标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇

　　9月(yuè)6日(rì)，标普(pǔ)红利ETF（562060）半日(rì)跌0.62%，成交额1697万元。业内人士认(rèn)为，当前A股市场已具备较(jiào)多偏底部特(tè)征，后续可持续关(guān)注国(guó)内货币和(hé)财政政策逆周期调节力度，未来在政策加码等多因素共同推动下，投资(zī)者情绪(xù)边际修复有望推动市场阶段性回稳。具体配置上，红利板块经历调整后再度迎来配(pèi)置机遇，中报超(chāo)预期且景气持续方向、“科特估”相关行业(yè)也值得重视。

　　中金公司研究部首席国内策(cè)略分析师李求索判断(duàn)，红利板块经历调整后(hòu)再度(dù)迎来配置机遇，当前需要更加重视分子端(duān)基本面和分红的可持(chí)续性(xìng)；7月中旬(xún)以来，消费电子、半导体等板块都出(chū)现(xiàn)调整，估值不高，叠加近期消(xiāo)费(fèi)电子板块可(kě)能存在较多消息面催化等因素，有(yǒu)望出现阶(jiē)段性行情；对于出(chū)口链和全球定价的(de)资源品，近期受海外波动影响，短期回调后或有所分化。

　　中信(xìn)建投证券首席(xí)策(cè)略官陈果(guǒ)认为，除高胜(shèng)率的稳定红利底仓外，还可同(tóng)时关注另外(wài)两(liǎng)条主线：一是中报超预期(qī)且景气持续方向，如(rú)电网设(shè)备(bèi)、轨交设备、工(gōng)程机械、船舶、电子、光模块、贵金属等；二是财报(bào)利空落地后基(jī)本面(miàn)逐步改善的方向，如军工、汽车等。

　　兴业证券认为，投(tóu)资区域和因子的适度分散或将是红利投资策略的最优解。基于此，红利资产组合(hé)的优化一方(fāng)面可以采用全球(qiú)配置，从日本、美国等境外市场来看(kàn)，红利策略均具备(bèi)一(yī)定的超额收(shōu)益；另一方面可以通(tōng)过均衡配(pèi)置于红(hóng)利低波、红利潜力、红利质量和红利增长去实现策略(lüè)的分散，从回测表现来看，等权重组合的回(huí)报率要显著强于红利低波和红利增(zēng)长(zhǎng)，同时波动率有所(suǒ)收敛。同时，就红利本(běn)身而言，我们认为其更重要的是如(rú)何(hé)放到更(gèng)好的组合场景里去运用，例如利用红利定期支付的(de)特点去实现自身现金流的匹配。

　　华(huá)创证券称，2024H1上市险企主要增配了长久期利率债与FVOCI类股票，对应目的在于缩短久(jiǔ)期缺口与熨平报表波动。展望下半年，当前险(xiǎn)资整体股票资产中(zhōng)合计FVOCI账户占比仍相对较低且表现参差(chà)，预计占(zhàn)比较低的险企(qǐ)如(rú)国寿、新华、太保(bǎo)仍有进(jìn)一步增持可能性，红利资产或将持续获得资金(jīn)加码。从险资投资端来(lái)看(kàn)，在下半年投资收益(yì)基数较低的情况下，有望同比进一(yī)步向(xiàng)好，驱动险企业绩(jì)向上。

　　开(kāi)源证券表示，煤(méi)炭板块有(yǒu)望迎重(zhòng)新布局(jú)的起点，这一(yī)轮投资是高股标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇0; line-height: 24px;'>标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇息与周(zhōu)期弹性兼备，有望吸引比(bǐ)上一(yī)轮更多资金的配置(zhì)。煤(méi)炭股高股息投资逻辑仍是主线，因为当前弱经济和低利率环(huán)境下，资金更加注重投资收益的确定性(xìng)，煤炭(tàn)高股息和持续性符合资金配置的偏好。

　　开源(yuán)证券(quàn)指出，煤炭股周期弹性投资逻辑也将重现，当前无论动(dòng)力煤和(hé)炼(liàn)焦煤价(jià)格均(jūn)已触底反弹，判断仍将处于上(shàng)行通道，随着(zhe)供需基本面的持续改善，两类煤(méi)种标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇仍将具备向上弹性，且空间涨幅均较大，其(qí)中动力煤存在区间内弹(dàn)性而炼焦煤(méi)则是完全弹性，一定的周期弹性属(shǔ)性将获得周期品资金的青睐。

　　综上所述，尽管红利资产近期(qī)面临短期调整的压力，但(dàn)其长期(qī)投资价(jià)值依(yī)然显著。特别是在全球经济(jì)复苏(sū)缓慢、资金风险(xiǎn)偏好降低以及国内无风险利率(lǜ)中枢(shū)下移的背景下，红利资产凭借其历史稳定的(de)现金流、高股息率及(jí)政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择。经过近期的调整后，红(hóng)利板(bǎn)块(kuài)的短期配置性价比进一步提升，为(wèi)投资者提供了较好(hǎo)的(de)入场时机(jī)。可(kě)借(jiè)道标普红利ETF（562060），一键(jiàn)布(bù)局高股息、高分红板块。

责任(rèn)编辑：常福强

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