中国银行设
立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温

银(yín)行系LP正加(jiā)大在股权投资行(xíng)业的布(bù)局(jú)。

近日，中国银行发布消息(xī)称(chēng)，已 经成功(gōng)设(shè)立(lì)了(le)目(mù)标 总(zǒng)规模300亿(yì)的科(kē)创母基金。据了解，该母基金(jīn)由(yóu)中国(guó)银行旗下中银证(zhèng)券(quàn)担任发起单位和管理(lǐ)人，联合地方政府、产(chǎn)业龙头分批(pī)分期设立，将引导更多市场资源投早、投小(xiǎo)、投长期、投硬科技。

母基金将聚焦人(rén)工智能(néng)、量子(zi)技术、生物技术等重点领域，在国家(jiā)重要科技创新(xīn)区域和节点城市快速布(bù)局，积极(jí)助力(lì)重大科研实力提升，有效服务关键核心技术转化应用，切实(shí)推动科技创新产业(yè)化发展。

同时，21世纪经济报(bào)道记者(zhě)梳理发现，除了此次成立的中银科创(chuàng)母基金，近年来，工商银行、建设银行等银行系正纷纷出资设立股权投资基金，加大(dà)对科技创新的支持(chí)力度(dù)，为创投行业带来源头活水。

一位来自(zì)股权(quán)投资行业的业内人士对21世纪经济报道分析称，银行系参与股权投资的优势在于，商业银行本身有强大的网点体系和丰富
的对公客户资源，它跟科创企业间本身(shēn)就(jiù)存在基础(chǔ)金融业务的联系。对银行(xíng)来说，除了给科创企业提供债权资金，进一步 提供股(gǔ)权资金支持，是银行愿意(yì)探索的新业务
方向。对(duì)科创企业来说，也是拓宽
资(zī)金来源(yuán)的方式。

“但银行(xíng)需要在监管(guǎn)允许的框架(jià)内，合规地去做股权投资、科(kē)创投资。尤其是在(zài)资管新规之后，合规地做这件事变得更加重要。同(tóng)时，相比(bǐ)传统放贷业务(wù)，股权投资业务的风险性(xìng)更高。银行 自身的风控体系需要对股权(quán)投资业务的风险性(xìng)和投资(zī)回报特点，有更清晰(xī)的(de)认知和更(gèng)高(gāo)的(de)耐心。”他说。

银行系股权投(tóu)资布局升温(wēn)

一位接近中国银行的知(zhī)情人士对21世纪经(jīng)济报道透露，此次设立的(de)中银科创母基(jī)金筹备有两三年时间，中国银行联合的地方政(zhèng)府包括 苏州、珠海等地。在中银系(xì)LP方(fāng)面，除了中国银行以自有资金出资，出资主体至(zhì)少还包括中(zhōng)银三星人寿、中银证券。

对于此次设立中银科创母(mǔ)基金(jīn)，中国银行方面指出，这将进一步提升中国银行覆盖(gài)科技企业全生命周期的多元化、接力式金融服务能力。中国银(yín)行将以母基金设(shè)立为契机，依托全球化优(yōu)势(shì)和综合化特(tè)色，更好发挥国有大型商业银行“头雁效应”，持(chí)续为科技创新
和产业转化提供一体化“商行+投行+跨境(jìng)”“融资 +融智+融商”的全生命周期、全(quán)链条金融服务 支持中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温。

银(yín)行系设立科(kē)创投资(zī)基金其实早有先例。比如2019年3月，建信(xìn)领航战新产业基(jī)金正(zhèng)式成立。据了解，该基金由建设银(yín)行与国家(jiā)发改(gǎi)委共同发起设立，建信股权投资负责管理，这(zhè)只基金(jīn)通过母基金+直投的运(yùn)作方式，主要投资于战略性新兴(xīng)产业。

工商信息显示，建信(xìn)领航战新产业基金注册规模243.45亿元。基金的出资人方面，建(jiàn)行系合计认缴出资40.3亿元（建信人(rén)寿认缴出资30亿元，建银国际认缴出资10亿元，建信股权认缴出资3000万元(yuán)），深圳市政府引导基金作为基金最大外部机构投资者，认缴73.04亿元。

今年以来，银行系对股(gǔ)权投资、科创投(tóu)资的热度明显(xiǎn)升温。5月(yuè)27日，中(zhōng)行、农行、工行、建行、交行、邮储等六大行相继发布公告(gào)，拟(nǐ)以自有资金向国家集成电路产业投资基(jī)金三期股份有
限公司（以下简称“国家(jiā)大基金(jīn)三(sān)期(qī)”）进行投资，这也是国有(yǒu)六大行首次参与集成电路国家 大基金投资，在业内轰动一时。

据了解(jiě)，国家大基金三期注册资本达3440亿元人民币，其中上述六大行合(hé)计出资1140亿元
，占比33.14%。中行、农行(xíng)、工(gōng)行、建行(xíng)均(jūn)投资215亿元、交行投资200亿元、邮储(chǔ)投资80亿元(yuán)。六大行(xíng)投资预(yù)计(jì)在基金注册(cè)成立之日起10年内(nèi)完成资金实缴。

