī)巩(gǒng)固其战(zhàn)略——对(duì)少数公司(sī)进行大(dà)手笔(bǐ)投资，而不是像传统风投那(nà)样，投资一大堆初创公司，然后指(zhǐ)望其中一家腾(téng)飞。而且(qiě)，和许(xǔ)多风投(tóu)在(zài)初始投资后不 再花过多时间精力为不同，Thrive Capital送佛(fú)送到西，还会操心初创公司的后续(xù)融资。

在(zài)多次豪掷巨额资金后，这位39岁的投资者将他的声誉和基金回(huí)报进一步(bù)与OpenAI的成功紧密相连，奥特曼曾在X平台上公开称赞Kushner是他合作过的众多优秀投资者中最值 得推(tuī)荐的一位。

Kushner老友、Visible CEO Andrew Borovsky表示，Kushner大力投资OpenAI的行为表明了他不惧怕对(duì)资本密集型行业进行大规模(mó)投资：

OpenAI面(miàn)临挑战，Thrive Capital看准豪赌时机(jī)

OpenAI是名副其实的吞金兽公司。根据分析师Amir Efrati和Aaron Holmes的(de)说法，OpenAI今(jīn)年有望(wàng)花费近40亿美元租用微(wēi)软的服务器来支持ChatGPT及其底层LLM，今年的训练成(chéng)本也(yě)可能会飙(biāo)升至30亿美(měi)元。

巨大花费(fèi)下，OpenAI在今年可能亏损数十亿美元。持(chí)续
的筹资必不可少。

正如Omidyar Network CEO Mike Kubzansky所说的那样，这些AI初创(chuàng)公(gōng)司需要的资金量如(rú)此 庞大，任(rèn)何一个实体都难以承诺如此多的资本。

尽管OpenAI今
年6月的月收入(rù)已快速翻(fān)倍至2.8亿(yì)美元，与去年底相比增速迅猛，但它仍面临(lín)高昂的成本和日(rì)益激烈的竞争。最近关键领导层的流失也让OpenAI的投资者感到 担忧。

此外，投资者们必须接受OpenAI是非营利组织的营利性(xìng)单位，这一不寻常的组织结构使投资 者不会获得传统的股权回报(bào)，他们获(huò)得的是一份承诺：一旦公司开始盈利，投资者们将获得(dé)一部分(fēn)利润。尽管奥特曼(màn)和他 的董事会计(jì)划将OpenAI转(zhuǎn)变为一家营利性企业，但一些潜在投资(zī)者仍望而却步。

这是Thrive Capital的好时机。

OpenAI所需的资金量如(rú)此庞大，而Thrive Capital的投资策略(lüè)正是“全力以赴”。Thrive Capital对OpenAI的投资规模将(jiāng)其命运与OpenAI紧紧捆绑在一起。据《华尔街日报》报道
，Thrive Capital已承诺在下一轮数十亿美元的融(róng)资中向OpenAI投资10亿美元，苹果和英伟达也可能(néng)参与其中。

据The Information报(bào)道，在同意领导(dǎo)估值为860亿(yì)美元的(de)OpenAI现(xiàn)有股份出(chū)售后，Thrive Capital成立了特(tè)殊目的载体（SPV），以让其有(yǒu)限合伙人（LP）有(yǒu)更(gèng)多机(jī)会接触OpenAI。

此外，通过(guò)帮助奥特曼筹集OpenAI所需(xū)的数十亿美元，Kushner赢(yíng)得了更多权利和影(yǐng)响力(lì)。据外媒(méi)透(tòu)露，Thrive Capital提前(qián)接触到了奥特曼的 未来项(xiàng)目，比如他曾讨论过的(de)独立于OpenAI的芯片或数据中心业务。

Andrew Borovsky 表示，“这为Thrive Capital提供了一个极(jí)佳的立足点，可以从OpenAI开始，进攻整(zhěng)个行业。”

AI时代
的老虎(hǔ)基金？

Thrive Capital并不是第一个尝试这种投资方法的风投公(gōng)司。Andreessen Horowitz和老虎基金也曾在低利率融资热潮中(zhōng)押注他们最看好的初(chū)创公司，连续多轮融资并(bìng)通过从其他持股者手中(zhōng)购买股票来(lái)增加持仓。

但与Thrive Capital不同(tóng)，他们押注了更(gèng)多初创公司。根据PitchBook的数据，自2020年(nián)以来，Thrive Capital只投资(zī)了165家公(gōng)司 ，而Andreessen Horowitz仅在2023年就投资了200家公司。

总体而言，像Thrive Capital这样把自己的声誉和公司资本与单一公司和创始团队捆绑得如此紧密，是很(hěn)罕见的——不过偶(ǒu)尔也有，比 如Founders Fund对Anduril的8.75亿美元(yuán)投资，目前还(hái)未完(wán)全见效；软(ruǎn)银对WeWork的180亿美元押注，则遭(zāo)遇了失(shī)败。

Thrive Capital什(shén)么来头？

那(nà)么，Thrive Capital这个敢于豪赌(dǔ)的风投公司，是什么来历？

Thrive Capital成立于2010年，创始(shǐ)人(rén)Kushner是(shì)一位当之无愧的豪门富公子——特朗普女婿、伊万卡(kǎ)丈夫Jared Kushner的亲弟弟。在哈(hā)佛商学院就读期间(jiān)，Kushner创立了(le)Thrive Capital，开(kāi)启了自己的投资生涯。

Thrive Capital以早(zǎo)期(qī)投资Instagram而闻(wén)名，这一投资 使Thrive Capital的资(zī)本翻(fān)倍。随(suí)着Thrive Capital的成长，它(tā)开(kāi)始投资如Warby Parker和(hé)Glossier等消费类初创公司。

随后，Thrive Capital专注(zhù)于大手笔投资(zī)高知名(míng)度公司，包括Stripe和信用卡(kǎ)初创公司Ramp。2023年3月豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金(yuè)，Thrive Capital主导了一笔融资，使Stripe的估值达到500亿美元。同(tóng)年，Thrive Capital还主导了 Ramp的融资，使Ramp当时的估(gū)值达到58亿美元(yuán)，并(bìng)在今年以77亿美(měi)元的估值(zhí)再次投资Ramp。

根据The Information的数据 库，Thrive Capital在过去两(liǎng)年里仅主导了三
笔对生(shēng)成式AI公(gōng)司的
投资。这些公司包括
Essential AI（开发企业使用的AI模型的初创公司）、Physical Intelligence（为机器人构建AI模型(xíng)的(de)初创(chuàng)公司）以及OpenAI。

今(jīn)年早些时候，Thrive Capital还参与了对Scale AI的(de)10亿美元投资，Thrive Capital对这家数据标(biāo)记初创(chuàng)公司的估值为140亿美元。

相比之下，红杉和Andreessen Horowitz在过去两年里分别主导了(le)20多轮AI融资。

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