迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

日前，迪阿股份(fèn)发布2024年度半年报，上半年营业(yè)收入实现7.79亿(yì)元，归(guī)母净利润(rùn)3281.43万元。其中，第二季度(dù)归母净利润实现107%的同比增长，主营业务稳健发展。

公司现金流充沛，迪阿股份(fèn)上半年经营性现金流(liú)达到1.88亿(yì)元，较去(qù)年同(tóng)期上升1.47亿元，同比增长357.38%，以经营性(xìng)现(xiàn)金流与归母净利润的比值来看，公司净利润(rùn)现金含量达到571.75%，在目前已披露半年报的钟表珠(zhū)宝(bǎo)行业中居于首位，这一数据反(fǎn)映了企业利润的含金量。

数据来源：公司财(cái)报，Wind

半年(nián)报发布次日，迪阿股份放量上行，收盘上涨4.42%，全天(tiān)交易额达到3103.65万元，较上一交易日增加超千万元。8月28日开始，迪阿股份已连续三(sān)个交易日上涨，累(lèi)计涨幅(fú)达到7.47%。

公司积极(jí)布局海外市场，海外业务贡(gòng)献营收新增长极。2024年上半年迪阿股(gǔ)份海(hǎi)外业务收入规模及占比创新高，其(qí)海外(wài)市场的品牌影响力和口碑快速上升，“darry rings”相关话题搜索在“TikTok官方Creators Search Insights 6月(yuè)趋势榜”上一举登顶，遥遥领先。

公司持续资本管理能力优异，保持健康的资本比率，上半(bàn)年末(mò)资产负债率降至10.73%，创历史新低(dī)。数据显示(shì)，A股钟(zhōng)表珠宝(bǎo)行业上半年(nián)末(mò)平均资产负债率为(wèi)30.36%，公(gōng)司(sī)资产(chǎn)负债结构显著优于同行。

数据来源(yuán)：公司财报

董事长、高管自愿降薪50%，看好公司长期发展前景

发(fā)布半年(nián)报的同时，迪阿股份还发布了关于公司董事(shì)长、总经理自愿降薪的公告。在行业周期性调整的背景下，为表明对公司长期(qī)主义发展前景的信(xìn)心(xīn)及与公司共同进退(tuì)的决心，董事长张国涛先(xiān)生(shēng)及(jí)总经理卢依(yī)雯女士自愿提(tí)出自2024年8月起各降薪50%。

从财务(wù)层面上(shàng)来看，高管(guǎn)自愿降薪能够有效降(jiàng)低管理费用，优化工资分(fēn)配结构，调整企业成本空间。在行业周期性调整时期，高管自愿降薪(xīn)并不少见，表明了高管对(duì)公司未来前景的持续(xù)看(kàn)好，用实际行动展现高(gāo)管的决心和担当，亦能提振公司全体员工和(hé)投资者的信心。此前，苹果CEO库(kù)克曾(céng)自愿降薪一半以上，年薪减少约3.4亿元人民币。

高管自愿降薪是上市公司实施降本增效的信号之一，部分(fēn)市场人(rén)士认为，上市公司高管(guǎn)主动降薪，效(xiào)果可能比高管增持要好，增持更像是一(yī)种投资行为，而降薪涉及高管的切身利益，积极意义比增持更加深刻(kè)。

从历史经验上来看(kàn)，上市公司提(tí)出高管自愿降薪后，股价普遍实现上涨。另外(wài)，高管自愿降(jiàng)薪(xīn)通(tōng)常发(fā)生在行业周期性底部，随着时间的推移，公司的营(yíng)收有望向上。此前在疫情期间，A股某服装品牌高管提(tí)出自愿降薪，公司在接下(xià)来的三年(nián)中营收持续增长，表现好于行业平均水平。去年开(kāi)始，多家(jiā)房(fáng)企宣布高管(guǎn)层(céng)提出(chū)降薪，今年房地产市场出现积极变化。

迪阿(ā)股份持续注重投资者(zhě)回馈，上(shàng)市以来连续三年进(jìn)行(xíng)现(xiàn)金分红，累(lèi)计分红金(jīn)额超过14亿(yì)元。以最(zuì)新价及2023年度(dù)现金分(fēn)红总额(é)计算，公司(sī)静态股息率达到(dào)2.73%。持续现金分红亦说明管理层充(chōng)分看好公(gōng)司未来发展，也是对投资者的持(chí)续稳定的回报机(jī)制。

研(yán)发费用营收(shōu)占比创近5年新(xīn)高，产品工艺创(chuàng)新升级

迪阿股份注重产品设计创新带来的可持(chí)续发展，公(gōng)司不断推(tuī)进产品工(gōng)艺质量升级、持(chí)续(xù)研发优化专(zhuān)利型(xíng)产品，揽获了多项国(guó)内(nèi)外权威设计(jì)大奖，目前已拥有超200项国家专利，远超(chāo)行业标准。

