质量重于规模，科技助力
投研：平安理财四年构筑万
亿"绝对收益"产品城池

今年以来，在存款(kuǎn)利(lì)率下行、市场风险偏(piān)好较低的大背景下，居民资金与企(qǐ)业(yè)资金纷纷涌入银(yín)行理财市场。

成立(lì)以来服务客户数超1300万，持(chí)仓(cāng)客户正收益占比达99%，平安理(lǐ)财构筑以(yǐ)“稳”为底色、以绝对收益为目标的多元(yuán)化产品谱(pǔ)系，承接大众理财中低(dī)风险偏好资金。

截至今(jīn)年6月末，平安理财管理产(chǎn)品规模达到10451.16亿元，较上年末稳步扩
容3.2%，旗下(xià)“启航”系列产品运行超过1300期(qī)，均实现历史到(dào)期正收益兑付，历史到期兑付平均(jūn)年化收益率(lǜ)达(dá)3.42%。攻(gōng)守兼备的业绩表现凸显(xiǎn)着平(píng)安理财 在“绝对收(shōu)益”领域的实绩，也印证了其“质量提升带动规模增长(zhǎng)”的经营理念(niàn)。

对于平安理财来说，万亿台阶只(zhǐ)是长期主义的一(yī)个(gè)起点。骨(gǔ)子
里(lǐ)的“资(zī)管背景+市(shì)场化基因”，决定了平安理财对“绝(jué)对收(shōu)益”的渴求程度相较同业只会更浓。从(cóng)组织架构、决策机制、内部文化、产品创设和客户陪伴，都能看出这(zhè)家(jiā)万(wàn)亿(yì)级资(zī)管机构(gòu)，正(zhèng)持续积淀(diàn)更为鲜明的风格底色，步履不停。

组织架构(gòu)保障“绝对收
益(yì)”价值主(zhǔ)张(zhāng)落地

股(gǔ)市震荡，利率下行，通过固收(shōu)理财参与长期稳健行(xíng)情 的债市(shì)成(chéng)为大部分低风险偏好投资(zī)者的配置首选。在此趋势下，各家理财公司积极在固收产品上贴(tiē)“低波”标签，从(cóng)底层持仓上增配低波资产。

意识决定土壤——怎么样的市场化理念，就会催生(shēng)出怎么样(yàng)的市(shì)场化(huà)土壤。这四(sì)年来，平安理财从组织架构、决策机制(zhì)和投(tóu)资考核等方面着(zhe)手，为打造以“稳”为底色、以绝(jué)对收益为(wèi)目标的产品体系(xì)厚植土壤。

首(shǒu)先，区(qū)别于一般理财公(gōng)司的层级式结(jié)构，平安(ān)理财的(de)投资部门是平行式的。在大固收和含权两(liǎng)大板块分设多个(gè)平级团队负责产品系列管理——

在大固收板(bǎn)块，现(xiàn)金管理团队负责现金(jīn)类(lèi)理财产品的投(tóu)资(zī)管理，固收投资团队 负责固收类理(lǐ)财(cái)产品的投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)，混合投(tóu)资(zī)团队负责固收+和混合类理财产品(pǐn)的投资管理；三个团队分工协(xié)作、能快速响应发挥团(tuán)队作战优势；在含权投资板块，平安理财打造了包括多资产投(tóu)资、量化投资、结构化投资在内的专(zhuān)业团队，分别(bié)管理相应(yīng)的产品系列。

此外，与大(dà)多数采用(yòng)纵向架构的公司不同，平(píng)安理财投研体系分为两(liǎng)大(dà)层面：一个是(shì)独立的研究部，主(zhǔ)要专注于宏观层面研究；另一个是(shì)设置于投资部门旗下的二级部门，遵循投研一体的设置。两者结合，实现战略配置和战质量重于规模，科技助力投研：平安理财四年构筑万亿"绝对收益"产品城池术配置兼得的(de)投资研究。在(zài)投资决策流(liú)程上，主质量重于规模，科技助力投研：平安理财四年构筑万亿"绝对收益"产品城池要会经过公司(sī)投(tóu)委
会(huì)、子投委会、投(tóu)资经理再根据产品定位、投资
范围、风(fēng)险预算约束以及事后评价等多维度展(zhǎn)开。

平安理财独具 特色(sè)的(de)一点在于，大固收(shōu)板块专门设置了一个单独、特殊的固收策略团队(duì)，主(zhǔ)要职责是用量化策略的交易思路为整(zhěng)个固(gù)收交(jiāo)易团队赋
能，尤其(qí)重视量(liàng)化模型在策略研发 和投资中的运用。其目(mù)的一是通过模型的方式 管理债券(quàn)投资的风险敞口，并在市场出(chū)现大幅波动时进行有效对冲(chōng)，使(shǐ)产品的净值回撤(chè)更小；二是以(yǐ)策略(lüè)交易的(de)方式来增强以及提供更丰富的收益来源。

