“包凡配合调查”悬而未
决，华兴资本股价大跌！

随后，华兴资本采(cǎi)取种种措施，试图降低包凡事件对公司(sī)的负面影响。包凡“缺位
”，部分董事辞职
，公司立(lì)马(mǎ)更(gèng)换了董(dǒng)事、高(gāo)管；审计(jì)师辞任，公司(sī)随后也聘任新的审计(jì)师填(tián)补。2023年第四季
度，华兴资本被(bèi)有(yǒu)关部门(mén)要求支付7766.90万元的受限制款项，公司悉数支付。2024年2月2日，包凡辞去华(huá)兴(xīng)资本执(zhí)行董事、董事(shì)会主席(xí)、首席执
行官、提名委员会主席、执行委员会主席、薪酬委(wěi)员会委员的职务，公司披露理由是“由于健康原因及希望将更多时(shí)间(jiān)用(yòng)于(yú)处理家庭事(shì)务”。

此(cǐ)次复(fù)牌前(qián)的9月6日，包凡妻(qī)子许彦清被任命为(wèi)非(fēi)执行(xíng)董事。不仅如此，华兴资(zī)本董(dǒng)事会主席谢屹璟、副主(zhǔ)席林(lín)家昌以及两位联席总裁王力行和杜永
波等4名执行(xíng)董事分别向(xiàng)华兴资本承诺，自2024年9月8日至2025年3月7日期间，他(tā)们不会出售任何公司股份权益(yì)。为了(le)保复牌，华兴资本还聘(pìn)请了(le)外部审计(jì)机构进行专项审(shěn)计，证明清白，回应市场疑虑，公(gōng)司最终得以在9月9日复牌。

至此(cǐ)，除了(le)实控人的角色，包(bāo)凡与(yǔ)华兴资(zī)本似乎没有更(gèng)多关系。“但外界(jiè)很难这么看(kàn)”，前述资深公共关(guān)系人士指出，国内投资圈有几
位(wèi)顶流——红杉资本沈南鹏、高瓴资本张磊、华兴资本包凡，其个人IP影响巨大。个人IP也确实会(huì)给公司锦(jǐn)上添(tiān)花，但若(ruò)个人出(chū)事也(yě)会让(ràng)企业备受打击，而华(huá)兴资本正在遭(zāo)受这种个人IP的负面影响。

目前(qián)，包(bāo)凡配(pèi)合有关机构调查一事(shì)仍悬而未(wèi)决。华兴资本(běn)此前在中报中(zhōng)称，由于该(gāi)事件的(de)不确定性，公司(sī)董事认为目前厘定可能结(jié)果及(jí)其相关影响(xiǎng)为时尚早。因(yīn)此，截(jié)至2024年(nián)6月30日止六 个月并无(wú)就(jiù)该等事件(jiàn)计提(tí)拨备。

三大业务板块收入均(jūn)下滑 华兴(xīng)资本上半年亏损7382.2万(wàn)元

因实控人包凡配合有关部门调(diào)查而停牌逾17个月的华兴资本控(kòng)股有限公司（简称“华(huá)兴资本”，01911.HK）已于9月9日复牌，此前，公
司为此补发了四 份财(cái)报(bào)、包凡妻子许彦清也(yě)被(bèi)任命为非执行董事。一时间，“包凡时代”落幕、华兴资本开(kāi)启(qǐ)新篇章的论调甚嚣尘上。

而(ér)，包凡配合调查一事还无最终结果，其对华兴(xīng)资本的(de)影响还(hái)有待观察，华兴资本的业绩增长(zhǎng)压力令投资者关注。公司(sī)近日发布的2024年(nián)上半年财报显(xiǎn)示，其(qí)主要业务板块——投资银 行、投资管理、华兴证券等三大板块营收同比全线下滑，业(yè)绩增长压力凸(tū)显。

核心(xīn)业务板块总收益同比(bǐ)下降57.1%

华兴资本是一家专注于中国(guó)创新经济业(yè)务的(de)投资银行及投(tóu)资管理公司。公司(sī)于2018年9月(yuè)27日在H股上市，业务主要由三大(dà)板块组成：投资管理服务、投资银行、华兴
证(zhèng)券(quàn)。今年上半(bàn)年 ，华兴资(zī)本实现总收入3.29亿元 ，同比减少38.7%，公司拥有人(rén)应占亏损7382.2万元，同比亏损收窄(zhǎi)。

投(tóu)资管理服务通过私募股权基金、房地产基(jī)金、信贷基金、母(mǔ)基金、对(duì)冲基(jī)金、共
同基金及交易所买卖基金等方式提供(gōng)。投资(zī)管理收入(rù)主要有(yǒu)两个来源，即从投资基金收取(qǔ)管理费及附带权益（注：当基金累(lèi)计回报超过(guò)合约最低资本回报率时，即实现私募股权基
金(jīn)的附带收益）。公(gōng)司以私募股权基金的基(jī)金管理人身份收取管理费，亦基于私募股权基金的投资组合表现收取附带权益收入。该板块(kuài)是华兴资本第一
大收入来源(yuán)，占公司总收入的37%。

