8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升

　　作者丨(gǔn)缴翼飞

　　编(biān) 辑丨(gǔn)周上祺(qí)

　　8月31日，国家统计(jì)局发布数据，8月份，制造(zào)业采购(gòu)经理指数（PMI）为(wèi)49.1%，比上月下降0.3个百分点，创下近半年新低，并且(qiě)连续4个(gè)月(yuè)位于收缩区间。

　　从(cóng)分类指数看，在构成(chéng)制造业PMI的5个(gè)分类指数(shù)中，生产(chǎn)指(zhǐ)数、新订单指(zhǐ)数、原(yuán)材料库存指数(shù)、从业人员指数和供应商配送时间指数(shù)均位(wèi)于50%荣枯线以下(xià)。

　　光大银行金融(róng)市场部宏观研(yán)究员周茂华告诉21世(shì)纪经济报(bào)道(dào)记者，8月份PMI的持续下滑主要是受到国内有效需求不8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升足和(hé)高温旱涝极端(duān)天气影响，同时，房地产低迷、钢铁等行(xíng)业景气度持续下滑构成明显拖(tuō)累。

　　供(gōng)需两端同步收缩

　　目(mù)前，供(gōng)需两端同步下行。新订单指数为48.9%，比(bǐ)上月(yuè)下(xià)降0.4个百分点。生产指数为49.8%，比(bǐ)上月下降0.3个百分点，近半年内首次跌入收缩区(qū)间，表明(míng)制造业(yè)企业(yè)生产活(huó)动有所放缓。

　　在中国物流与采购联合会特约分析师张立群看来，目(mù)前经济下行(xíng)压力有所加大。需求类指数均在荣枯线(xiàn)下，且有进一步向下波动趋势；反映需(xū)求不足(zú)的(de)企业占比持续提(tí)高，需(xū)求不足问(wèn)题有进一步(bù)发展(zhǎn)的可能。受需求不足制约，企业生产呈现回落态势。生产指数已低于荣枯线，采购量(liàng)指数在荣枯(kū)线(xiàn)下(xià)持续回落(luò)，生产(chǎn)经营活动预期指数也有回落，企业(yè)生产经营(yíng)活(huó)动(dòng)有总体收敛态势。供大于(yú)求的总量失衡问题更为明显。

　　国(guó)家统计(jì)局(jú)服务业调(diào)查中(zhōng)心高级统计师赵(zhào)庆河指出，8月份高(gāo)耗能行业PMI为46.4%，比(bǐ)上月(yuè)下降2.2个百分点(diǎn)，高耗能行业景气水平偏弱且降幅较大，是(shì)本月制(zhì)造业(yè)PMI回落的主要原因之(zhī)一。

　　中(zhōng)国(guó)物流信(xìn)息中心分析师(shī)文韬进(jìn)一步分(fēn)析，8月份，多地高温多雨天气持续，基础原材料行业淡季特征较为明显，给制造业整(zhěng)体运行带来一定影响(xiǎng)。石(shí)油加工及炼(liàn)焦业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业和有色金属冶炼及压延加工业均较(jiào)上月有较(jiào)为明显的(de)放(fàng)缓。但是需求端也有积极(jí)因素，新出口订单指数为48.7%，较上月上升(shēng)0.2个百分点，连(lián)续2个月(yuè)上升(shēng)，显示制造(zào)业出(chū)口呈现企稳态势。

　　不过，目前经(jīng)济新动能出(chū)现较快回升(shēng)。8月份高技术制造业和装备制造业PMI分别(bié)为51.7%和51.2%，比上(shàng)月(yuè)上升2.3和1.7个百分点(diǎn)，重返扩张区间(jiān)。

　　文韬指出，制造业新动能在上(shàng)月短期(qī)放缓后较快回升(shēng)，且供需两端都明显增长，一(yī)方面是我国制造业新动能具有较强韧性与活力，另一(yī)方面是(shì)大规模(mó)设(shè)备更新和消费品以旧换新等政策效果逐步显现。细分行业(yè)方面，汽车制造业(yè)、电(diàn)气机械器材(cái)制造(zào)业和计算机通信电子设备及仪器仪表制造业运行态势相对突出，较上(shàng)月有较(jiào)为明显的回升。

　　周茂华认为，制(zhì)造业各行业指数的分化(huà)也明显反映出国内处于制(zhì)造业结构转型的(de)过程，钢铁(tiě)、高(gāo)耗能等行业持续调整，而航空航天等高技(jì)术装备制造业保持在景气(qì)扩张区域，反映国内制(zhì)造业转型升级仍在持续推进。

　　企业生产成本压力减轻

　　在供需(xū)同步收缩的情(qíng)况下，无(wú)论是上游原材料价格还是中(zhōng)下游产品价格，均出现下行。8月份，购进价格指(zhǐ)数为43.2%，较上(shàng)月下降6.7个百分点；出厂价格指数为42%，较上月下降4.3个百分点。

　　文(wén)韬表示，制造(zào)业市场价格下降，主要是前端的基础原材料价(jià)格下降幅(fú)度较(jiào)大所带动。8月高耗能行(xíng)业购进(jìn)价格指数和出(chū)厂价格指数都运行在(zài)40%以下，且较上月(yuè)都下降超过10个百(bǎi)分点，带动下游产业的原(yuán)材料采购价(jià)格普遍下降(jiàng)。

　　根据中国物流与(yǔ)采购联合(hé)会的企(qǐ)业调查，反映原材料成本高的制造业企业比重为40.4%，较(jiào)上月下降(jiàng)3.1个百分点。此外，反映物流成本(běn)高和劳动力成本高的制造业企业(yè)比重分别为26.7%和29.8%，较(jiào)上月下降1.1个和(hé)0.9个百分点。结合(hé)来(lái)看，制造业(yè)企业的成本有所减轻。

　　对于后续(xù)形势，周茂华表示，接下(xià)来(lái)的宏观政策实(shí)施力度需要加大，并且政策重心继续(xù)偏向于提振有效需求。同时，根据行业复苏不平衡优化政策支持力度。

　　张立群认为，要(yào)大力提升宏观经济政策逆周期调(diào)节力度，显著扩大政府公共(gòng)产品投资规模(mó)，有效(xiào)有力带(dài)动企业订单增加，生(shēng)产经营活动回暖，尽快扭转市场引导的(de)需求收(shōu)缩和经济下(xià)行态势。

　　“当(dāng)前经济运行虽有所(suǒ)波动，但稳定(dìng)发展(zhǎn)大趋势没(méi)有改(gǎi)变。”文(wén)韬表示，随着(zhe)高温多雨天气影响消(xiāo)退，各地生产施工作业和消费场景稳定恢(huī)复，部分行业将进入旺季，加上当(dāng)前稳经济促增长政策加码推进，政策效果将进(jìn)一步显(xiǎn)现，后期经济具备稳定回升基础。制造业企业对后市也保持相对乐观预期，生(shēng)产经营活(huó)动预期指数运行在52%的扩张区间。

责任编辑(jí)：李桐

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