综(zōng)上，平安理财在着(zhe)力(lì)建立一个既能促进高效决策制(zhì)定，又能加强内部(bù)沟(gōu)通与协(xié)作的投研组织架构 ，保证投研成果在资产配(pèi)置和(hé)组合投资(zī)上的有效转化。其次，从(cóng)考(kǎo)核体系上，平安(ān)理财强调投资经(jīng)理应根(gēn)据(jù)产品定位在投资(zī)中匹配产品风险收益特(tè)征。据首席产品官刘凯介(jiè)绍，平安理(lǐ)财对内强调产品风险属性需清晰刻画，对(duì)投资(zī)经(jīng)理(lǐ)的评价侧重对本金安全性的考核、对(duì)业绩基准下线达标率、正收(shōu)益获得情(qíng)况、最大(dà)回(huí)撤等指标，以及与同期限、同策(cè)略产品的相(xiāng)对收益(yì)排名的考核，从考核体系上确(què)保投资经理更专注于产品定位在投资端的兑现。

截至目前，平安理财存续产品涵盖现金、标(biāo)准化固收、非标(biāo)、标债+非(fēi)标、固收+、混合、结构化共七大类，呈现多(duō)期限、多资产、全品种特征，并 追求在“产品定位、投(tóu)资策略、客户认知”三方(fāng)面的一致性。

投研能力最为直接的体现是产品收益，平安理财收益(yì)能(néng)力表现稳健。在普益标(biāo)准2024年二季度(dù)银行理财能力综合排名中(zhōng)，平安(ān)理财收益能力(lì)在全国性理财(cái)机(jī)构排名中位居第一。开业以来平安理财累(lèi)计为客(kè)户创造超900亿元收益。

以固(gù)收旗(qí)舰“启航”系列产品为例(lì)，产(chǎn)品期限涵盖从1个月到24个月，运行超过1300期且均实现历史到期正收益(yì)兑付，历史到期兑付平(píng)均年(nián)化收益率达(dá)3.42%；含权方(fāng)面的旗舰产(chǎn)品“星辰添利(lì)”系列，其成立最早的星辰添利一年定开1号产品年化收
益率达4.46%，相较公募二级债基跑出(chū)了284bp的超额收益，产品最大回撤仅为0.1%。平安理财体制机制的市场化、产品运作的稳健表现都在产品业绩中有所体(tǐ)现。

积极拥抱“投研文化”

2022年市场“股债双杀”的惊涛骇浪，让银(yín)行理财在(zài)破净潮中迎来了首次大规模的赎回。

“那段时间团队内部也展开(kāi)了激烈讨论(lùn)和检视，包括投研和产品能力是否跟上(shàng)了规模发展的速度 、投资者教育体(tǐ)系的搭(dā)建和投资者陪伴的动作(zuò)是否及时(shí)、是(shì)否与市场波动相适配(pèi)，公司适当(dāng)性(xìng)管理是否做到位、把合适产品提供给适(shì)配(pèi)的投资者……市场的波(bō)动给我们敲(qiāo)响(xiǎng)了警钟，但同时也是我们从教(jiào)训中(zhōng)汲取(qǔ)经
验、完善自身能(néng)力的一次良机。”平安(ān)理财首席产品官刘凯 在接受访谈时直言。

遵循“专业创(chuàng)造价值”的经营理念，平安理财加(jiā)快(kuài)了从(cóng)传统银(yín)行理 财的“信贷文化
”向“投研文化(huà)”转型的步伐
，奉行长期主(zhǔ)义，努力成为客(kè)户完整财富生命周期的陪伴者。在这个过程中，平(píng)安理财(cái)从深化渠(qú)道经营(yíng)、打造“大消保(bǎo)”企业(yè)文化、合理规划产品摆布（引导中长期产品占比提(tí)升）等维度重点发力(lì)。

首先是持续深化渠道经营：截至6月末，平安理财已与超40家(jiā)银行达成(chéng)代理销售合作 ，其中代销规模突破百亿的银行超10家。在拓展铺设渠(qú)道的过程中，平(píng)安理财尤(yóu)其关注客户需求和合 作机构的反馈，组成了由渠道经(jīng)理、投研人员、消保人员(yuán)共同构成的团队，定期开展线下活动，走访代销渠道，深入(rù)了解投资人和渠道端诉求。

