迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

日(rì)前，迪阿股份发布2024年度半年(nián)报，上半年营业收入实现7.79亿元，归母净(jìng)利(lì)润3281.43万元。其中，第二季度归母净利(lì)润实现107%的同比增长，主营业务稳健发展。

公(gōng)司现金流 充沛，迪阿股份上半(bàn)年经
营性现金流(liú)达到1.88亿元，较(jiào)去(qù)年同期上升1.47亿元，同比增长357.38%，以经(jīng)营性现金(jīn)流与归母净(jìng)利润的(de)比(bǐ)值(zhí)来看，公司净利润现金含量达到(dào)571.75%，在目前(qián)已披露半年报的钟表珠宝行业中居于首位，这一数据反映了企业利润(rùn)的含金 量。

数据来(lái)源：公司财报，Wind

半年(nián)报(bào)发布(bù)次(cì)日(rì)，迪阿股份放量(liàng)上行，收(shōu)盘上涨4.42%，全天交易额达到3103.65万元，较上一交易日增加(jiā)超千(qiān)万元。8月(yuè)28日开始，迪(dí)阿股份已连续三个交易日上涨，累计涨幅达到7.47%。

公司积极布局海外市场，海外业务贡献营收新增长(zhǎng)极。2024年上半年迪阿股份海外业务收入规模及占比创新高(gāo)，其海外市场的品牌(pái)影响力和口碑快速上升，“darry rings”相(xiāng)关话题搜索在“TikTok官方Creators Search Insights 6月趋势榜”上一(yī)举登顶，遥遥领先。

公司持 续资本(běn)管理(lǐ)能(néng)力优异 ，保持健康的资本
比率，上(shàng)半年末资(zī)产负债率降至10.73%，创历史新(xīn)低。数(shù)据显示，A股钟表珠 宝行业上半(bàn)年(nián)末(mò)平均资产负债率(lǜ)为30.36%，公司资产负债结构显著优于同行。

数据来源：公司财报(bào)

董事长、高管自愿(yuàn)降薪50%，看好公司长期(qī)发展前(qián)景

发布半
年报的同时，迪(dí)阿股份还(hái)发布了关于公司董(dǒng)事长、总经理自愿降薪的 公告
。在行业周期性调整的背景下，为表明对公司长期(qī)主义发展前景的信心及与公司共同进退的决心，董事长张国涛先生及(jí)总(zǒng)经(jīng)理卢依雯女士自愿(yuàn)提出自2024年8月起各降薪50%。

从财务层面上来(lái)看，高管自愿降薪(xīn)能够(gòu)有效降低管理费用，优化工(gōng)资(zī)分配(pèi)结构，调整企业成本空间(jiān)。在行业(yè)周期性调整时期，高管 自愿降薪并不少见(jiàn)，表明了高管对(duì)公司未来前景的持续看好，用实际行(xíng)动(dòng)展现高管的决心(xīn)和担 当，亦能提振公司全(quán)体员工和投资(zī)者的信(xìn)心。此前(qián)，苹果CEO库克曾自愿降薪一半以上(shàng)，年薪减 少(shǎo)约3.4亿元人民(mín)币。

高(gāo)管自愿降薪是上市(shì)公司实施降本增效的信号之一，部分(fēn)市场人士认为，上市(shì)公司高管主动降薪，效果
可能比高(gāo)管增持要好(hǎo)，增持更像是一(yī)种投资行为，而降薪涉及高管的切身利益，积极意义比增(zēng)持(chí)更加(jiā)深刻。

从历史经(jīng)验(yàn)上来看(kàn)，上市公司提出高管自愿 降薪后，股价(jià)普遍实(shí)现上涨。另外，高管(guǎn)自愿降薪通常发生在行业周期性底部(bù)，随着时间的推移，公司 的营(yíng)收有望向上。此前在疫情(qíng)期(qī)间，A股某服装品牌(pái)高管提(tí)出自愿降薪，公司在接下来(lái)的三年中营收持续增长，表现好于行业平均水平。去年开始，多(duō)家房企宣布高管(guǎn)层提出降薪，今年房地(dì)产市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)变化。

迪阿股份持续(xù)注重投资者回馈，上市以来连(lián)续(xù)三(sān)年(nián)进行现金分红，累计(jì)分红金额超过14亿元。以最新价及2023年度现金分红(hóng)总额计算，公司静态股息率达到2.73%。持(chí)续现金分红亦(yì)说明管理层充分看好公(gōng)司未来发展(zhǎn)，也是对投资者的持续稳定的回报机制。

研发费用营收占比创近5年新高，产品工艺创新升级

迪阿(迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升ā)股(gǔ)份(fèn)注(zhù)重产品设计(jì)创新(xīn)带(dài)来的可持续发展(zhǎn)，公司不断推进产品工艺质量升级、持续研发优化专利型产品，揽获了多项国内外权威设计大奖，目前已拥有超200项国家专利，远超行业标准(zhǔn)。

