机构策略：权益市场进一步回归景气
价值导向 关注行业景气边际改善的方向

平(pín机构策略：权益市场进一步回归景气价值导向 关注行业景气边际改善的方向g)安证券认为，当前(qián)权益市场进(jìn)一步回归景气价值导向，结构上建议关注行业景气边际改善的方向。一是受益于全球制造业景气度(dù)改善的上(shàng)游(yóu)资源板块（涵盖有色(sè)金属）、中游制造出(chū)口板块；二是红利策略扩散
及业绩稳健经营(yíng)白(bái)马，三是代表新质生产力相关的TMT/先进(jìn)制造等板块(kuài)仍有(yǒu)交易机
会。

中邮证券指出，A股面临(lín)的投资环境愈发复杂，4月下(xià)旬仍将是多空激烈博弈的窗口。配置方面，国(guó)内的大环境处在一个增量转(zhuǎn)存量(liàng)的阶段，但是政(zhèng)策和海外(wài)近来的扰动(dòng)增大，因(yīn)此红利向外切换的(de)时间点将会延后，近期还是坚守防御思(sī)维，以大市(shì)值红(hóng)利作为应(yīng)对波动
的底仓(cāng)较为合适。随(suí)着3月底全国能繁母猪数量继续回(huí)落，生猪
养殖行业出清正在得到进一步验证，也可积极参与
。

源达投顾认为，周一指数全天呈现震荡整理的格局(jú)，早盘黄(huáng)白(bái)两线(xiàn)再度明(míng)显分(fēn)化，权重与(yǔ)题材再度上演极致拉扯，好在之后有资金承接，小盘股情绪有所修复。不过要注意的是(shì)成(chéng)交量并(bìng)未(wèi)有(yǒu)效放(fàng)大，量(liàng)价配合不理想下(xià)震荡也就成为正 常状态。创业板指继续承压5日线均线，重心再度回(huí)落，均线系统空头主 导下还需时间(jiān)进行修复，接下来注意下方缺口附近的支撑力度。周一指数分(fēn)化震荡，盘面热点散乱快速轮动，尤其是近期活(huó)跃的品种(zhǒng)明显低(dī)迷也反映当下资金着眼以短(duǎn)为主。而且成交量继续萎缩下，具备赚钱效应的合(hé)力板块也并未形成，想要快速突破难度较大。但考虑到仍有权重品种护盘表现，而且3000点附近也存在支撑，在无外力扰动(dòng)下短期快速下杀概(gài)率也不大。整体看震荡反(fǎn)复(fù)或将持续。策(cè)略(lüè)上建议继续以波段思维进行应对，以短为主，做好仓位管理，快进快出。

平安证券认为，当前权益市场(chǎng)进一步回(huí)归景(jǐng)气价值(zhí)导向，结构 上建议关(guān)注行业景气边际改善的(de)方向。一是受(shòu)益于全球制造业景气度改善(shàn)的(de)上游资(zī)源板块（涵盖有色金属(shǔ)）、中(zhōng)游制造出口板块；二是红利策(cè)略扩(kuò)散及业(yè)绩稳健经营白马，三是代表新质生产力相(xiāng)关的TMT/先进制造等板块仍有交(jiāo)易机会。

中邮证券指出，A股(gǔ)面临的投资环(huán)境愈发复杂，4月下旬仍将是多空激烈博弈的窗口。配置(zhì)方面，国内的大环境处在一个增量转存量的阶(jiē)段，但是政策和海外近来的扰动增(zēng)大(dà)，因此红利向外切换(huàn)的时间点将会延后，近期还是坚守防御思维，以大市值(zhí)红利作为应(yīng)对波(bō)动(dòng)的(de)底仓(cāng)较(jiào)为合适。随着3月底全国能繁母猪数量继续回落，生猪养殖行业出清正在得 到(dào)进一步验证，也可积(jī)极参与。

源达(dá)投顾认(rèn)为，周(zhōu)一(yī)指数全天呈现震荡整理的(de)格局(jú)，早盘(pán)黄白两线再度明显分化(huà)，权重与题材再度上演机构策略：权益市场进一步回归景气价值导向 关注行业景气边际改善的方向极致拉扯，好在(zài)之后有资(zī)金承接，小盘股情绪有所修复。不过要注(zhù)意的是成交量并未有效放(fàng)大，量(liàng)价配合不理(lǐ)想下震荡也就成为正(zhèng)常(cháng)状态。创(chuàng)业板(bǎn)指继续承压5日线均线，重心再度回(huí)落，均线系统空头主导下还需(xū)时间(jiān)进行修复，接下来注意下方缺口附近的支撑力度。周一(yī)指(zhǐ)数分化震荡，盘面热(rè)点散乱快速轮动，尤其是近期活跃的品种(zhǒng)明显低迷也反映当下资金着眼以短为主。而且成交量继续萎缩下，具(jù)备赚钱效应(yīng)的(de)合力板(bǎn)块也并未形成(chéng)，想要快速突破难度较(jiào)大。但考虑到仍有 权重品(pǐn)种护盘表现，而且3000点附近也存在支撑，在无外力扰动下短期快速下
杀(shā)概率也不(bù)大。整体看震(zhèn)荡反复或将持(chí)续。策(cè)略上建议继续以波段思维进行应对，以短(duǎn)为主(zhǔ)，做好仓位管理，快进快出(chū)。

校对：高源(yuán)

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