在产品材质创新方面，公司发明了18K白金双镀层电(diàn)镀工(gōng)艺，该工艺能使镀层(céng)牢牢固定在18K基材上，减少(shǎo)了镀层磨损，保证了产品经(jīng)久耐用不变(biàn)色的(de)品质。18K白金双镀层电镀工艺由国家权威检测机构认证，其真实性、耐(nài)磨(mó)性及耐酸碱(jiǎn)腐蚀性的检验(yàn)结果均受到国际认可。

半年报显示，2024年(nián)上半年迪阿股份研发费用营收占比创新高，达1.2%，在行业中排名(míng)第(dì)二位，创上市(shì)以来新高。

数据来源：Wind，钟表珠宝行业上市公司半年报

数据来源：公司财报

钻石(shí)行业韧(rèn)性十足，集中(zhōng)度、渗透率有望(wàng)持续提升

2023年(nián)以来，天然钻石(shí)市(shì)场延续了低迷的态(tài)势，行业整体承压，2023年度钻石产品市场(chǎng)规模约为600亿元(yuán)，同比下降26.8%。在(zài)此基础上，我国珠宝首饰行业集中度向(xiàng)头部企业靠拢(lǒng)，中小品(pǐn)牌持续出清，头部(bù)品牌(pái)迎来发展契机，具备竞争优势(shì)的大公司将获得更大的市场份额。

数据(jù)显示，钻石行业消费量(liàng)仍显示出一定的韧性。海(hǎi)关(guān)总(zǒng)署(shǔ)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年上半年，我国合计进口(kǒu)珍珠、宝石(shí)及半宝石数量达到1352千克，同比上升31.39%，在市场规模(mó)缩水的2023年，钻石成交(jiāo)量(liàng)仍保持增长，上海钻石交易所数据显(xiǎn)示，2迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升023年钻石(shí)成交量达到1077.12万克拉，同比增长61.8%。

根据《2023年钻石行(xíng)业洞(dòng)察报告(gào)》数据显示，中国的钻石消费渗透率、人均(jūn)年钻石(shí)消费额和人均钻饰拥有(yǒu)量均不及美国(guó)和日本水平的50%；世(shì)界珠宝(bǎo)协会数据，我国钻石饰品(pǐn)相比于其他品类在一线、二线、三线及以下城市渗透率分别约(yuē)为61%、48%和37%，低于黄金和(hé)铂金饰品渗透率，我国钻石消费仍(réng)有(yǒu)较大(dà)的提升(shēng)空间。

戴比尔斯《2023年钻(zuān)石行业(yè)洞察报告》指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)国钻石行业将因中(zhōng)产阶(jiē)级增长加速而迎来商机，预计市(shì)场规模将达到1400亿元人民币，行业规模增(zēng)量预期乐观。

随着居(jū)民消费水平的提升，消费者对于品质(zhì)的需求日(rì)益提(tí)高，更加倾向于(yú)选择龙头(tóu)企业旗下产品。根据 Euromonitor 数据显示(shì)，2016-2023 年期间我国珠宝首饰行业集中度呈现持续向头部企业靠拢的趋势，CR5 由16.2%提升至 29.2%，相比(bǐ)于2023 年中国香港珠宝市场(chǎng)的 CR5 已达到 37.9%，国内头部企业在相对分(fēn)散的竞争格局中仍有不断提升市占率的空间。

高端品牌宣(xuān)传优势显著 海外市场影响力(lì)快(kuài)速上升

迪阿股份是全球化布局(jú)的高端钻戒及珠宝、真爱(ài)文(wén)化及(jí)服务(wù)的上(shàng)市企业，DR品牌拥有庞大(dà)且活(huó)跃的粉丝群体，截至上半年末，DR在微博、微信(xìn)、抖音、快手、小红书等国内新媒体平台粉丝达3,000万+，在(zài)TikTok等海(hǎi)外(wài)社交平台粉(fěn)丝达68万(wàn)+，被誉为“年轻群体认可度(dù)最高的珠宝品(pǐn)牌”，公司品牌宣(xuān)传优势显著，构建强大的(de)产品壁垒，随着行(xíng)业集中度(dù)提升，公司有望充分受益。

今年(nián)以来，DR品牌在国际时尚(shàng)界绽放(fàng)璀璨光(guān迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升g)芒，通过一系列(liè)跨文化、跨国界(jiè)、跨领(lǐng)域的合作，向(xiàng)世界展现和传扬当代中国时尚设计与婚嫁文化之(zhī)美，成为弘扬中国婚嫁文化(huà)、引领全球时尚新风潮的先锋力量。

