4月19日，证监会(huì)制定发布《公开(kāi)募集证 券投资基金证券交易费(fèi)用管理规定》，自2024年7月1日起正式实施。《规(guī)定》共十(shí)九条，主要内容有四方(fāng)面：一是调降基金股(gǔ)票交易 佣金 费率；二是降低基金管(guǎn)理人证(zhèng)券交易佣金分配比例上限；三是全面(miàn)强化基金管理人(rén)、证(zhèng)券公司相关(guān)合规内控要(yào)求(qiú)；四是明确基金管理人层面交易佣金信息(xī)披露(lù)内容(róng)和(hé)要(yào)求。

基金机(jī)构表(biǎo)示，《规定》是证监会落实新“国九条”的(de)“1+N”政策文件和《公募基金行业费率改革(gé)工(gōng)作方案》的具(jù)体举措之(zhī)一，充分(fēn)体现了新“国九条”中(zhōng)“稳步降低公(gōng)募基金行业综合费(fèi)率
”的精神。《规定》的发布标志着公(gōng)募基金行(xíng)业费率改革(gé)第二阶段举措的正式落地，有助于进一步降低(dī)投资者基金投(tóu)资成本，指导公募基金行(xíng)业从规(guī)模导向向投资者回报导向 转变。

降低投资(zī)者基(jī)金投资成本

根据《规(guī)定》，首次股票交易佣金费率调降工作将于2024年7月(yuè)1日前完成。以2023年静态数据测算，2024、2025年将分别为投资者节省(shěng)32亿元、64亿元成本。公募(mù)基金年(nián)度股票交(jiāo)易佣金总(zǒng)额降幅将达38%，前两阶段费率改革举措每年累计可为投资者节(jié)约成本(běn)约200亿元。

富国(guó)基金(jīn)表示，随着近年(nián)来公募基金管理规模的不断上(shàng)升，资(zī)产规(guī)模效应为公募(mù)基金(jīn)综合费率下调提供了一定空间。证监会2023年启动公募基金行(xíng)业费率 改革，各项措施有效推进。本次《规(guī)定(dìng)》明确了公募基金股票交易佣金费率的上限，将交易佣金(jīn)费率与市场平均股票交(jiāo)易佣金费率挂钩，将有效降低基金资产的交易成本，对基民而言是实(shí)实在在的利好政策。

汇百川基金公募投资部(bù)联席总经理刘歆钰认(rèn)为(wèi)，《规定》新增的配套信(xìn)息披露内容及机制要求，更透明的信息(xī)披露(lù)机制，有(yǒu)助于投(tóu)资者更清楚地(dì)了解(jiě)基金的运作机制，提升投(tóu)资 者(zhě)信心，增强投资者对(duì)基金行业的信任。

广发基金表 示，此次公募基金证券交易佣金改革后，投资费率改革“三步走”蹄疾步稳 公募行业从规模导向向投资者回报导向转变者未来承担的综合费率进一步降低，有助于降低投(tóu)资者基金投(tóu)资成本，最终形(xíng)成(chéng)投(tóu)资者获得感提升(shēng)和吸引更多中长期资金入市的良性 循环。

加强佣金分配行(xíng)为监管

《规(guī)定》加(jiā)强佣金分配行为监管，结合行业实际将交易佣金(jīn)分配
比例上限由30%调降至15%，切实防范利益输送。要(y费率改革“三步走”蹄疾步稳 公募行业从规模导向向投资者回报导向转变ào)求基金管理(lǐ)人根据自身情况合理选择证券交易模式 ，降低交易成本，要求基金(jīn)管(guǎn)理人严格按照基金法(fǎ)律文件约定的投资范围、投资策略(lüè)进行证券交易，并对
侵(qīn)害投(tóu)资者利益的相关违规行为明确提出禁止性要求。

