医药商业 概念 股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？

今(jīn)日，医药商业概念板块迎来爆发，截止午盘，老百姓再度涨(zhǎng)停，4天收获3个(gè)涨停板，漱(shù)玉(yù)平民20cm涨停，人民同泰(tài)涨停，健之佳、开开实业、华人健康、百洋医药等医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？纷纷大涨。

消息面上，今年上(shàng)半年，我国(guó)连(lián)锁零售药店行业迎来全面爆发，多家上市公司 营收(shōu)实现两位数增长，门店数量突破(pò)万
家大(dà)关。在传统(tǒng)线下业务高速扩张的同时，O2O直送等新零售模式也呈现爆发(fā)式增长，为行业带来新的增
长点。

药企增收不(bù)增利，门店
扩 张(zhāng)两(liǎng)极分化

结合多家药店股上半年业绩来看，多数呈现出增收不增利的状态。上半年7家药房上市公司的收入、归母净(jìng)利润总(zǒng)额同比增 速为8.2%、-19.9%。

其中，国大药房实现营业收(shōu)入112.02亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.30%，实现净利润-0.14亿元(yuán)，同比骤降104.81%。益丰(fēng)药房今年上半年营
收117.62亿元，同比增长9.86%；净利润7.98亿元(yuán)，同比增长13.13%。营收、净利润增速同比下滑较多。老百姓(xìng)今年上半年营收109.4亿元，同比医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？增(zēng)加1.19%；净利润5.03亿元，同(tóng)比减少2.05%，这是公司上市后第一(yī)次半年
报净利润下滑。一(yī)心堂今年上半年(nián)营(yíng)收93.05亿元，同比增长7.26%；净利润2.82亿(yì)元，同(tóng)比下降44.13%。大参林上半年营业收入133.45亿元，同比增长 11.29%；净利润6.58亿元，同(tóng)比下降28.32%。漱玉(yù)平(píng)民、健之佳两家(jiā)的归母净利润仅千万有(yǒu)余，同比(bǐ)下滑超过80%。

药店股的增收，是依靠不断开门(mén)店实现的。而今年上半年头部连锁药企大参林新(xīn)增药(yào)店多达(dá)2000家，老百姓、益丰药房、一心堂(táng)也都是(shì)新增1000多家。

但整个零售药店行业却处于“关店潮”的阴霾之中。中(zhōng)康数据显(xiǎn)示，今年上半年全国药店闭店数量超过15000家，虽(suī)然药店整体(tǐ)数量仍在增长，但(dàn)增速(sù)已经明(míng)显(xiǎn)放缓。

龙头药店(diàn)优势(shì)凸显

值得注意的是，零(líng)售药店市场规(guī)模(mó)正(zhèng)在不断萎缩。数(shù)据(jù)显示，2024年上(shàng)半(bàn)年，国内实体药(yào)店零售规(guī)模为2986亿元，同比下降3.7%。药店店均(jūn)销
售额同比下滑(huá)10.6%，其中客单价同比下滑(huá)8.9%。

总体而言，业内人士指出，上半年医 药零售行业遭遇四大困境：营收下(xià)滑(huá)、利润下滑(huá)、客流下
滑、内卷加剧，医药零售的存量时代(dài)已(yǐ)到来。

从二级市场层面来看，自今年(nián)5月份以来，益丰药房、大参林、老百(bǎi)姓、一(yī)心堂四大上市连锁药(yào)店股价与(yǔ)市值近乎腰(yāo)斩。

浙商证券(quàn)认为，连锁药店龙头得益于其更好的供应链管理、上游议(yì)价(jià)能力与持续提升的精细化管理能力，有望(wàng)有(yǒu)效对冲处方药占比提升、价格变化等带来的毛(máo)利率下降风险，维持更好的盈利能力；并且龙头有望医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？以其低价、品类全、服务优、规(guī)模化等(děng)优势(shì)吸引(yǐn)更多客流，从而拉动收入(rù)与利润(rùn)额快速(sù)增长，带来行业集(jí)中度(dù)进一步提升。

中信证券同样表(biǎo)示(shì)，连锁零售药店行业步入新发展阶段，龙头规模优势不(bù)断体现(xiàn)，业绩增长持续兑(duì)现，业绩影响(xiǎng)因(yīn)素逐步消除，中长期受益行业景气度(dù)提升，龙头药店优势值得关注。

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