合规被置顶公募分类评价制度全面修订

　　来(lái)源：北京商报

　　公募基金管理人分类评价(jià)制度迎修订，合规要求(qiú)排在首位。9月11日，北京(jīng)商报记者从业内获(huò)悉，近日(rì)发布的最新一期(qī)机构(gòu)监管情况通报（以下简称“通报”）显示，中国证监(jiān)会相关部门对公募基金管理(lǐ)人分类评价制度进行了全面修订，并同(tóng)步开展了2023年度分类评价工作。从内容(róng)来看，通报强调了(le)更加突出(chū)合规风控、功能发(fā)挥和投(tóu)资者获得感，避免单纯以业务规模“论资排辈”；还提到对薪酬管理的相关要求。有业内人士(shì)认为，优化分类评价制度，有助于(yú)激励管理人通过强化(huà)风控、优化激(jī)励机制、提升投资(zī)者体验等(děng)不断完(wán)善自身(shēn)，努力提升(shēng)评级并提高整体竞争力，促进行业(yè)健康发展，提高整体服务水平。

　　避免以规模“论资排辈”

　　9月11日，北京商报记者获(huò)悉(xī)，中国证监会相关部门近日发布2024年(nián)第3期通报，其中提到，资本市场“1+N”政策文件提出，修订(dìng)公募基金管理人分类评价制度，督促树牢理性(xìng)投资、价值投资、长期投资理(lǐ)念；健全行业机构分(fēn)类监管体系(xì)，突出“扶优限(xiàn)劣”。

　　为(wèi)贯彻落实前合规被置顶公募分类评价制度全面修订述要求，更加突出强化分类评(píng)价工作的严肃性、公平性和导向性，引导行业机构更好发挥“五大(dà)功能”，对公募基金管理人分类评价制度进行了全面修订，并同步开展了2023年度分类(lèi)评价工作。

　　回(huí)顾此前，4月12日发布(bù)的新“国九条”提(tí)到，大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，并首(shǒu)次(cì)提出修订基(jī)金管理人分类评(píng)价制度，督促树牢(láo)理性投资、价值投(tóu)资、长期投资(zī)理念。

　　据悉，本(běn)次分类评价(jià)更(gèng)加突出合规风控、功能发挥和投资(zī)者获得感，避免单纯以业务规模“论资排辈”，总体原则分为三方面。首先(xiān)是突出“合规风控为先”的制度本位，继续将合规风控评分(fēn)作为A类管理人的前置评价程序，将合规风控前置评价底(dǐ)线比例由(yóu)10%提高(gāo)到20%；将A类、B类、C类管理人的比例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果结(jié)构(gòu)分布更加合理，更好反映行业机构(gòu)合规(guī)风控总体(tǐ)状况。

　　其次(cì)是强化“更好发挥功能”的监管导向。聚焦(jiāo)维护市场稳定健康发展、促进提高专业能力、提升服务中长期资金能力、提升投资者长期(qī)回报、助力(lì)推进高水平开放的“五大功能”，对照完善服(fú)务投资者各项(xiàng)评价指标，引导管理(lǐ)人践行理性投资、价值投资(zī)、长期投资，注重改善(shàn)投资者体(tǐ)验(yàn)。

　　此(cǐ)外，新增“重点专项工作”落实情况。根据(jù)评(píng)价期内重点(diǎn)工作部署，增加相应(yīng)专项评价指标(biāo)，对管理人落实监管重点工作情况加大正面激励和负面约束。

　　前海开(kāi)源基金首席经济学家杨德龙认为，避免单纯以业务规模“论资排辈”，也是(shì)综合考虑基(jī)金公司的(de)投资业绩、社会贡献、社会影响力以及公司治理等多方面因素，防止基金公司单纯追求规模(mó)增长，有利于基金行业长期健(jiàn)康发(fā)展。

　　某公募内部人士(shì)也提(tí)到，避(bì)免以业务规模作为唯一评价标(biāo)准，有利(lì)于减少行业的(de)规模“竞赛”，不(bù)同体量的(de)基金管(guǎn)理人可以根(gēn)据自身优势和特点，进行特色化(huà)和差(chà)异化发展。

合规被置顶公募分类评价制度全面修订tyle="font-L">　　薪酬管理不符导向(xiàng)将被扣分

　　从(cóng)此次修订(dìng)的公募分类评价制度评(píng)价指(zhǐ)标来看(kàn)，主要集中在合规风(fēng)控指标、服务投资者指标、专项工作评价指标三方面。

