你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你(nǐ)家楼下的快递柜也要(yào)诞生一家上市公司(sī)了。

8月30日(rì)，《每(měi)日经济新闻》记者从港交所官网获悉，末端物流(liú)解决方(fāng)案提(tí)供商丰巢控股有限公司（以(yǐ)下简称丰巢）向港(gǎng)交所提交上(shàng)市申请，独家保(bǎo)荐人为华泰金融控股（香港(gǎng)）有限公司。

招股书数据显示，截至2024年5月31日，丰巢已累计(jì)为3.68亿(yì)名消费者及350万快递员提供服务。其快递末端配送服务所交付的包裹数量于2021年、2022年及2023年分(fēn)别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件。

图片来源：丰巢招股书

在业内，丰巢一直被称为“含金汤匙出(chū)生”。2015年由(yóu)顺丰联合(hé)申通、中通、韵达以及普洛斯集团共(gòng)同成立，此后几年(nián)，除了(le)顺丰之外(wài)、其他几家快递公司陆续从股东(dōng)名单中退出。但丰巢累计完成11轮融资，包(bāo)含中国邮政、鼎晖(huī)投资、钟鼎资本、红(hóng)杉中国等知名机构。截至目前(qián)，顺丰创始人王(wáng)卫仍持股超3成，拥有48.45%的投票权。

快递(dì)柜行业近年来随着电子商(shāng)务的爆炸性增长而迅速发展。然而，整个行业仍处于摸索盈利模式的阶段，面(miàn)临设备投(tóu)入大、运营成本(běn)高、盈利困(kùn)难等挑战。“快递柜该不该收费”“快递员未经允许就将快(kuài)递放到(dào)快递柜”等(děng)话题也在过去几年屡次冲上(shàng)热搜，引发争(zhēng)议。

从丰巢的招股书(shū)也可以看到，快递柜确实是(shì)一(yī)个“烧钱(qián)”的生意：丰巢2021年—2023年营收分别为25.26亿(yì)元(yuán)、28.91亿元、38.12亿(yì)元，2021年—2023年净亏损分(fēn)别为(wèi)20.71亿元、11.66亿元、5.41亿(yì)元，今年1—5月净(jìng)利润(rùn)为7160万(wàn)元。

业内认为，作为行业市场份额最大的企业，丰巢IPO标(biāo)志着(zhe)行业进入新的发展阶段，但也显示出企业为持续发展急需资本市场支持的现(xiàn)实。未来，快递柜(guì)行业的发展趋势将更(gèng)加聚焦于技术革新、服(fú)务多元化及合规经营。

3年累计亏损超(chāo)37亿元，但赚钱能力在提高

据招股书援(yuán)引灼识咨询资料(liào)，按2023年收入计，丰巢是中国最大的末端物流(liú)解决方案供应商，且按截至2023年12月31日的柜机数量及2023年的包裹量计是全球(qiú)最大的智能快递柜网(wǎng)络(luò)运营商。

截至2024年(nián)5月31日，丰巢在中(zhōng)国的网络由31个省份的33万组(zǔ)丰巢智能柜组成，于2022年将(jiāng)丰巢智能柜网络扩展(zhǎn)至泰国(guó)。截至(zhì)2024年5月31日，丰(fēng)巢智(zhì)能柜网络的服务范(fàn)围已(yǐ)覆盖约20.9万个小区。

从业务结构看，丰巢提供包括(kuò)快递(dì)末(mò)端服(fú)务、消费者智能交(jiāo)付服务和增值(zhí)服务，其中增值服(fú)务包括包裹存储相关服(fú)务、在柜体上投放广告收入、洗护服务(wù)和到家服务等。2022年，丰巢相继增加了到(dào)家生活(huó)服(fú)务和洗护服务两(liǎng)项增(zēng)值业务，并在微(wēi)信小(xiǎo)程序和(hé)丰巢App给(gěi)予强(qiáng)流量(liàng)曝光。

向用户和企业新增洗护服务后，丰巢的洗护订单量暴涨，从2022年的6.9万份飙(biāo)升到2023年的54.8万份，2024年5月底(dǐ)，订单数(shù)量达到96.2万份。为订单提供运(yùn)营支撑(chēng)的除了丰巢在广东中山自建的洗护工厂，还(hái)有135家第三方洗护工厂。

同样的，在丰巢一系列优惠营销下(xià)，上门(mén)维修、清(qīng)洁等家政服(fú)务订单量也迅速上涨，截至今年5月底，丰巢的到家服(fú)务完成了7.14万份(fèn)订(dìng)单。丰巢认为(wèi)，这类服务还能(néng)为洗(xǐ)护服务增加销售(shòu)机会。

从招股书可(kě)以看到，快递末端配送服务是丰巢(cháo)营收的支柱业务，2021—2023年(nián)间(jiān)，该业务收入分别为14.6亿元、16.9亿元、18.4亿元(yuán)，然(rán)而其占总收入的比例(lì)却在一直下降，从2021年的57.6%下(xià)降至2023年的48.2%，到了2024年5月底，末端配送服务收入(rù)占比下滑至40.8%。

招股书数据同时显示，其消费者智能交付服务所寄送的包裹数量由2021年的1.14亿件增至(zhì)2022年的1.41亿件，并进一步增加(jiā)至(zhì)2023年的2.33亿件，复合年(nián)增长(zhǎng)率为42.8%。