在产品(pǐn)材质创新方面(miàn)，公司发明了18K白金双镀层电镀工艺，该工艺能使镀层牢牢固(gù)定在18K基材上(shàng)，减少了镀(dù)层磨损，保(bǎo)证了产品经(jīng)久耐用不变色的品质。18K白金双镀层电(diàn)镀工艺由
国家权威检测机构认证(zhèng)，其真实性、耐磨(mó)性及(jí)耐酸碱腐蚀性的检(jiǎn)验结果均受到国际认可。

半年报显示，2024年(nián)上半年迪阿股份(fèn)研发费用营收占 比创(chuàng)新高，达1.2%，在行业中排(pái)名第二位 ，创上市(shì)以来新(xīn)高。

数据 来源：Wind，钟表珠宝行业(yè)上市公司(sī)半(bàn)年报

数据来源：公司(sī)财报

钻石(shí)行业韧性十足， 集中
度、渗透率有望持续提(tí)升

2023年以来，天然钻石市场延续了低(dī)迷的态势，行业整(zhěng)体承压，2023年度(dù)钻(zuān)石 产品市场规模约为600亿元，同(tóng)比下降26.8%。在此(cǐ)基础上(shàng)，我国珠宝(bǎo)首饰(shì)行(xíng)业集中度向头部企业靠(kào)拢，中小品(pǐn)牌持续出清，头(tóu)部品牌迎(yíng)来发展契机，具备竞争优势的大公司(sī)将获得更大的市场份额。

数(shù)据显示，钻石行业消费量仍显示出一定(dìng)的(de)韧(rèn)性。海关总署数(shù)据显示，今年(nián)上半(bàn)年，我国合计进(jìn)口珍(zhēn)珠、宝石及半宝石数(shù)量达到1352千克，同比上升31.39%，在市场规(guī)模(mó)缩水的2023年，钻石成交(jiāo)量仍保持增长，上海(hǎi)钻石交易(yì)所数据显示，2023年钻石成交(jiāo)量达到1077.12万克拉，同(tóng)比增长61.8%。

根据《2023年(nián)钻(zuān)石行业(yè)洞察报告(gào)》数据显示，中国的钻石消费(fèi)渗(shèn)透率、人均年钻石消(xiāo)费额和人均钻饰拥有(yǒu)量均不及美国和日本水平的50%；世界珠宝协会数据，我国钻石饰品相比(bǐ)于其他(tā)品类在一线、二线、三线及以下城市渗透率 分别(bié)约为61%、48%和37%，低于黄金和铂金饰品渗透 率，我(wǒ)国钻石消费仍有较大的提升(shēng)空间。

戴比尔斯《2023年钻石行业(yè)洞察报告》指出，中国(guó)钻石行(xíng)业将因中产阶级(jí)增长加速而迎来商机，预计(jì)市(shì)场规模将(jiāng)达到1400亿元人民币，行业规模增量预期乐观。

随着居民消(xiāo)费水(shuǐ)平(píng)的提升，消费者(zhě)对于(yú)品质的(de)需求日益提高，更加倾向(xiàng)于选择龙头企业旗下产(chǎn)品。根据 Euromonitor 数(shù)据显示，2016-2023 年期(qī)间我国珠宝(bǎo)首饰行业集中度(dù)呈现持续向头部企
业靠拢的趋势，CR5 由16.2%提升至 29.2%，相比于(yú)2023 年中国香港珠宝市场的 CR5 已达到 37.9%，国内头(tóu)部企(qǐ)业在相对分散的竞争格局中仍(réng)有(yǒu)不断提(tí)升市占率的空间。

高端品牌宣(xuān)传优势显著 海外市(shì)场(chǎng)影响力(lì)快速上升(shēng)

迪阿股份是全球化布局的高端钻戒及珠宝、真爱
文化及(jí)服务的上(shàng)市企业(yè)，DR品牌(pái)拥有(yǒu)庞大且活跃的粉丝(sī)群体，截至(zhì)上半年末，DR在微博、微信、抖音、快手、小红书等国内新媒体平台(tái)粉丝达3,000万+，在TikTok等海外社交平台粉丝(sī)达68万+，被誉(yù)为(wèi)“年轻群体认可度最高的珠(zhū)宝(bǎo)品牌”，公司品牌宣传优势显著，构建(jiàn)强大的(de)产品壁垒(lěi)，随着(zhe)行业(yè)集中(zhōng)度提升，公司有
望充(chōng)分(fēn)受(shòu)益。

今年以来(lái)，DR品牌在国际时尚界绽放璀(cuǐ)璨(càn)光芒，通(tōng)过一 系列跨文化、跨国界、跨领域的合(hé)作，向世界展(zhǎn)现和传(chuán)扬当代中国时尚设计与婚嫁文化之美，成为弘扬中国婚嫁文化、引(yǐn)领全球时尚新风潮的先锋(fēng)力量(liàng)。