3月(yuè)，DR携手全球知名华裔设计师Vivienne Tam，在(zài)巴黎(lí)时装周首推当代(dài)中国(guó)婚嫁系列珠宝，本次联名合作系(xì)列中包括以(yǐ)龙系列、金(jīn)镶钻(zuān)系列(liè)、钻石系列,产品涵盖婚戒、耳饰、项(xiàng)链、手(shǒu)镯、手链等,满足年(nián)轻一代消(xiāo)费者(zhě)对中国传统(tǒng)婚嫁(jià)配(pèi)饰与时(shí)尚当(dāng)代(dài)审美的双重需求。

4月，DR携手(shǒu)意大(dà)利顶(dǐng)奢高级定制婚纱品牌Corona Borealis，联袂亮相巴塞罗那婚纱时装周，呈现DR LOVE MARK系列冠冕高珠精湛工艺，彰显高端珠宝领域的非凡实力与审(shěn)美追求。

5月，迪阿(ā)股份作为国际高级珠宝设计及工艺水准的企业代表受邀参加文博会，展出融合非遗文化元素的系列作品，不仅展现了DR品牌对传统文化的尊重与传(chuán)承，也向世界传递了中国(guó)珠宝文化的深(shēn)厚底蕴与创新精神。

据(jù)悉，2024年上半年，品牌私域粉丝418.21万人(rén)，同比增长26.31%。2024年上半年迪阿股(gǔ)份海外业务收入规模及占(zhàn)比(bǐ)创新(xīn)高，其海外(wài)市(shì)场的品(pǐn)牌影响力(lì)和口(kǒu)碑快速上升，“darry rings”相关话题搜索在“Tiktok官方(fāng)Creators Search Insights 6月趋(qū)势(shì)榜”上一举登(dēng)顶，遥遥领先。

公司致力于(yú)打造高质量的创(chuàng)新产品(pǐn)与极致(zhì)服务，为每一位顾客提供独一无二的真爱体验。迪阿股份围绕(rào)全生命周期，开拓婚生态业务(wù)，“真爱”贯穿一生；数据表现35岁以上消费占比提升，从2022年的20%上升到2024年上半年的26%；另外纪念(niàn)日的真爱表达需求呈刚需(xū)，尤其在国(guó)际市场，情人节、圣诞节等重要节日需求明显提升。

未来，迪阿股份将持续坚持(chí)其品牌初心与使命“帮更多人表达爱，让爱情(qíng)幸福长久”，聚焦婚戒市场，通过(guò)“一生送一(yī)人”的品(pǐn)牌理念及会员体(tǐ)系的搭建，实现(xiàn)“一人送一生”的(de)长期愿景，致力于(yú)成(chéng)为“全球高级婚嫁珠宝品牌”。

天然钻石更受高端市场欢迎

在钻石行业的高端零售市场，奢侈品牌(pái)并未大规模(mó)采(cǎi)用(yòng)培育钻石。排(pái)名前四位的奢侈珠宝品(pǐn)牌坚持支持并独(dú)家(jiā)使用天然钻石，且明(míng)确向消费者(zhě)表(biǎo)明这一(yī)观(guān)点(diǎn)。例如，LVMH旗下的奢(shē)侈珠(zhū)宝品牌继续承诺并推广(guǎng)天然(rán)钻石的天然(rán)属(shǔ)性。当然，一些时(shí)尚品牌在特定系列中尝试融入人造钻(zuān)石，但(dàn)通常(cháng)会使用(yòng)不同的颜色或(huò)形状来将培育钻石与天(tiān)然钻(zuān)石区分开来。

南非钻(zuān)石巨(jù)头戴比尔斯此前宣布，决定停止生产培育钻(zuān)石，全(quán)力投入天然钻石的生产和销售，戴比尔斯六年来生产培(péi)育钻石(shí)的历程画上了句号。公(gōng)司还处置了(le)多(duō)项非(fēi)钻石资产，全力发(fā)展天然钻石业务。

迪阿股份在投资者问答平台上表示，目前在国内婚恋场(chǎng)景中天然钻石还是(shì)占据主流(liú)，因为天然钻(zuān)石具有与生俱来的(de)稀缺性，在广(guǎng)大消费者心智中更能代表爱情的(de)寓(yù)意和价值。根据《2023珠宝消(xiāo)费趋势调查报告》调查显示，相较该调查(chá)提供的其他珠宝类别选项，51%的消费者购买(mǎi)天然钻(zuān)石(shí)的意向高于其他非黄金珠宝品类；相较于培育钻石，57%的消(xiāo)费者倾向于(yú)购买天然钻石珠(zhū)宝首饰，相信天然(rán)钻石具有无可比拟的价值。

校对：苏焕(huàn)文

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