中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位

证(zhèng)券时报e公司讯，中信证券研(yán)报指出(chū)，2024年第二(èr)季度基于A股公司样本(běn)，消费产(chǎn)业(yè)总体收入、归母(mǔ)净利(lì)增速分别为-6.1%、30.8%，环(huán)比第一季度收入增速继续放缓5.6pcts，体 现消费景气压(yā)力，但利润中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位增速明显加快，一方面(miàn)受养殖等存在(zài)周期特征行业盈利转正带(dài)动，一方面也体现(xiàn)出消费企业在高质量发(fā)展方向下经营(yíng)效率的提升。在宏观环境(jìng)仍然偏弱、趋势不甚明朗背景下，消费估值持续回落处(chù)于低位，截至2024年(nián)上半年国内基(jī)金和(hé)南北(běi)向资(zī)金消费配置也创2020年以来新低。近期政策(cè)提振内需的指向明确，后续可重点关注是否出台着重于居(jū)民(mín)需求端提升、鼓励(lì)居民消费(fèi)的相关措施，以及观察地产价格波动 影响的减(jiǎn)弱。当前(qián)往后看，研报(bào)认为经济修复、CPI回升的程(chéng)度(dù)对消费总体配置影响关(guān)键。短期(qī)建议保持(chí)消费互联网、美妆、白酒等
行业龙头配置。同时继续(xù)关(guān)注：1）生猪养殖板块的(de)右侧机会；2）CPI回升下的餐饮终端(duān)机(jī)会。中长期继续基于理性消费、快乐生活、技术迭代等(děng)结构性趋势方向，以及出海和下沉的 增量(liàng)机会进行重点配置。

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