机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格

光大(dà)证券指出，市场有望持续(xù)上(shàng)行。在财报完(wán)全披露之后(hòu)，基本面的回暖
将有望得到(dào)数据层面进一(yī)步的验证，市场预期或(huò)许也将重归稳定。此外(wài)，未来资本市(shì)场相(xiāng)关政策的逐渐出台落地也将对市场预期及信心起到稳
定的作用。在基本面及政策的配置方面，关注高股息与顺周期风格。从当前的情(qíng)况来看，市(shì)场出现快速上行的可能性相(xiāng)对较(jiào)低，因此预(yù)计(jì)高股息(xī)方向仍然值得长期(qī)关(guān)注，而政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板(bǎn)块关注度。顺周期方面，机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格当前(qián)国内经济整体仍然处于修复(fù)的(de)进程之中。我(wǒ)国出口面临的外需环境仍在继续改善，在5%左右的年度GDP增长(zhǎng)目(mù)标下，稳增(zēng)长政策有(yǒu)望持(chí)续出台，5月份国内经
济(jì)有望继续修复。

信达证券认为，这一(yī)次市场板(bǎn)块的高低切换可(kě)能标志着3月下旬以来的震荡(dàng)休整已经结束(shù)，5月(yuè)可能继续(xù)上涨。4月以来因为美联储(chǔ)降(jiàng)息推迟预期(qī)、季报期主题投资降温、经济(jì)数据受高基数影响一般(bān)等(děng)因素影响，市场偏震荡。这些影响到5月将会逐渐 结(jié)束，市场可能重新再次上行。行业配置(zhì)方面，5月(yuè)季节性规律(lǜ)风格会略偏向(xiàng)小盘成长，所以短期会呈现出风格的(de)高低切，但(dàn)由于风格的大趋势还在价(jià)值，所以这种高低切不会持续很久。2024年年度建议配置顺序：上游周期>汽车汽零、出海>金融地产>AI、老赛道（医药 半导体(tǐ)新能源(yuán)）>消费(fèi)，排序靠前的可(kě)能是未来(lái)牛市的最强主线。上游周期股这一次调整主(zhǔ)要是短期强势股补跌，大概(gài)率1—2周内会结束。机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格商品价格上(shàng)行(xíng)刚从(cóng)黄金轮(lún)到工业金属，离顶点(diǎn)还有1—2年的时间，基本面暂时不(bù)需要担心(xīn)。

中邮证券(机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格quàn)指出，展望后市，我国一季度经济增长超出预期，但近期经济数据出现边际回落，整体经济或延续平稳恢复态(tài)势。而外围方面，美国经(jīng)济一季度GDP数据远低于市场预期且通胀有(yǒu)所反(fǎn)弹，引(yǐn)发市场对(duì)美经济滞胀的担忧，同时在美联储降息预期迅速降温下，亚洲部分国家汇率出现明显(xiǎn)贬(biǎn)值。而相对稳定的汇率、A股估值仍处低位以(yǐ)及(jí)基本面的稳步(bù)恢复使
得外资近期显(xiǎn)著回流A股。因此，短期市场在外资(zī)回流、地产放松政策(cè)升温以及财报季(jì)后风险偏好回升等利好支(zhī)持下有望迎来一波上涨行情，但考虑(lǜ)到(dào)经济基本面及企业盈利仍有待持 续修复，中期行情或仍以震荡为主。配置方面，建议关注(zhù)受益于产业政策(cè)支持和AI催化的科技板块，包括(kuò)算(suàn)力、AI应用(yòng)、华为链、周期有(yǒu)望见底的半(bàn)导体和消费电子以及受益(yì)于政策催化的低(dī)空经济、生(shēng)物制造(zào)、设备更新、量子技术等新质生产力方(fāng)向；同时建议关注受益(yì)于外需好转且景气(qì)度较(jiào)高 的(de)汽车链；此(cǐ)外，建(jiàn)议关注有望受益于供给(gěi)出清的光(guāng)伏(fú)和生猪(zhū)养殖。

校对：刘榕枝

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