约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？

　　来源：券业行家

　　言简意赅的(de)公告，出现在交易商协(xié)会官网。而被约谈的“主要证券公司”，目前尚未有公开报道。行家斗胆猜测，谁(shuí)最(zuì)有(yǒu)可(kě)能？

　　自律动态

　　就在今天，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（简称(chēng)：交易商协会）官网，置顶发布了这则题为(wèi)《交易商协会(huì)约(yuē)谈(tán)主要证券公司(sī) 督促其(qí)投顾业务规范经营(yíng)》的资讯。

　　交易商协会点名的违规事项，一桩(zhuāng)桩(zhuāng)一(yī)件(jiàn)件，都让行家(jiā)触目惊心(xīn)：包括“控制客户(hù)交易，将自营、投顾等业务混同运作，通过变相资金池在不同账户间调节收益以及利益输(shū)送“等问(wèn)题。

　　而本次约谈，也要(yào)求券商“严格(gé)隔离不同业(yè)务条线(xiàn)，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和道德风险”。

　　或许是为了以(yǐ)儆效尤，交易商(shāng)协会要求券商对投顾业务进行全(quán)面认真自查，并在规定时间内上报自查(chá)况，提交全部投顾(gù)协(xié)议。对于自查未如实反映问题的证券公司(sī)，交易商协会将视(shì)情况(kuàng)采取进约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？一步自律措施。

　　会员(yuán)机构

　　官(guān)网显示，交易商协(xié)会为囊括银行间债券市场、同业(yè)拆(chāi)借市场、外汇市场、票据市场、黄金(jīn)市(shì)场和衍生品市场在(zài)内的银行间市场的自律组织。

　　在会(huì)员列表页面，行家(jiā)查到了110家机构。然而，细看发现，“中(zhōng)国(guó)银河金融控(kòng)股有限责任公司 ”并不是(shì)券商机构(gòu)。其余券商机构按合并(bìng)口(kǒu)径，整理后是102家，并且囊括(kuò)了全部的(de)券商投行(xíng)子公司。

　　行家(jiā)据此对照了全行业合(hé)并口径的107家券商，没(méi)有出(chū)现(xiàn)的仅有五家券商——川财证(zhèng)券、大通证券、汇丰前海证券、摩根(gēn)大通证券和中(zhōng)天国富证券。

　　如果自律监(jiān)管仅限于会员机构的话，这五家券商涉嫌违(wéi)规的可能性最低。

　　可能是谁(shuí)？

　　另一方面，交易商协(xié)会的措辞(cí)是(shì)“投(tóu)顾业务规模较大(dà)的主要证券公司”，虽未(wèi)明指，却不妨缩小范围。

　　与中(zhōng)小银(yín)行(xíng)打交道的投顾业务，具有内在逻辑。

　　据@债券球点评：券商有专业优势，中小银行有资金(jīn)和(hé)投资需求，但是缺乏专业能力。于是投资顾问(wèn)业务(wù)就应(yīng)运而生了。券商为中(zhōng)小银行提供(gōng)专业指导，中小银(yín)行(xíng)支付投资顾问费作为回(huí)报。

　　在巨额利(lì)益(yì)的(de)诱惑下(xià)，业务开展过程中出现种种乱象，并引来监管关注，倒也不难理解。

　　据中国基金报报道，常态化开展债券投资(zī)顾问业务且规模较大的以头(tóu)部券商为主。总规模约达(dá)1万亿(yì)元，其(qí)中前5家规模占比80%以上。

　　而在2024年(nián)上半年营业收入行业(yè)排名前12位的券商中，除(chú)海通证券外归母净利润同样位于行业前列；主(zhǔ)营业务也几乎都在中位数以上(shàng)。

　　为(wèi)此，行(xíng)家查看了12家券商“投资咨(zī)询业务净收入”数据。本次被约谈的券(quàn)商，或许就(jiù)在其中。是(shì)否会出现(xiàn)“利益冲突(tū)和道德风险(xiǎn)”的处罚，行家不得(dé)而知。

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责任编辑：杨红卜