不同类型业务收入占比(bǐ)。图片来源：招股书截(jié)图

从财务数据看，丰(fēng)巢过(guò)去三年收入实(shí)现了(le)显著增长。其2021年收入为25.26亿元，2022年增长14.4%，达到28.91亿元，并在2023年增长(zhǎng)31.9%至38.12亿元。而在今年前五个月，公司收入为1你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元ine-height: 24px;'>你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元9.04亿元，同比增长33.6%。

在净利(lì)润方面，丰巢2021年亏损20.71亿元，2022年减少43.7%，至11.66亿元(yuán)，2023年，净亏损进(jìn)一步减少53.6%，降至5.41亿元。值(zhí)得注意的是，2024年前五(wǔ)个月，丰巢净(jìng)利润约(yuē)为7160万元，首(shǒu)次实现扭(niǔ)亏为盈(yíng)。

顺丰王卫持股超 3成(chéng)，公司经营风险提醒超过30页

在业内，丰(fēng)巢(cháo)一直被称为“含金汤匙出生”的智能快递柜(guì)。

2015年6月7日，顺丰(fēng)联合申通、中通、韵(yùn)达以及普洛斯集团共同宣布(bù)创(chuàng)建丰(fēng)巢(cháo)科技，总投资规模为5亿元，其中顺丰占股35%，申通(tōng)、中(zhōng)通和(hé)韵(yùn)达各占(zhàn)20%，普洛斯则占5%。此后，中通(tōng)快递、申通快递、韵达股份相继(jì)宣布转让持有的丰巢科技(jì)全部股权。至2018年6月14日，通达(dá)系(xì)快递公司全(quán)部从丰巢股东名单中(zhōng)退出。2019年(nián)12月，普(pǔ)洛斯(sī)从丰巢股权名单中退出。

根据招股书，丰(fēng)巢已获得中国(guó)邮政、川发龙蟒、普洛斯(sī)、挚信资本、鼎晖投资、亚投(tóu)资本、钟鼎资本、长石资(zī)本、红杉中(zhōng)国等知名(míng)机构的投(tóu)资。目前，丰巢共(gòng)计完成11轮融资，最近一次B4轮融资完成于2021年1月，丰巢获得(dé)4亿美元，投后估值约为32.976亿美元（约合人民币234.02亿元）。截至2024年5月31日(rì)，丰巢持有现金及现金等价物约8.59亿元。

招股书披露，截至最后实(shí)际可行日期，丰(fēng)巢(cháo)的控(kòng)股股东为王卫、明德(dé)控股连同顺丰控股等一致行动人士，王卫最终控制丰巢已发行股本总(zǒng)额约48.45%的投票权。其中(zhōng)，王卫直接于受控(kòng)法团的权益为36.54%，包括顺丰控股所持的9.15%。

从历史财(cái)务数据可以看出，快(kuài)递柜是一个烧钱的(de)生意，也是自2020年起，丰巢(cháo)开始探索盈利方(fāng)式(shì)。

丰巢宣布于2020年4月30日开始推出 “会员服务”，用户分为普通用户和会员用户，其(qí)中针对会员用户设置5元月卡和12元季卡，有效期内可不限保管(guǎn)次数，7天(tiān)长时(shí)间存放(fàng)，且享受丰巢寄件折扣优(yōu)惠及品牌联合权益；而非会员用户在丰巢的包(bāo)裹保(bǎo)管时间(jiān)超12小时不再免费。

此举也因为(wèi)从免费(fèi)到(dào)收费曾引发消费者的广泛(fàn)讨论，“快递柜该不该收费(fèi)”“快递员未经允许就将快递放到快递柜”等话题也在过去几年(nián)屡次冲上热搜，引发争(zhēng)议(yì)。

也是因此，虽然已经初步实现盈利，但是丰巢的盈利之路并不好走。

《每日经济新闻》记者注意到，丰(fēng)巢招股书中关于风险因素的陈述(shù)超(chāo)过30页，其中提到的公司面临风险包括，未能持续丰富或升(shēng)级服务以满足不断变化的客户需求，无法扩(kuò)大或维持客户群(qún)；无法持续有效扩展及管理智能柜网络或优化其(qí)运营效(xiào)率，业务可(kě)能无(wú)法如(rú)预期甚(shèn)至完全无法成长；新业务扩展不成功等。

今(jīn)年3月(yuè)，快递新规实施，经营快递业务的企(qǐ)业未(wèi)经用户同意擅自使用智能快件箱、快递(dì)服务站等方式投递快件的行为属于违规。对此，丰(fēng)巢(cháo)也在招股(gǔ)书中(zhōng)表示，未来此类法律法规可能会变得更加全面(miàn)及(jí)严格，公司业务可能会增加合规(guī)成本等。

对于此次IPO的用(yòng)途，丰巢拟将募集所得资金(jīn)净(jìng)额主要用于扩展并(bìng)优化丰巢智能柜网络；加强增值服务的服务(wù)能力和范围；研(yán)发工作；战略投资；以及用作营运资(zī)金及一般(bān)企业用途(tú)。

值得一提(tí)的是，丰巢也是继顺丰控股、顺丰(fēng)房托、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰系又一家冲刺上市的公司，如果(guǒ)成功登(dēng)陆港交所，顺丰速运总裁王卫将(jiāng)拥(yōng)有5家上市公司。

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