北交所，突现惊人一幕！

　　转自：证券时报网

北交所，突现惊人一幕！　　股票有些卖法的确(què)影(yǐng)响情绪！

　　进入9月(yuè)份以来(lái)，北(běi)交所有7只股票发生了大宗交易。大宗交易并不奇怪(guài)，让人(rén)吃(chī)惊的是这些股票的交易折价幅度很大。北交所的蓝筹股贝特瑞折价超过30%，连城数控亦(yì)超过26%，而且这些股票较其高位(wèi)本就已经跌幅巨大。

　　那么，究竟发生了什么？分析人士认为，只能从流动性(xìng)方面解(jiě)读，当前北证50的成交额不足高峰时段的十分之一。从基本面来看，这个(gè)板块(kuài)又有积极(jí)的一面。

　　从(cóng)北交(jiāo)所内生增长来看，出现一定的(de)向好势(shì)头。东吴证券的数据显示，二季度北交所经营情况回暖，营(yíng)收及归母净利润环(huán)比改(gǎi)善。北交所上市公司二季度平(píng)均营业收入为(wèi)1.7亿元，较一季度增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上升16.18%。从外延增长来看，随着并购市场逐渐回暖，北交所(suǒ)亦(yì)有崭露头(tóu)角的迹象。

　　让人意外的套现(xiàn)

　　进入9月份(fèn)以来，大(dà)宗交易市(shì)场(chǎng)频现(xiàn)巨幅(fú)打折交易，而北交所表现更为明(míng)显。据(jù)东方财富的数据，9月共有 7只(zhǐ)北交所(suǒ)股票发生大宗(zōng)交易，折价率皆
超(chāo)过了两位数。其中，该(gāi)所蓝筹股(gǔ)贝特瑞折价超过30%，连城数
控亦超(chāo)过26%。此外，森萱医折价率(lǜ)高达29.29%，奥迪威达到27.2%。

　　观(guān)察最近三个月(yuè)以(yǐ)来的大(dà)宗交易可发现，北交所总共发生了约100笔大(dà)宗交易，折价率(lǜ)达到10%以(yǐ)上的有56笔，最高(gāo)折价达到了(le)惊人的34.34%，涉及个股同辉信息（维(wéi)权）。其中，连城数控这种北交所的大盘股则遭甩卖，7月份以来的7笔大宗交易折价率皆在(zài)26%以上，每笔成(chéng)交(jiāo)金额亦达数百(bǎi)万(wàn)元。该股最高曾达132.85元，如今(jīn)已(yǐ)经跌至(zhì)20元以内，即使在这样(yàng)的情况之下，该股(gǔ)依然出现超过26%的折(zhé)价
交易。开始出现(xiàn)类似情况的还有9月 3日的贝特瑞，其折价率超过30%，同样(yàng)该股股价亦由87元高位跌到目前15元附近。

　　那(nà)么，市(shì)场为何如此(cǐ)演绎？分析人士认为，一方面，由(yóu)于流(liú)动性的原因，买家可能更有议价能力(lì)。去年北交所(suǒ)大涨(zhǎng)的那段时间，北证50的成交金额(é)达到了300亿元以上水平，而近(jìn)期 的成(chéng)交金额为20余亿(yì)元；另一方面，卖(mài)家可能存在资金需求，只能断臂求(qiú)生。另(lìng)外有卖家可(kě)能也是为了避税，由于北交所很多股票都是从此前的新(xīn)三板转板过(guò)来，当年新三板的投(tóu)资者后续若套现(xiàn)，需要(yào)缴纳一笔比例相当高的所得税，而若借大宗(zōng)交易低位倒手，可 能要节省一笔数额不菲的资金。

　　发展趋(qū)势并不弱

　　其实(shí)，从基本(běn)面来(lái)看，北交所的发展趋势并不算弱。

　　首先，从半年报看，北交(jiāo)所平均ROE展现优(yōu)势。据东吴(wú)证券(quàn)数据，北交所、创业(yè)板、科创(chuàng)板平均归母净利润分别为0.22亿元、0.98亿元、0.55亿元，同
比增速(sù)为-19.41%、-3.86%、-25.02%；平均ROE为3.29%、1.20%、1.34%。二季度北交所(suǒ)经营情况回暖，营(yíng)收(shōu)及归母(mǔ)净利润(rùn)环比改善(shàn)。北交所二季度平均营业收(shōu)入为1.70亿(yì)元，较一(yī)季(jì)度增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元(yuán)，较一季度上升16.18%。同时，平均(jūn)ROE以及平均EPS亦有所上升，二季度平均ROE为1.78%，较一季度增长(zhǎng)0.30个百
分点，平均EPS为
0.11元，较一季度增长0.01元。

　　其(qí)次，从估值来(lái)看，北交所整体估值水(shuǐ)平处于相对低位，估值提升的空(kōng)间与潜力(lì)较大。截至2024年8月30日，北交所、创业板、科创板(bǎn)PE（TTM）分别为18.64倍、26.33倍、33.33倍(bèi)，PB（LF）分别为(wèi)1.89倍、2.47倍、2.5倍，北交所公司估(gū)值倍(bèi)数亦有明显优势，对标科创板和创业板，未来有(yǒu)持续上(shàng)升空间。

　　第(dì)三(sān)，从外延式增长来(lái)看，开源证(zhèng)券诸(zhū)海滨认为，在IPO节奏放缓的背景下(xià)，采用并购退出方式逐渐成为投(tóu)资者和企业的新趋势，市场上优(yōu)秀标的数量可能会因此增加(jiā)，这为并(bìng)购方提供(gōng)了更多选择和谈判的机会，并(bìng)购市场的效率和活跃度也将得(dé)到进一步(bù)的提升。随着北(běi)交所市场的发展和成熟(shú)，以及相(xiāng)关政策的逐(zhú)步完善，北交所并购活力(lì)或有(yǒu)望被激发。

责任(rèn)编辑：张倩

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