美联储利(lì)率决议重(zhòng)磅来袭，全球股 票市场和商品市场出现(xiàn)全面(miàn)回调。

北京时间5月1日，富时中国A50指数期货跌幅一度扩(kuò)大至1%。当日凌晨，美股全面收跌，纳斯达克指数跌幅超过(guò)2%，而黄金价格跌破2300美元/盎 司，国际油价一度跌破81美元/桶(tǒng)。

据了解，美联(lián)储(chǔ)将于北京时(shí)间周四凌晨2点公(gōng)布5月利率决议(yì)，美联储主席鲍威尔将在当天凌晨2点半召开(kāi)新闻发布会。美联储将如(rú)何处理顽固通胀问题将非常关(guān)键，市 场正(zhèng)在对 这一“重大问题”作(zuò)出反应。

由于今年前三个月，美国核(hé)心PCE的年化增长率为4.4%，重挫美联储近期降息预期，多数研究机构对于这次议(yì)息会 议并不(bù)乐(lè)观，从年初市场对减息预期过于乐观，到现在有些投资者可能认为(wèi)2024年(nián)美联储根本不会 降息，市场的看法已(yǐ)发生重大变化。

A50一(yī)度
下跌1%，全球(qiú)股票市场集体回调

当地时间4月30日至5月1日 ，美联储召开为期两天的议息会(huì)议(yì)。本次议息
会议备(bèi)受关注，市场普遍关心美联储是否会释放出有关(guān)降息信号。多数机构认
为此次会议上(shàng)，美联储将释 放鹰派指引，以避免金融条
件再度宽松强化通(tōng)胀黏(nián)性(xìng)，这一预期(qī)导致市场流动性明显收缩。

北京(jīng)时间5月(yuè)1日，亚(yà)洲指数期(qī)货市(shì)场出现普遍(biàn)回(huí)调，其(qí)中富(fù)时中(zhōng)国A50指数期货跌幅一度扩大至1%。

恒生科(kē)技指数(shù)期货(huò)一度跌破1.7%，日经225指数期货(huò)跌 幅近1%。

此(cǐ)前，北京时间5月1日凌(líng)晨(chén)时间，美股收盘后，标普(pǔ)500指数的11个板块全线收跌，标普纳指创三个
月(yuè)最大跌幅，道指创13个月最大日跌幅及(jí)一年(nián)半最(zuì)大月(yuè)跌幅。

 

欧洲三大股指收盘也全线下(xià)跌(diē)。法国巴(bā)黎股市CAC40指数报收(shōu)于7984.93点，比前(qián)一(yī)交易日下跌80.22点，跌幅为0.99%；德(dé)国法兰克福(fú)股市DAX指数报收于17932.17点，比前一交易日下跌186.15点，跌(diē)幅为1.03%。

 

商品(pǐn)市(shì)场集体(tǐ)回调，黄
金跌(diē)破2300美元/盎司

由于美债收益率再度走高(gāo)，2年期美债(zhài)券收益率重上5.0%，创5个月新高，推动(dòng)美元指数（DXY）持续(xù)保持涨势，一度突破106.30，商品(pǐn)市场(chǎng)则出现(xiàn)集体回调，黄金跌破2300美元/盎司，而国际(jì)油价则(zé)一度跌至81美(měi)元下方
。

 

美联储将释(shì)放鹰派指引，上(shàng)半年降息或无望

根据芝 商所的美联储观(guān)察工具(FedWatch Tool)显示，当(dāng)前期货市场定价认为，最早在9月(yuè)降(jiàng)息的可能性已经不足50%，预计美联储今年仅在12月降息一次，预计降息幅度仅为35个基点(相当于一次降息)。

在美联储此次议息会议前公布(bù)的几组经济数据尤其值得关注(zhù)：

一是一季度美国GDP增速不仅低于预期，通(tōng)货膨胀也有所(suǒ)抬头。而且一季(jì)度(dù)美(měi)国(guó)劳动力(lì)成(chéng)本上升1.2%，增幅超预期，表明工资压(yā)力上升。

二是 当(dāng)地时间4月(yuè)25日，美国商务部(bù)官网披露，根据预估，2024年第(dì)一季(jì)度美国(guó)实际(jì)国内生产总值(GDP)经季调环比年化增长率(lǜ)为1.6%，远低(dī)于2.5%的市场预期。

三是美国一季度和3月份的PCE数据(jù)均(jūn)超出预期。美国第(dì)一季度(dù)总(zǒng)体个人(rén)消费(fèi)支出(PCE)价格指数年化环比上升3.4%，而去年第四(sì)季度(dù)为(wèi)1.8%。剔除食品和能源(yuán)价格后(hòu)，核心PCE价格指数(shù)上升3.7%，前值为(wèi)2.0%。美国3月份总体PCE价格指数环(huán)比上升0.3%，同比上(shàng)升2.7%，超出(chū)2.6%的市场(chǎng)预期。剔除食(shí)品和能源后，核心PCE价 格指数环比上升(shēng)0.3%，同比上升2.8%，高(gāo)于2.7%的市(shì)场预期。

美国银(yín)行 美国经济学家Michael Gapen甚至认为，不排除美联储再次加息的可能性，但前(qián)提是出现以下两种情况之一:核心通胀率和总体通胀率加速(sù)上升，或者通胀预期上升。Gapen表示，这两种情况都表明供应冲(chōng)击已经结束，经济可能(néng)正在过热。“无论是劳动力增加暂时推高了潜在增长率(lǜ)，或者是通胀加剧导致美联储保持(chí)限制性政策，还是巨
额财政赤字(zì)推动经济扩张，我(wǒ)们(men)认为正确的答案是减少(shǎo)降息次数。”

“我们预计这次议息会
议结果，美联储(chǔ)将释放鹰派指引，以避免金融条件再度宽松强化通胀黏(nián)性，同时可能会公布一份(fèn)关于缩表的简短声明。”方正证券宏观研究员芦哲认为，在美(měi)国经(jīng)济偏强(qiáng)、通胀黏性(xìng)持续情形(xíng)下，今年美联储降息空间已十分有限。

责编：罗晓(xiǎo)霞

校对：王(wáng)蔚‍‍

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