财报显示，2024年上半年(nián)，华兴资本投资管理服务板块(kuài)实(shí)现收入1.65亿元，同比减少51%，净投(tóu)资亏损0.33亿元，同比增加11.5%，整个投资管理服务收入和净投资(zī)亏(kuī)损合计1.31亿元(yuán)，同比减少57.1%。

这导致(zhì)该板块的总收(shōu)入（含净投资亏损
）是(shì)三大业务板块中同比下滑最大的(de)板块。投资管理服(fú)务板块收入主要由
管理费(fèi)构成。

今年上半年，该板块管理费同(tóng)比减少32%至1.55亿元 ，主要是由于2023年下半年及2024年上半年基金分派(pài)，产生管理费的资产管理规模下降。投资管理业务的(de)净投资亏损主要是公司对自主管理私募股权基金及第三方私募股权基(jī)金投资的(de)投资亏损(sǔn)，期内投资净(jìng)亏损为0.33亿(yì)元，同比亏损扩大11.5%。

面(miàn)对低迷的市场环境，今年上半年，华(huá)兴资本投(tóu)资(zī)管理团队的工作重点主要集中在项目(mù)退出与投后管理方(fāng)面，积极推进投
资项目的并购、老股交易和回购(gòu)；对发展势头较好的项目(mù)，积极配合公司进行股改和申报(bào)工作。期内(nèi)公
司管理的基金退出金额合计8.93亿 元。期末(mò)总资产(chǎn)管理规模(mó)为348亿元(yuán)，其中产生管(guǎn)理费(fèi)的资产管理规模约为174亿元。附带权益在2024年上半年持续入表，继续(xù)为(wèi)公司业绩提供(gōng)支持(chí)。于报告期末累计未(wèi)实现附带权益24亿元（未实现(xiàn)净(jìng)附(fù)带 权益7亿元
），其中超过半数 来自于2013年至2015年募集的基(jī)金，预计亦会为未来资管业务收入以及公司业(yè)绩提供持续(xù)支持。基金投(tóu)资(zī)项目速腾聚创、汽车街和(hé)晶泰科技于报告期内(nèi)成功上市。

今(jīn)年上半(bàn)年，公司投行业务实现收入0.98亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少13.3%，分部收“包凡配合调查”悬而未决，华兴资本股价大跌！入及净投资(zī)收益同比减少13.5%。该板块收(shōu)入下
滑(huá)主要是(shì)由于销售、交易及经纪费(fèi)以
及顾问服(fú)务费减少，部分被股票承销费增加所抵销。华兴(xīng)证券上半年实现收入0.43亿元，同比减少10%，净投资收益为0.61亿元(yuán)，同比减少15.9%。期内该(gāi)板块收入及净投资收益合计1.03亿元，同比减少(shǎo)13.6%。该板块业绩下滑主要(yào)由于此前科(kē)创板(bǎn)IPO承销项目跟投收(shōu)入的(de)投资收益减少(shǎo)，部分(fēn)被自营 投资的投资(zī)收益增加所抵销。

包凡事件目前仍无明确结果(guǒ)

华(huá)兴资本在发布的中期(qī)财务信息的同时，也发(fā)布了2022年业绩、2023年(nián)中(zhōng)期业绩、2023年(nián)度(dù)业绩。这些均是(shì)按照联交所复牌指引(yǐn)要求而进行的“补发(fā)”。

9月6日，公 司宣布，包凡妻子许彦清被任命为非(fēi)执行董事，当日生效。现年54岁的许彦清是华航航空科技（天津）有限(xiàn)公司的创始人、董事长兼首席执行官。许彦清(qīng)不仅拥有创业经验，还致力(lì)于国内慈善事业。她于2019年获得了深圳国(guó)际公益学院(yuàn)颁发的国际慈善管理课程EMP文凭。过往三年，许彦清并(bìng)未担任任何其他上市(shì)公司的(de)董事。

这是自(zì)包(bāo)凡于(yú)2023年2月(yuè)16日被曝(pù)失联（←戳，了(le)解详情）后，华兴资本(běn)作出(chū)的最新人事调(diào)整。

包凡于2024年2月2日起，辞任华兴资本执(zhí)行董事、董事会主席及首席执行官。华兴资本2024年披露的中报业绩公 告披露，2023年第四季度(dù)，根据收到的通知，华兴资本就该事项（指包凡配合有关(guān)部门调(diào)查一事）支付若干(gàn)受限制款项约7812.70万元（2023年12月31日为7766.90万元，结余的变动纯粹是在期间╱年度结算 日折算结余时所采(cǎi)用的现行汇率变动所(suǒ)致）。由于该等事件的不确定性，华(huá)兴(xīng)资本董事会认为目前厘定可能结果及其相关影响(xiǎng)为时尚早。因此，2024年中期业绩未就该等事件计(jì)提拨备。由于华兴
资本(běn)未详(xiáng)细披露这(zhè)笔或有(yǒu)负债的(de)性质、实质(zhì)，该如何进行会计处理，也引发业界关注(zhù)，审(shěn)计师此前因无法获(huò)得充分审计证据，而(ér)对华兴资本2023年财报出具保留意见。

除了补充(chōng)披露定期财报外，为了满足监管要求，华兴(xīng)资(zī)本还聘请外(wài)部审计机构对包凡及一名前雇员(yuán)在公司任职期间的相关活动(dòng)进行(xíng)审计。

（转自(zì)：券研社）

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