小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨

摩根(gēn)大(dà)通表(biǎo)示，美联储(chǔ)即(jí)将开始降(jià小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨ng)息，但如果投资者认为这会为股市带来新小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨一(yī)轮的上涨势头(tóu)，那就大错特(tè)错了。以Mislav Matejka为首的摩根(gēn)大通策(cè)略师在一份研究报告中表示，美(měi)联储最终(zhōng)降 息至少部分是为了应对经济放缓，这可能会抵消降息对股
市(shì)的积极影响(xiǎng)。

摩根大通策略师表示：“美联储将开始(shǐ)放松货币政策(cè)，但更多是一(yī)种被动的方(fāng)式，作为对经济增长放缓的回应，这可(kě)能不足以推动(dòng)股市的下一轮上(shàng)涨。”策略(lüè)师还补充称
：“我们还没有走出(chū)困境，9月对股市来(lái)说是一个(gè)具有季节(jié)性挑战的月份(fèn)。”

摩(mó)根大通的观点与那些认为美联储降息后(hòu)股
市可(kě)能出现反弹的人所持(chí)的更为(wèi)乐观的预测形成鲜明(míng)对比(bǐ)。例如
，富国银行分析师近期表(biǎo)示，一旦美(měi)联储放松货币政策，股市必然会出现30年来从未见过(guò)的反弹。高盛全球投资策略主管Paul Christopher也表示，如今的市场与1995年有很大相似(shì)之处，在GDP稳定走强(qiáng)之际美联储积极(jí)降息，股市进一步上行的可能性似乎很(hěn)大。

此外，现任The Leuthold Group首席投资(zī)策略师的市场资(zī)深人士(shì)Jim Paulsen也认为，美联储的政策转向将打开通往“全新牛(niú)市 ”的(de)大门。在美联储主席(xí)鲍威尔上月在杰克(kè)逊霍尔全球央行年会上释放将于9月降息的强(qiáng)烈信号后，Jim Paulsen表(biǎo)示：“这(zhè)为股市带来了(le)前(qián)所未有的积极力量。”他(tā)表示，在美联储降息的情(qíng)况下，这些利率包括货币增长加速 、债券
收益率下降(jiàng)，这将提振(zhèn)民间部门的信心(xīn小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨)。

目(mù)前，市场正密切关注将于周五公布的美国8月非(fēi)农就业报告，这(zhè)份最新的就业数据可(kě)能将对美联(lián)储9月降息幅度
起决(jué)定作用。市场目前预(yù)计，美(měi)国非农就业新增人数将从(cóng)7月的11.4万升至8月的(de)16万，失业(yè)率则将从7月的4.3%小幅(fú)降(jiàng)至8月的4.2%。然而，如果美国8月非农就业报告表现特(tè)别疲弱，可能会重燃市场对美联储9月降息50个基点的呼声，并(bìng)呼吁在11月(yuè)美国(guó)大选和(hé)年底(dǐ)前(qián)加快(kuài)降息步伐。

责(zé)任编辑：于健 SF069

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