其次是对(duì)内形(xíng)成“大消保”企业文化：通过完(wán)善组织构(gòu)架、制(zhì)度建设(shè)、运行机制，构(gòu)建了董事(shì)会、监事会、管理层、消保部门(mén)、消保专岗、消保联系人等多层级的工作体系，培育全员消保(bǎo)文化。据了(le)解，平安理财正在着力打造深圳市首个（实体）理财投资者教(jiào)育基地试点(diǎn)。

最后是(shì)从产品端(duān)发力：平安理财坚持“绝对收益”的价值主张同时，进一步规划中长期限(xiàn)产品占比，引导 客户长期投资的理念；及时向客户(hù)传递市场变化(huà)和产品情况，缓解客户对于短期波动的焦虑感，在
日常点滴中(zhōng)提升客户的(de)投(tóu)资获(huò)得感与持有体验。

以科技底座(zuò)提升用户持有体验

“市场化+多元化(huà)背景”的人才基因，决定了(le)平安理财对(duì)迅速响应投资者需求变化、提升客户投资持有体验的渴求更甚。为(wèi)实(shí)现这个目标，平安(ān)理(lǐ)财选择了(le)一条目(mù)前(qián)被验(yàn)证
为最优路(lù)径的(de)资管科技道路——全面推行(xíng)数字科技，自研打造采用松耦合、分布(bù)式、高韧性云原生技术架构的科技平(píng)台。

在数字科技应(yīng)用上，平安理财对科技的推崇并没有流于表面，而是(shì)真正(zhèng)贯穿在(zài)经营和管理流程中，覆盖了产(chǎn)品运营、投研交易(yì)、市(shì)场销售、风险管理等各个板块。以投研(yán)模(mó)块(kuài)为(wèi)例，通(tōng)过对市场行情、行业的敏感因子、特(tè)性等指标(biāo)的(de)研究(jiū)，投研团队和科技团队携手共建多个功能模块，并据此形成配置(zhì)策略，以供不同的(de)投资团(tuán)队实(shí)时调用。“科技团队要尽量做到和(hé)业务‘同框’，业务不断提出的更新需求驱动着技术的(de)升级迭代，反过来，持续升级的信息技术也为业务团队的实操提(tí)供(gōng)了(le)更多创(chuàng)新探索(suǒ)的(de)空间。”平安理(lǐ)财首席信息官封(fēng)群表示。

作(zuò)为平安理 财人工智能技(jì)术运用的具体载体，目前(qián)数字(zì)员工已经进驻了平安理财几乎所有部门，在流程处理(lǐ)、数字化处(chù)理、AI分析能力等方面(miàn)辅助公司(sī)员(yuán)工的日常工作。

据记者了解(jiě)，数(shù)字(zì)员
工的AI能力(lì)通过不断学习进化，不仅可以帮助员工进行手工导数和上传下载，还可以执行债券(quàn)违(wéi)约风险预警、企业财(cái)务风险预(yù)警等风(fēng)险场景。目前(qián)可执行复杂场景任务的“本科(kē)生、研究生”数字(zì)员工 数 量占比(bǐ)已达到20%；传统的清算(suàn)、估值等操作场景，人(rén)工操作(zuò)减少20%，AI的业务场景覆盖已达80%。

也就是说，数字员工正在将公司员工从重复性、标准化的繁琐工作里尽可能解放出来，让他们聚焦于风险的控制、产品业绩的达成(chéng)、客 户持仓结构的优化、超额收益的获取、客户(hù)偏好和(hé)风险承
受能(néng)力的适(shì)配(pèi)。

平安理财构建的(de)企(qǐ)业级AI中台，目前每年支持近2000个(gè)算法模型的训练、600多个在线模型推理业务 场(chǎng)景服(fú)务，平台可容纳300多名算法工(gōng)程师同步开展算法模型数(shù)据探索与训练。这些(xiē)算法模型的意义在于，它已经在多个实际业务场景对理财产品(pǐn)的稳(wěn)健运作起助推作用。

在风控领域，平安理财构建的企业级AI中台可(kě)以实现公(gōng)司(sī)全产品300+风控规则、5700万个标签的实时监控，支持业务人员提前定位潜在投资(zī)风险。

也(yě)就是说，借(jiè)力企业(yè)级AI中台，平安理财的产品在后台实现了及时的风险预警，在前台(tái)实现了精准适配，提升了用户投(tóu)资的(de)持有体验，为诠释“科技助力资管”打造了(le)鲜活的案例。

责编：杨喻程(chéng)

校对 ：廖胜超

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