加速处置不良 9月多家信托公司“打骨折”出售债权资产

　　9月(yuè)以来，多家信托公司在各地产权交易平台挂牌处置不(bù)良资产债权。

　　9月6日，华润(rùn)信托（代表(biǎo)信托计(jì)划）持(chí)有的地产公司债权（共1笔(bǐ)，标的项目位于广东省）在(zài)深圳联合产权交(jiāo)易所挂牌，挂牌金额6.03亿元
，与(yǔ)之对应的标的 资产债权总额为8.16亿(yì)元，挂牌价相当于债权
总额的7.4折。

　　9月11日，渤海信托亦在深圳联(lián)合产权交易所(suǒ)挂牌“珠海市(shì)华策集团有限公司等(děng)4户债权资产(chǎn)包”项目，挂牌底价7.53亿元(yuán)，挂
牌价格仅为标的资产加速处置不良 9月多家信托公司“打骨折”出售债权资产总额68.31亿元的(de)1.1折。

　　界(jiè)面新闻记者(zhě)从深圳联合产权(quán)交易所处获悉，两个挂牌项目背后均涉(shè)及信(xìn)托公司此前(qián)成立的信托项目。

　　据平台(tái)介绍，两家(jiā)信托(tuō)公司挂牌的(de)标(biāo)的资产系不(bù)良资产，存在诸多(duō)已知的(de)、未知的以及将来可能发生的风险、瑕疵、缺陷等，状况(kuàng)可
能不断(duàn)发
生(shēng)变化。

　　针对受让方，渤海信托还提
到，仅接受8家资产管理公司报名。并且，最终受让方受让完毕(bì)后(hòu)需将债权反委托给渤海信托设立的(de)信托计划（或转(zhuǎn)让方指定机构）进行清收化解，并接受转让方认可的反委托(tuō)协议条款。

　　“反委托是不良资 产处置领域的常规(guī)操作(zuò)，渤海(hǎi)信托的这笔债权(quán)折
价明显，另一方面也说明底层资产处置(zhì)难度较大，从罚息来看项目违(wéi)约或已经很多年了(le)。”有信托业内人事向记者分析。 

　　深圳联合产权交易所显示，渤(bó)海(hǎi)信托的该笔“珠(zhū)海市(shì)华策集(jí)团有限公司等4户债权资产包”标
的资(zī)产总额(é)68.31亿元实际可拆分为(wèi)两部分，以2024年4月30日(rì)为基准，债权本(běn)金36.93亿(yì)元(yuán)，利息（含罚息、复利）31.38亿元。

　　对应(yīng)的《标的资产清单》还显示，该债权(quán)资产包共计涉及三位债务(wù)人，除珠海市(shì)华策集团有限(xiàn)公司（对(duì)应(yīng)债务本金余额4.19亿元）外，还涉及康美(měi)实业投(tóu)资控股有限公(gōng)司（对应本金余额(é)28.2亿元）和康(kāng)美药业股(gǔ)份有限公(gōng)司（1.04亿(yì)元）。

　　而康 美实业投资控(kòng)股有限公(gōng)司和康(kāng)美药(yào)加速处置不良 9月多家信托公司“打骨折”出售债权资产业股份有限公司目前分别(bié)被破(pò)产清算和破产重(zhòng)整。

　　泰和泰律师事务所合伙人律师张(zhāng)皓向(xiàng)界面新闻记者分析，不管是破产清算还是破产重整，债权(quán)人都(dōu)需要申报债权(quán)，确(què)认清偿比例。此时，信托机构(gòu)既可(kě)以等待清偿，也(yě)可以市场化(huà)方式转让债权。

　　“目前(qián)信托机构在公开渠道挂牌转让(ràng)债权均属于自主拍卖，渤海信托这笔债权对价低，也说明管理人方案的清偿比例可能很低。”张皓认为，“不过，在(zài)当前的市场环(huán)境下，想要顺利处置这样一笔不良资产依然比较困难。”

　　界面新闻记者(zhě)关注到，近期，五矿信(xìn)托(tuō)的一笔持有的安徽美太光华(huá)置业有限公司债权在阿里(lǐ)资产拍卖一拍便出现(xiàn)流拍，拍卖信(xìn)息显示，一拍价格2.77亿元已较5.93亿元的债权总额(é)打(dǎ)了(le)4.7折。

　　更早之前，今年5月(yuè)份，渤海信托还(hái)曾在深圳联
合产权交易(yì)所3次挂牌“深圳市一号 仓佳速网络有限公司（下称：佳(jiā)速网
络）”债权，三拍价(jià)格3.2亿元已(yǐ)为标的资产金额7.74亿元的4.1折。

　　不过，据佳速网络子公司佳云科技（300242.SZ）5月30日公告，该笔债权挂牌转让到(dào)期后(hòu)自行
终结，且截 至到期未征(zhēng)集到意向受让方(fāng)。

　　信托专家廖鹤凯介绍，当前，信托机构处置不(bù)良资产主要(yào)涉及自行清收、债权转股、资产出售、司法追偿、处置抵(dǐ)押物、通过股东或者关联公司受让房地产项目等方式。但在目前(qián)的市场(chǎng)环境下，都存在耗时较长或者占用公(gōng)司资源(yuán)较多等
问题。

　　“信(xìn)托目前主(zhǔ)流(liú)的不良资产处置(zhì)方式仍是自己(jǐ)清收。”有受访人士(shì)向(xiàng)记者表示，“而选择(zé)出售资产的(de)原因(yīn)也比较复杂，最大动因可(kě)能(néng)是为了剥离(lí)不良资产和收回流动性，但彻底卖掉的比例并不(bù)大，这跟(gēn)信托单体项目规模过(guò)大也有关系，不(bù)如银行的小(xiǎo)额资产多。”

　　此 外(wài)，廖鹤凯也提到，出售不(bù)良资(zī)产的优势是
处置效率高，劣势是受(shòu)偿比例可(kě)能会较低，信托公司采用 此方式也较为审慎。

责任编辑：王馨(xīn)茹(rú)

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