美国8月非农新增就业不及预期市场加大押注美联储9月降息50个基点

专题：美国8月非农逊预期前值大幅下修

智通(tōng)财经获悉，美国(guó)8月非(fēi)农新(xīn)增就业不及预期，市场加大对9月降息50个基点押注。美国8月季调后非农就业人口14.2万人，预期16万人。与此(cǐ)同时(shí)，前值由11.4万人修正为8.9万人，6月份非农新增就(jiù)业人数从17.9万人修正至11.8万(wàn)人;修正后，6月和7月新增就业人数合(hé)计(jì)较修正前(qián)低8.6万人。美国8月失(shī)业率录得4.2%，符合市场预期，创今年6月来新低，为连续四个(gè)月上升以来(lái)首次下降。

虽然裁员在很大程度上(shàng)仍然(rán)受到(dào)抑制，但由于(yú)借贷成本(běn)高(gāo)企(qǐ)和11月总统大选前的不确定性，许多公司正在推迟扩张计划。医疗保健和社会援(yuán)助部门的招聘带(dài)动(dòng)了就业(yè)人数的增长。建筑(zhù)业和政府部门的(de)招聘人数也(yě)有所增加。衡(héng)量就业(yè)增长广度的(de)扩散指(zhǐ)数(shù)有所上升。8月份的参与率保持不变，为(wèi)62.7%。25-54岁年龄段工人的参与率自(zì)3月份以来首次走低。

美(měi)国经济在8月份创(chuàng)造了略少(shǎo)于预期的就业岗(gǎng)位，这反映了劳动力市场正(zhèng)在(zài)放(fàng)缓，同时也为美联储在本(běn)月晚些时候下调利(lì)率铺(pù)平了道路。数据(jù)公布后，交易员们加大了对美联(lián)储9月将美国8月非农新增就业不及预期市场加大押注美联储9月降息50个基点实施美国8月非农新增就业不及预期市场加大押注美联储9月降息50个基点50个基点降息的押(yā)注，概率升至近50%。美国10年(nián)期国债收益率降至3.657%，为2023年6月以来最低水平;美国2年期国债收(shōu)益率下跌11个基点，降至3.63%。

该报告(gào)出炉之际，市场对美(měi)联储的下一步行动(dòng)感到不(bù)安。自2023年7月以来，美联储在实施了一系列大幅加息以降低通胀(zhàng)后，一直维持利(lì)率不(bù)变。在数据公布之前，市场一直认为美联储将在9月17日至18日的会议上可能开始降息(xī)，唯一的问题是降息规(guī)模。

Principal Asset Management首席全球策略师(shī)Seema Shah表示(shì):“对美联储来说，这一决定归根结底是决定哪一(yī)种风险更大:如果降息50个基点，将重新引(yǐn)发(fā)通胀压力;如果只降息25个基点，将(jiāng)威胁到经济衰(shuāi)退。总的来(lái)说，在通胀压力减弱的情况下，美联储没有理由不谨慎行事，提前降息。”除了非(fēi)农，本周公布的其他经济数(shù)据(jù)也显示，经济持续增长，但劳动力市场放缓。就业数据(jù)处理公司ADP周四报告称，8月份私营企业仅增加了9.9万个就业岗(gǎng)位，而职(zhí)业介绍公司(sī)挑战者报告称，8月份(fèn)裁员(yuán)大幅增加，招聘速度达到至少自2005年以来的最低。

大(dà)多数美联储(chǔ)官员都表示，他们(men)也预计利率会(huì)下降。美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)杰克逊霍尔会议上发表的(de)关键(jiàn)年度演讲(jiǎng)中宣(xuān)称，调整政策的“时机已经到来”，但他(tā)没有具体说明这意味着什么。

道明证券指出在(zài)美(měi)联储明确表态前，市场将继续(xù)为降息幅度挣扎。道明(míng)证(zhèng)券美国利率策略(lüè)主管Gennadiy Goldberg表示，9月降息25个基点还是(shì)50个基点？市场真(zhēn)的在(zài)为这个(gè)问题而苦苦挣扎。8月非农报告(gào)处于可以用(yòng)作降息25或50个(gè)基点理(lǐ)由的中间。如果你认为美联(lián)储扮(bàn)演了更激(jī)进的角色，8月非农新增就业人数可以用作降息50个基点的理由。如果你认为(wèi)美联储(chǔ)希望更有分寸一(yī)点，那用作降息25个基(jī)点的理由更(gèng)合理。因此，在(zài)美联(lián)储以某种方式表示对25或50个基点的支持之前，市场将真正保持平衡。我们确实看到，劳动力市场(chǎng)不(bù)仅真正开始平衡，而且确实开始大幅降温，这可能会让美联储相当紧张。

责任编辑：郭明煜

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