非农，疑似泄密

美国非农数据在即，交易(yì)员们好久没这么紧张过了。

1、今晚数据(jù)的好坏，将直接左(zuǒ)右美联储9月会(huì)议降息幅度。“新美联储通讯社”发文称，如果数据疲软，可能会(huì)促使美联储降息幅度扩大(dà)至50个基点，但若(ruò)表现良好，美联储会维持(chí)降息25个基点的计划。

2、如何界定(dìng)数据(jù)“是否疲软”，是一个(gè)关键问题。

市场(chǎng)预期8月非农就业(yè)岗位将增加(jiā)16万个（高于7月的11.4万个），失业率预计将小幅下降至4.2%——与市场预期值进行比对，是华尔(ěr)街(jiē)衡量(liàng)非农数据好坏的标准。但(dàn)难(nán)点在于——同时比对非农就业人数和失业率，两者同时高于市场预(yù)期(qī)或低于市场预期的情况很少见。降息25基点的情况：略差(chà)于预期，或(huò)持平预期。失业率为4.2%或4.3%，且(qiě)新增就业人数约为13万至15万——这是略差于预期(qī)的情况(kuàng)，如果能(néng)够达到此水平(píng)，那么大概率降息25基点。降息(xī)50基点的情况：失业率高于4.3%，或非农就业数据低于11万。

注：非农数据前，交(jiāo)易员们预计(jì)降息50个基点的(de)概率为41%，降息25基点的概率为(wèi)59%。需要密(mì)切关注非农数据后这一概率(lǜ)的(de)变化(huà)。

3、今天早间(jiān)道琼斯刊发(fā)了一则芝(zhī)加哥联储主席古尔斯比接受采(cǎi)访(fǎng)的“独家报道”，这个时(shí)机非(fēi)常(cháng)微妙——恰逢非农数据公布前，而美联储已经在此刻有权限打(dǎ)开(kāi)了这(zhè)份报告。古尔斯(s非农，疑似泄密ī)比(bǐ)的讲话内容恰好涉及就业市场。

他表示，看到了“更多”有关(guān)劳动(dòng)力市场降(jiàng)温的警告信号。几个月来，美联(lián)储一直对劳动力市场的降温表示欢迎，这可(kě)能带来持久的扩(kuò)张。但持续的疲软增加了劳动力(lì)市场继续(xù)降温的可能性，并且可(kě)能“变得更(gèng)加糟糕”。劳工部将于周五公布8月份就业报告，该数据将(jiāng)有助于解答这一关键问题。从(cóng)总体上看，8月就业报告可能有助于确定预计降息的规模和速度。但美联储不会(huì)过分看重一个(gè)月的就业数据。

他说的每一字都透露了诸多信号。

4、就(jiù)业数据公布(bù)后，紧随其后(hòu)纽约联储主席威(wēi)廉姆斯和美联(lián)储理事沃勒将分别发表讲话，然后美联非农，疑似泄密储将进入本月举行政策会议前的(de)静默期——所以这(zhè)将是美联储最后一次向(xiàng)市场传递信号。

今晚，准备(bèi)好迎接大(dà)风大浪。美联储有(yǒu)一句话是对的，不会过分依赖(lài)单一(yī)的数据，所以非农数据已经没那么重要——一切皆定数。

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