富(fù)国基金表(biǎo)示，《规定》将对(duì)一家证券公司的佣金分配比例上限由30%降至15%，进一步强化管理人内部制(zhì)度(dù)约束和托管人(rén)外(wài)部监督制约，要求(qiú)管理人更以优质研究服务(wù)为(wèi)考(kǎo)量
、审(shěn)慎精细地进行佣金分配和交易模式选择，这(zhè)也将促进证券公(gōng)司始(shǐ)终着力于持续强化研究服务(wù)能力建设(shè)，进(jìn)一步提升对公募(mù)基金行业(yè)的卖方投研服务质量，引导证券公司多样化(huà)、专业化、特色化发展。

华夏基金认为，上述规定有利于推动公(gōng)募基金行(xíng)业进一步端正经营理念，回归资产管理(lǐ)业务本(běn)源，更加关注投资者服(fú)务和回报(bào)，聚焦投研能力(lì)建设，着力提升(shēng)投(tóu)资者长期收益，降低投资者交易成本。

助力财富管理转型

2023年(nián)7月，证监会发布(bù)实施《公募基金行业费(fèi)率改革工作方案》，正式(shì)启动公(gōng)募基金行业(yè)费率(lǜ)改革工作，按照“管理人-证(zhèng)券公司-销售机构”路(lù)径，分三个阶段稳步降低公募行(xíng)业 综合费率。

第一阶段，有序降低主动权益类(lèi)产品(pǐn)的(de)管理费率、托管费率，此项工作已于2023年10月底(dǐ)前完成，预(yù)计每(měi)年(nián)为投资者节约费用(yòng)支出约140亿元。第二阶段，降低交易佣金费率，加强交易(yì)行为(wèi)监管，强化费率相关信息披露的改(gǎi)革举措已全 部落地。第三阶(jiē)段，规范基(jī)金销售环节收(shōu)费(fèi)及其他配套改革措施正在稳步推进中(zhōng)。下一步，证监会(huì)将聚焦基金销售环节，进一步规范认申购费率等销售环节费用，推动(dòng)基金(jīn)后台运营(yíng)服(fú)务外包试(shì)点转常规，进一步降低中小基(jī)金公司运营成本。

上海某公募人士认为，对于财富(fù)管理业(yè)务来讲，未来将从销量考 核导向转向存量保有考核导向。对于切实发展财富管理业务服务(wù)客(kè)户真实需求的机构来讲，是大势所趋，对于(yú)传统以产品销(xiāo)售为导向的(de)机构(gòu)来讲(jiǎng)，或将(jiāng)面临(lín)痛(tòng)苦的切换(huàn)过程。

易方(fāng)达基(jī)金表示，此次出台(tái)的《规定》，标志着(zhe)公募基金行(xíng)业费率改革第二阶段举措全部落地，相信(xìn)随着(zhe)第三阶段规范基金销售环 节收费及其他配(pèi)套措(cuò)施逐步落地，将降(jiàng)低投资者基金投资成本，推动行业机构专注提升客户服务能力，提供更(gèng)加优质资产
管理等服务，促(cù)进形成(chéng)良好的行业发展生态。

广发基金表示，改革将推动公募基金(jīn)行业回归资产(chǎn)管理业务(wù)本源，聚焦于投研(yán)核心(xīn)能力(lì)建设，通过丰富投资(zī)策略(lüè)、创新管理模式、优化投资流程
，打造稳(wěn)定可持续 的投资能力，通过提升研究(jiū)的广度、深度和前(qián)瞻性，不断增强价值发现功(gōng)能；另外(wài)，将推动公募基金行业进一步把维护投资者利益放在首要位置，专(zhuān)注提升客户(hù)服(fú)务能力，通过发展投(tóu)顾业务、开展投资者教育陪伴以及“逆 周期布局”等多种手段，改善投资者体(tǐ)验，提升投(tóu)资者长期回报。

汇添富(fù)基金表示，《规定》发布实施(shī)将有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产(chǎn)配置，推动权益类基金发展(zhǎn)，为公募基金行业更好服务国家(jiā)重大战略和居民(mín)财(cái)富管理需求、促进资本市场(chǎng)平稳健康发展提供(gōng)充(chōng)足的资金和(hé)良好环境。