船舶巨头合并催热新一轮周期

证券时报记者赵黎昀

为进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主(zhǔ)责主业、加快(kuài)船舶总(zǒng)装业务高质(zhì)量发展、规范(fàn)同业竞(jìng)争、提升上市公司经营(yíng)质(zhì)量。9月2日晚间中国船舶、中国重工同时(shí)公告，中国船舶拟通过(guò)向(xiàng)中(zhō船舶巨头合并催热新一轮周期ng)国重(zhòng)工全体股东发行A股股票的(de)方式换股吸收合并中国重工。

9月3日，虽然中国船舶与中国重(zhòng)工双双(shuāng)停牌，但A股市场船舶板(bǎn)块仍(réng)强势上涨。当日除昆船智能收(shōu)获涨幅20%的(de)涨停外，中(zhōng)船科技涨近10%、中(zhōng)船应急(jí)涨超7%、中国(guó)海防、中国动力、久之洋等股价也悉(xī)数高开。

中国重工由中国(guó)船舶重工集团有限公司持股34.53%，中国船舶由中国船舶工业集团(tuán)有限公司持股44.47%，而中国船舶重工集团有限公司与中国船舶工业集团有限(xiàn)公司均由中国船舶集团有(yǒu)限公司(sī)100%持股(gǔ)。

9月3日股价走强(qiáng)的也多为中(zhōng)国船舶集团旗下上市公司。

公开资料显示，昆船智能(néng)由昆明船舶设备集团有限(xiàn)公司持股60%，后者即(jí)隶属于中国船舶集团。该公司主要从事智能(néng)物流、智(zhì)能产线方面(miàn)的规划、研(yán)发、设计、生产、实施(shī)、运维等，致力于为流(liú)通配(pèi)送和生(shēng)产制造企业提供智能物流和智能产线(xiàn)的整体解决(jué)方案和核心技术装备。

今年昆船智能股价整体呈现震(zhèn)荡下行走势，8月30日刚刚创出14.3元/股的上市后新低。9月3日，昆船(chuán)智能全天换手率(lǜ)11.78%，成交(jiāo)额1.82亿元。龙虎榜数(shù)据显示，当日营(yíng)业部席位合计净买入该股2522.24万元。

此(cǐ)外，中国海防是中国船舶集团旗下实际控股上市公司，主要(yào)业务涵盖电子防务装备、战略性新兴产业等相关领域，拥有水声电子方向上国内唯一的全体系科研生产能力。

久之洋也是中国船舶集(jí)团旗下上市公司，控股股东为中国船(chuán)舶集团第七一(yī)七研(yán)究所。公司主要从事制冷/非制冷红外热像仪、激光测距/测照仪、星体跟踪(zōng)器、特种光学元件的研发、生产与销售，并可提供(gōng)系统(tǒng)级光学(xué)系统的解决方案。

此番中国船(chuán)舶(bó)、中国重工的合并，提(tí)升了市(shì)场对中国船舶集(jí)团资源整合(hé)，解决同业(yè)竞争的预期。

两公(gōng)司经过多年发展深耕，均形成了涵盖船舶制造(zào)、船舶维修、机电设备等船(chuán)舶(bó)总装全产业链生产制造体系，面向海洋安全、深(shēn)海科学研究与资源开发等战略任务需要，持续推出全球领先的(de)军民用产品。因此在船舶总装领域(yù)业务重合度也较高，构(gòu)成同业竞(jìng)争。

除受龙头整合(hé)利好(hǎo)刺激外，船(chuán)舶板(bǎn)块的走(zǒu)强，也因行业正(zhèng)处于(yú)上(shàng)行周期。

作(zuò)为典型的周期(qī)行业，造船业以十年为维度周期(qī)波动。

2010年至(zhì)2021年间，由于金融危机以及航(háng)运高峰期累积的大量(liàng)运力，导致航运市场的供(gōng)求严重失衡，进入(rù)衰退阶段，BDI指数大幅下跌(diē)，行业面临量价齐降的周期性困难。金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，全球船舶造船完工量、新订单量和手持订单(dān)量呈现波动中下滑(huá)趋势，新船价格相较高点(diǎn)下跌(diē)超过40%。

不(bù)过2021年至2023年，航运市场需求稳步增(zēng)长(zhǎng)，同时地缘政治冲突进一步拉长航线，而船队运力增长较缓(huǎn)，船舶行(xíng)业(yè)供需(xū)格局进一步改善进入回暖(nuǎn)阶(jiē)段，景气(qì)度飞速提升(shēng)。由于新造(zào)船市场活(huó)跃，BDTI指(zhǐ)数和BDI指数在2船舶巨头合并催热新一轮周期023年末达到阶段性高(gāo)点，船舶订(dìng)单量逐步恢复到2010年前的(de)高水平，新造船(chuán)价格较最低点已上涨接近60%。同时造船三大(dà)指标近年均逐年增(zēng)长，截至2024年6月末，新造船价格指数达187.2点，同比增长9.5%；全球手(shǒu)持船舶订单量(liàng)达到29126万载重吨，达(dá)到2016年以来的新高。全球造船行业正开启新一轮景气周期。

在此背景下，今年上半年中国船舶及(jí)中国重工净利均出现(xiàn)翻倍增长。

期内中国船舶实现营业收(shōu)入360.17亿元，同比增(zēng)长17.99%，其中船舶造修及海洋工程业务营业收入344.46亿元(yuán)，同比增长22.39%；实(shí)现归母(mǔ)净利润14.12亿元(yuán)，同比增长155.31%。

中国重工实现营业收入(rù)221.02亿元(yuán)，同(tóng)比增长31.05%；实(shí)现归母(mǔ)净(jìng)利润5.32亿元，同(tóng)比增(zēng)长177.13%。

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