“继续超配(pèi)A股。”外资最新发(fā)声以及A股行情转(zhuǎn)暖，让投资者兴奋不已。

当A股各大指数接近年(nián)内(nèi)高点时，公募基金业绩也在持(chí)续回暖。不少亏损基民在经(jīng)历(lì)了伤(shāng)心失望的三年后，今年终于看到账户净值回升。尽管多数主(zhǔ)动权益基金持有人距离回本还有(yǒu)很大空间，但是基金账户回升(shēng)带来的希望再度被(bèi)点燃。

梳理基金业绩(jì)，不难(nán)发现，一些顶流基金经理今年终于打了个“翻身仗”，在连续亏损三年后，基金(jīn)净值开始逐步修(xiū)复前期回撤。不过，这些顶流基金经理管理的产品最新净值距产品净(jìng)值历史最高点仍(réng)有20%至(zhì)50%的(de)距(jù)离(lí)。尽(jǐn)管与长期持续亏损产(chǎn)生的“痛(tòng)苦”相比，今年仅4个月的业绩回升带(dài)来的“喜悦”分量略显不足，但是影响更多的是增(zēng)强了投资者对市场(chǎng)的信心。

顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)业绩“回(huí)血”

在连续三年亏(kuī)损(sǔn)后，沪深300指(zhǐ)数今年(nián)实现低开(kāi)高(gāo)走，多数时间(jiān)处于上涨区间。与之相对应的是，主动权益(yì)基金业绩也在持续向(xiàng)好。

超配A股！顶流基金经理迎来”顺风期”，基民”回本”还有多远？style="letter-spacing: normal">Wind数据显示，大盘价值基金(jīn)指(zhǐ)数(shù)、大盘平衡(héng)基金指数年内均实现正收益。

2022年—2023年，公募基(jī)金业绩普遍下(xià)滑，最具代表性的万得偏(piān)股混(hùn)合型基金指数两年分别亏损21%和13.52%。在投资业绩“泥沙俱下(xià)”的时间里，不少顶流基金经理被(bèi)认(rèn)为走下(xià)“神(shén)坛”，基金业绩出现巨大回(huí)撤、投资策(cè)略失效等，面临“逆风期”的考验。

好(hǎo)在部分顶流基金经理在连续亏损多年后，今年终于迎来投资的“顺风期”，管理的基金产品逐步修复前期回(huí)撤。

最新规(guī)模仍在百亿元以(yǐ)上的主动权益基金中(zhōng)，有(yǒu)半数基金产品今年实现正收益。如张锋管理的(de)东方红启恒三年(nián)持有(yǒu)基(jī)金、焦巍管理的银华富裕主题基金、萧楠管理的易(yì)方(fāng)达消费(fèi)行业基金、周(zhōu)蔚文管理的中欧(ōu)时代先
锋今年(nián)分别实现16.81%、12.63%、8.74%和7%的不错收益。

张锋管(guǎn)理的东方红启(qǐ)恒三年(nián)持有基金自(zì)2021年以来最大回撤(chè)接近40%，今年取得16.81%的正收益(yì)，修复了2023年16.05%的年(nián)度(dù)亏损，基金产品(pǐn)最新净值距离历史最高位置的回撤缩小至26.66%。

尽管与长期持续亏损产生的“痛苦”相比，今年仅4个月的业绩回升带来
的“喜悦”分量略显不足，但是影响(xiǎng)更(gèng)多的是增强了(le)投资者对市场(chǎng)的
信心(xīn)。

部分成(chéng)立时间短(duǎn)、由(yóu)顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理挂(guà)帅的部分基金产品甚至已(yǐ)经完全修复回撤，持有人(rén)实现盈利。

骆帅与范(fàn)佳瓅管 理的(de)南方(fāng)发展机遇一年持有基金成立于 2022年3月，在年初创造了自成立以来近30%的历史最大(dà)回撤。基金经理(lǐ)抓住A股市 场底部反弹机会，年内(nèi)实现24.6%的不(bù)俗业绩，最新基金单(dān)位净值重新回到1元以上。

谭丽管理的嘉实价值创造三年持(chí)有基金亦成立于2022年3月(yuè)，年内实现(xiàn)16.22%的不俗业绩，最新基金单位净值在4月26日重新回到1元(yuán)以上，对 于基金持有人，账户均实现盈利。

基金修(xiū)复回撤进行时

今(jīn)年以来，随着宏观数(shù)据(jù)出现企稳回升迹象，市场逐步走出悲观情绪，A股市场基本修复1月份(fèn)跌幅(fú)。今(jīn)年以来，上证综指上涨3.82%，接近年内新高，代表(biǎo)大(dà)盘风格的上证50指数 上涨5.83%，代表中(zhōng)小盘成(chéng)长(zhǎng)风格的创(chuàng)业板指数下跌3.58%，大小盘风(fēng)格分化
明显。