7月，千亿规模的上海三大先(xiān)导产 业母基金发布，浦发(fā)银行作为出资单位参与签约；近期，工行系(xì)旗下工银投资接连设(shè)立了三只基金，分别为绿工融金投绿能股权(quán)投资合伙企业、北京国(guó)能工融强(qiáng)链股权(quán)投资基金、新疆工融
双(shuāng)碳(tàn)股权投(tóu)资基金，三只基金共计(jì)规
模约(yuē)260亿(yì)。

在选择GP时(shí)，银行(xíng)系母(mǔ)基金有怎(zěn)样的偏好？上述知情人士对21世纪经济报道表示，银行系母基金跟市场化母基(jī)金的筛选(xuǎn)标准其实(shí)大同(tóng)小异，管理(lǐ)规模(mó)较(jiào)大、存续时间(jiān)较(jiào)长、过(guò)往业绩实力突出的VC/PE机构，更容易获得青睐。

“同时，银行(xíng)系母基金(jīn)会希望GP能够(gòu)加强跟银行客户、银行业(yè)务的(de)互动，加强投贷联动。就(jiù)像(xiàng)政府引导基金有返投诉(sù)求那样，银行系资金有这样的额外诉求(qiú)也(yě)是相对合理的。”他(tā)说(shuō)。

严(yán)控风险前提下支持创投，银行系LP潜力可期

从股权投资行业角度来看，目前市场的出资主力军(jūn)仍(réng)是政府(fǔ)引导基金这样的政(zhèng)策型LP。上市公(gōng)司为代表的 产业资本CVC，也在(zài)逐渐增多。拥有体量大、来源稳(wěn)、期限长等特点的(de)金融机构LP，是创投机构募资是孜孜以(yǐ)求的对象。

FOFWEEKLY编制的《2023年LP全(quán)景报告》显示
，金 融机构LP可以拆分为保险、券商、银行、信托和(hé)AMC五小类(lèi)。其中，2023年出(chū)资最活跃的金融机构为保险，银行系出资频次则相(xiāng)对较低。

但其实可以明显感受到，银行系在(zài)股权投资市场的参与度正越来越高，这离不开(kāi)政策的鼓励和支(zhī)持。

今年6月26日，国家(jiā)发展和改革委员会副主任李春临(lín)在国(guó)新办(bàn)发布会上指出(chū)，我国是银(yín)行主导型的(de)金融体系，银行业资产占金融(róng)机构总资产的比(bǐ)重超过了90%，在(zài)严控风(fēng)险的前提(tí)下，引导银行加大对科技创新和创业投资的(de)支持力度，可以说还(hái)有很大的潜力。

当时，金融监 管(guǎn)总局 政研司时任司长李明(míng)肖在国(guó)新办发布会上表(biǎo)示，金融(róng)监管总局深入梳理总结(jié)前期(qī)上海(hǎi)试点开展(zhǎn)的直接股权投资经验，研究扩大试点地区范围，充分发挥 金融资产投资公(gōng)司在创业投资(zī)、股权投资和(hé)企业重组等(děng)方面的专(zhuān)业优势，加大对科技创新的支持力(lì)度(dù)。

同时(shí)，积极支持相关银行与金融资产投资公(gōng)司开中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温展(zhǎn)业务合作，促进项(xiàng)目信息(xī)共(gòng)享交流(liú)，充分发挥好股权融资和债权融资的两种机制、两类(lèi)优势(shì)，积极探索多样化的(de)科技(jì)创新
金融服务(wù)模式，鼓励银行(xíng)与(yǔ)创业投资基金等加强对接，规范发展“贷款(kuǎn)+外部直投”的业务，切实解决(jué)初创企业融资难(nán)点和痛点，促进(jìn)企业“资金—资本—资产(chǎn)”三资良(liáng)性循(xún)环。

据了解，目前，我(wǒ)国共有(yǒu)五家金融资产投资公(gōng)司（AIC），分别是工银金融资产投资有限公(gōng)司、农银金融资(zī)产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、建(jiàn)信金 融资产投(tóu)资有限公(gōng)司和交银金融资(zī)产投(tóu)资有限公司。

这些公(gōng)司是在(zài)2017年左右由五大行成立，2021年，金融资产投资公(gōng)司在上海开展股(gǔ)权投(tóu)资试(shì)点。2021年12月，原银保监(jiān)会曾发布《关于银行业保险(xiǎn)业支持高(gāo)水平科技自立自强的指导意见》提出，鼓励金融资产投资公司在业务范围内，在上海(hǎi)依法依规试点开展不以债(zhài)转股为目 的的科技企业(yè)股权投资业务，并在股权(quán)投资业务中建立符合早中期科创企业投资特(tè)点的容错和激励约束(shù)机制。

今年8月29日(rì)，北京(jīng)市联合国家发展改革委、金融监管总(zǒng)局召(zhào)开金(jīn)融资产投资公司股(gǔ)权(quán)投资扩大中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温试点推进座谈会，央地共同启(qǐ)动金融 资产投资(zī)公司股权投资试点。

可以(yǐ)预见，随(suí)着政策支(zhī)持力度的加(jiā)大，银行系LP未(wèi)来将在股权投资市场扮演愈发(fā)重要的(de)角色。

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