多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国基金报记者张燕北(běi)

根(gēn)据已(yǐ)披露的部分公(gōng)募基金今年一季报数据，多位知名基金经理积(jī)极加仓，二季度将重点(diǎn)关注估值与盈利的匹配性。

多位知名基金经理加(jiā)仓

从最新公示的一季(jì)报看，多(duō)位知(zhī)名基金经理管理的产品(pǐn)在一季度保持高仓位运(yùn)行。张坤管理的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选和易方达优(yōu)质企业股(gǔ)票仓位保持在94%以上，主要调整(zhěng)了消费和(h多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会é)医药行业的持仓结构。

萧楠管理的(de)易方达消费精选股票仓位(wèi)由83.4%增至90.01%，目的是降低组合估值、分散(sàn)风险收益来源，提升内需持仓弹性。他判断国内经(jīng)济将企(qǐ)稳回升，因此(cǐ)加仓(cāng)家(jiā)电、食(shí)品(pǐn)饮料等板块，同时增加黄金珠宝和(hé)对外需敏感(gǎn)的(de)品种。

傅鹏博(bó)、朱璘管理的睿远(yuǎn)成长价值(zhí)一季度(dù)股票(piào)仓位增加1.78个百分(fēn)点至90.52%。

李晓星、张萍管理(lǐ)的银华心(xīn)选一年加(jiā)仓(cāng)一季度5.58个百分点，季(jì)末股票仓位为94.37%。

刘格(gé)菘管(guǎn)理的广发小盘成(chéng)长仓位(wèi)较高，达到91.08%，一季度加仓1.29个百分点；广发创新升级、广发科技先锋等基金的仓(cāng)位稳中有升。行业配(pèi)置上，上述基金大体维持(chí)之(zhī)前的(de)布局(jú)，期间仅对(duì)个股进行了优化调整。

施(shī)成、汤龑管(guǎn)理的国投瑞银景气驱动一(yī)季度(dù)末仓位为92.16%，同比提升6.26个百分(fēn)点。一季度，该基(j多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会ī)金减持了煤炭资产尤其是与地产(chǎn)链(liàn)紧密相(xiāng)关的焦煤和现货比例高的动力(lì)煤，原因是(shì)价(jià)格大跌且业绩不明朗(lǎng)。同时，组合增加了黄金、铜和铝等有色金属的(de)持仓。

此外，程洲管理(lǐ)的国泰(tài)聚利价值、盛丰衍和陈元骅管理的西部利得量化(huà)价(jià)值一(yī)年持有(yǒu)、李晓西管理的华泰柏瑞质量成长等多只基金今年一季度均(jūn)显著加仓，幅度在5个以上百分点。

二季度或存在结(jié)构性机会

多位(wèi)知名基(jī)金经理认为，二季度A股市场或(huò)存在较多结构性机会，科技、医药、顺周期主线值得重点关注。

展望二季度，傅鹏(péng)博、朱璘表示，A股市场或存在一定结(jié)构性机会，他们将努(nǔ)力挖掘(jué)新的投(tóu)资标的，选择估值合理、增长确定性较(jiào)高、内生稳定增长、可持续创造现金流的公司。

张坤认(rèn)为，高质量(liàng)发展时期，公司(sī)持续高速(sù)增(zēng)长的基础(chǔ)概率(lǜ)在降低，但不应该放弃对(duì)中等且持续成(chéng)长性的寻找。他将重点关(guān)注上市公司对成本费用的控制能(néng)力、运(yùn)营资本的管控能力(lì)、自由现金(jīn)多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会流的产生(shēng)能力、资本分配的能力以(yǐ)及回报股(gǔ)东的意愿。

李晓星在一(yī)季报表示，二级市场在经过(guò)一段时间(jiān)的调(diào)整后，相关风险已经得到充分释放，绝大部分标的进入了(le)估(gū)值底部区域(yù)。伴随宏观经济的逐步上行，他对大盘并不悲观。

兴业(yè)均衡优选基金经理(lǐ)钱睿南表示，A股(gǔ)市场经历(lì)反弹后可能进入震荡格局，重点关注(zhù)科技(jì)主线回调后的机会，如AI和消费电子复苏；关注部分资源(yuán)类行业在全球通胀(zhàng)和供应缺口背景下(xià)的投资机会。在风格层面，预计无风险利率(lǜ)仍在(zài)低位，低估值、高分红(hóng)类(lèi)资产投资机会(huì)仍(réng)值得关注；同时侧重挖掘中小市(shì)值公司的投资机会。

谈及看好的细分赛道，中庚基金副总经理兼首(shǒu)席投资官丘栋荣主(zhǔ)要关注以下方向：供给端收缩或刚性，但仍有(yǒu)较高成(chéng)长(zhǎng)性的价(jià)值股，如资源类公司(sī)和能源(yuán)运输(shū)公司(sī)等；需求增长具(jù)有(yǒu)空间(jiān)、供给具有竞争优势的高性价比公司，如(rú)电子(zi)、机械、医药制造、电气设备与新能(néng)源等。

此(cǐ)外(wài)，丘栋荣(róng)还在(zài)一季(jì)报中提到(dào)了对高股息策略的看法(fǎ)。高股息策略长期回报偏贝塔，且并非低风险策略。其获取(qǔ)的回报大概率来自其他因(yīn)子的叠加。投资者喜欢不断强化成(chéng)功策(cè)略、偏好线性(xìng)交易(yì)，忽视不断积累的实质风(fēng)险，如周期、成长、资本供给或创(chuàng)新等都会挑战高股息的稳定(dìng)性。

程洲(zhōu)预计权益市场在经济弱修复及流动性宽松的环境下有望震荡上行，将择机提高权益配置仓(cāng)位，关注估值与盈(yíng)利的匹(pǐ)配性；重点看好新能源赛道的长期需求，同时也会(huì)积极把握受益于人口(kǒu)老龄化(huà)的医(yī)药行业(yè)及受益(yì)于PPI逐步见底回升后的顺(shùn)周期行业的投资(zī)机会。

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