3月，DR携手(shǒu)全球知名华裔设计师Vivienne Tam，在巴黎时装周首推当代中国(guó)婚嫁系列珠宝，本次联(lián)名合作系列中包括以龙系列、金镶(xiāng)钻(zuān)系列、钻石系列,产(chǎn)品涵盖(gài)婚戒(jiè)、耳饰、项链、手(shǒu)镯、手链等,满足年轻一代消费者对中国传统(tǒng)婚(hūn)嫁配饰与时尚当代(dài)审美的双重需求。

4月，DR携手意大(dà)利顶奢高(gāo)级(jí)定制婚纱品(pǐn)牌Corona Borealis，联袂亮相(xiāng)巴塞(sāi)罗那婚纱时装周，呈现DR LOVE MARK系(xì)列冠冕高珠精湛工(gōng)艺，彰显高端珠宝领域的(de)非凡实力与
审(shěn)美追求。

5月，迪阿股份(fèn)作为国际高级(jí)珠宝设计及(jí)工艺水准(zhǔn)的(de)企业代表受邀(yāo)参(cān)加文博会，展(zhǎn)出融合非遗文化元素的系列(liè)作品，不仅(jǐn)展现了DR品牌对传
统(tǒng)文化的尊重与(yǔ)传承，也向世界传(chuán)递(dì)了中国珠宝文化的深(shēn)厚底蕴与创新精神。

据悉，2024年上半年，品牌私域(yù)粉丝418.21万人，同比增长26.31%。2024年上半(bàn)年迪阿股份(fèn)海外业务收(shōu)入(rù)规模及占比创新高，其海外市场的品牌影响力和口碑快速上升(shēng)，“darry rings”相关话题搜索在“Tiktok官方Creators Search Insights 6月趋势榜”上一举登顶，遥遥领先。

公司致力于打造高质量的创新产(chǎn)品与极(jí)致服务(wù)，为每一位顾客提供独一无二的真爱
体验。迪阿股份围绕全生命(mìng)周期(qī)，开拓婚生态(tài)业务，“真爱”贯穿一生；数据表现35岁以(yǐ)上消费占比提升，从2022年(nián)的20%上升到(dào)2024年上半年(nián)的(de)26%；另外纪念日的真爱表达需求(qiú)呈刚需，尤其在国(guó)际市(shì)场，情(qíng)人节、圣诞迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升节等重要节日需求明显提升。

未来 ，迪阿股(gǔ)份将(jiāng)持续坚(jiān)持其品牌初心与使命“帮更多人表(biǎo)达爱，让爱情幸(xìng)福长久(jiǔ)”，聚焦婚戒(jiè)市场，通过“一(yī)生送(sòng)一(yī)人”的品牌理念及会(huì)员体系(xì)的搭(dā)建，实现“一
人送一生”的长期愿(yuàn)景，致(zhì)力于成为“全球高级婚嫁珠宝品牌”。

天然钻石更受高端市场欢(huān)迎

在钻石行(xíng)业(yè)的高端零售市场，奢侈品(pǐn)牌并未大规模(mó)采用培(péi)育钻石。排(pái)名前四位 的奢侈珠宝品牌坚持(chí)支持并独家使(shǐ)用天(tiān)然钻石，且明确向消费者表明这一观点。例如，LVMH旗下的奢侈(chǐ)珠宝品(pǐn)牌(pái)继(jì)续承诺并推广天然钻石的天然属(shǔ)性。当然，一些时尚品牌在特定系列中尝试融入人造钻石，但通常会使(shǐ)用不同的颜(yán)色或 形(xíng)状来将培育钻石与天然钻(zuān)石区分(fēn)开来。

南非钻石巨(jù)头戴比尔斯此前宣布，决(jué)定(dìng)停止生产培育钻石，全(quán)力投入天然钻石(shí)的生(shēng)产和销售，戴比尔斯六年来生产培育钻石(shí)的历程画上了句号。公司还处置(zhì)了多项非钻石资产，全力发展天然钻石业务。

迪阿股份在投资者问答(dá)平台上表(biǎo)示，目前在国内婚(hūn)恋场景中天然钻石还是占据主流，因为天然钻石具有与生俱来的稀缺 性，在(zài)广大消费者心智中更(gèng)能代表爱情(qíng)的寓意和价值。根据《2023珠宝消费趋势调查报(bào)告》调(diào)查显示，相较该调查提供(gōng)的其他珠宝类(lèi)别选项(xiàng)，51%的消费者(zhě)购买天然钻(zuān)石的意向高于其他非黄金珠宝品类(lèi)；相较(jiào)于培育钻石，57%的消费(fèi)者倾向于购买天(tiān)然钻石珠宝首饰，相信天然钻石具有无可比拟(nǐ)的价值。

校对：苏焕文

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