公募基金(jīn)重(zhòng)仓股今年普遍有大幅反弹(dàn)。如公募基金持仓市值前20的上市公(gōng)司中(zhōng)，仅贵州茅台(tái)、迈瑞医疗(liáo)、立讯(xùn)精密和中微公司年内(nèi)股价(jià)下跌，而中际旭创、紫金矿业、海(hǎi)尔智家(jiā)、北方华创、美的集团、宁德(dé)时代、招商(shāng)银行(xíng)等年内 涨幅均超20%。

众所周知(zhī)，顶流基金经(jīng)理多偏爱“茅指数”为(wèi)代表的核心资产、价值股，伴随(suí)基金重仓股的(de)大幅反弹，今年公募基金相关产(chǎn)品(pǐn)业绩回
升趋势明显，尤其(qí)是管理规模大的顶流基金经理。

数据显示，连续3年(nián)（2021年(nián)—2023年）亏损的主(zhǔ)动权益基金中(zhōng)，有一半基金今年实现了正收益。

历经3年亏 损后，卢纯(chún)青(qīng)管理的中 欧瑞丰基金今
年实现21.65%的正收益，李耀柱
管理的广发沪港深新起点基(jī)金、史博和骆帅管理的南方绩优成长、萧(xiāo)楠(nán)和王元(yuán)春管理的(de)易方达瑞恒基金、谭丽管理的嘉实价值发现(xiàn)三个月定开、焦巍管理的银华富(fù)裕主题、章(zhāng)晖(huī)管理(lǐ)的南方成安(ān)优选基金(jīn)今(jīn)年均取得
10%以上正收益。

近300只(zhǐ)主动权益基(jī)金今(jīn)年收益(yì)覆盖了2023年的亏损。如莫海波管理的万(wàn)家臻选今年实现15.5%正收益，覆盖了2023年15.25%的亏损。大成(chéng)基(jī)金韩创、鹏华(huá)基金袁航、博时基(jī)金曾豪、景顺长城基金(jīn)余广、华(huá)安(ān)基金王斌等今年收益均能覆盖2023年的亏损。

宏利基金王鹏管理 的宏利景气领航两年持有基金今年实现24.87%正(zhèng)收益，覆盖了(le)2023年23.58%的亏损
。不过，该基金最新单位净(jìng)值仅有0.6759元，成立(lì)之初就持有(yǒu)的投资者仍面临着超30%的亏损。

随着A股市场情绪的回(huí)暖，尽(jǐn)管(guǎn)基金(jīn)修复回撤的速度有望加快，但(dàn)是距离大多数(shù)基金持有人实现账户盈(yíng)利的目标 还有很远。

“优质资产”价值(zhí)回归

从顶流基金经理业绩回(huí)暖(nuǎn)的背后，可以看到一直被基金经(jīng)理(lǐ)青睐的“优质资产”价值(zhí)正在(zài)回归。

年初，小微盘股遭遇重挫，A股市场也经历了显著的风格切换。多种因(yīn)素共同驱动，A股市(shì)场从过去的(de)炒小 、炒差逐渐转向价值、绩(jì)优等优质股。

“经济的(de)回升将(jiāng)给市(shì)场上行注入新的动力，市场有明显的企稳迹象。” 嘉实基金谭丽(lì)认为，整体市场的(de)估值水(shuǐ)平较低，隐含 了较为悲观的业(yè)绩增长预期，乐观对待低预期(qī)下的收益率空间。此外，上市企(qǐ)业开始关注经营质(zhì)量和分红，带给投资者切实的回报，回归投资的本质。

近期恒生指数实现五连涨，A股单日吸引超200亿(yì)元(yuán)的北向资金，进一(yī)步将A股市场情绪(xù)推 向高潮。“近(jìn)期港股、A股均迎来大幅净流入，尤其银行、有色等经济关联品种配置资金流(liú)入(rù)较多(duō)，表明(míng)境外机构投资者也逐渐调整(zhěng)预期从悲观到中性偏乐观。” 华夏基金认 为，A股、港(gǎng)股在悲观中连续下(xià)行(xíng)，当前在全球范围的(de)估值非常便宜。

从年内表现来看 ，申万低市盈(yíng)率指数、低市(shì)净率指数、大盘指数均(jūn)实现正收益，表现远好于小微盘指数(shù)、高市盈(yíng)率(lǜ)指(zhǐ)数。

核(hé)心(xīn)资产、绩优(yōu)股、价值股等热度升温，一直青睐
上述标签公司的外资机构也在积极(jí)看多A股。 

“继续超配A股。”高盛亚太首席(xí)股票策略师慕天辉及高盛(shèng)首席中(zhōng)国股票策略师刘劲津(jīn)在近日高盛举行的活动中给出了最新(xīn)投资建议。同日，瑞银全(quán)球新兴市场(chǎng)股票(piào)首席策略师也(yě)发表了(le)新兴(xīng)市(shì)场股票策略，上(shàng)调MSCI中国指数的评级至超配。

责(zé)编：战术(shù)恒

校对：姚远‍‍