　　其中，合规指标(biāo)包(bāo)括被司(sī)法、行政(zhèng)机关采取(qǔ)刑罚、行政处罚、监管措施，被行业自律组织采取纪律处分、自律管理措施等(děng)情况。风控指(zhǐ)标主要评价公司治理、全面(miàn)风(fēng)险管理、信息系(xì)统安全、投资者(zhě)权益保护等方面。

　　服务投资者指(zhǐ)标则包含大幅提升权益类基金规模加分权重，优化各类型(xíng)产品(pǐn)中长期(qī)收益率加分指标；增(zēng)加逆周期布局指标(biāo)，对高位发行规模(mó)较大、投资者体验差的管理人予以扣(kòu)分，反之(zhī)加分。突出服务养老(lǎo)、科技(jì)及绿色等重点领域情况。

　　而(ér)专项工作评价指标是对注重(zhòng)把握长期大势、积极发挥稳定市场作用的管理人(rén)予以加分(fēn)；对长效激励约束机制(zhì)不健全、薪酬管理不符合政策导向的管理人予以扣分；对加大投资者触达面(miàn)、积(jī)极宣(xuān)传资本市场政策法规的管理(lǐ)人予(yǔ)以加分；对政商“旋转门”执业管理内控机制不到位的管理人予(yǔ)以扣(kòu)分。

　　前述公募内部人士(shì)表示，坚持合规经营(yíng)是公募基金生存(cún)发(fā)展不(bù)可逾越的底线，不断强化风险识别和应对能力(lì)，有助于风险(xiǎn)的有(yǒu)效防范和化解(jiě)。强化功能的(de)发挥，引领行业更加注重投资者的切实获得感(gǎn)，是行业稳健前行的根(gēn)本保障。薪(xīn)酬方面强调(diào)长效激励约束机制的建立，促使管理人更加注重(zhòng)长期业绩和(hé)风险控制，践行长周期考核机制，设定薪酬递延、奖金跟投等，也是旨在切实(shí)回归(guī)公(gōng)募基(jī)金(jīn)“受人之托、代(dài)人理(lǐ)财”的业务(wù)本位，提升投资者满意度和(hé)体验感。

　　有望推动市(shì)场长期(qī)健康(kāng)发展

　　除调(diào)整评价指标外，分类评价结果也将影(yǐng)响公募(mù)基金管理(lǐ)人的业务(wù)开展情况(kuàng)。

　　通报提到，分类评价结果可作为监管(guǎn)现场检(jiǎn)查和非现场监测、行政许可、风险(xiǎn)准备金计提等方面实施(shī)差异化(huà)监(jiān)管的参考依据(jù)。A类管(guǎn)理(lǐ)人可优先参与创(chuàng)新产品（业务）试点(diǎn)；C类管理人原则上不得参(cān)与，并相应加大对其检查监测力度(dù)，审慎对(duì)待其申(shēn)请(qǐng)设立子公司或新增业务(wù)资格(gé)。

　　前述公募内部人士评价表示，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，优化分类评价制度(dù)有助于激励(lì)管理人通过强化风(fēng)控、优(yōu)化激(jī)励机制(zhì)、提升投资者体验等不断完(wán)善自身(shēn)，努力提升评(píng)级，提高整(zhěng)体竞争力，促进行业健康发展，提高整体服务水平。“未来的监管导(dǎo)向(xiàng)或还是按照新‘国九(jiǔ)条’的要(yào)求，坚持(chí)理性投资、价值投(tóu)资和长期投资。作为机构投资者(zhě)，公募基金要树立这方面(miàn)的榜样，有利于引导资本市场走(zǒu)向理性，走向价值投资，对于推动(dòng)资本市场的长期健康发展也有积极作用(yòng)。”杨德龙说道。

　　此外，通报还提到(dào)，分类评价制度是(shì)传导(dǎo)行业发展价值(zhí)取向、优化监管资源配置、引导行业机构践行高质量发展的重要手段。下一步，中国证(zhèng)监会将按照(zhào)中央金融工作会议精神和资本(běn)市场“1+N”政策文件要求，不断优化分类评价指标，强化分类评价(jià)结果应用，进一步提升监(jiān)管的有效性和针对性。各(gè)基金管理人也应对照分类评价整体框架和指标，持续深化公司治理和文化建设，夯实合规风控根基，进一步强化功能发挥，大力发展权益类基金，努力(lì)提升投(tóu)资者(zhě)获得感，加快建(jiàn)设一流投(tóu)资机构(gòu)。

　　北京商报记者李海媛

责任编辑：何松琳(lín)

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