国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为 何带不动加工产业链？

　　每经记者 陈植    每经编辑 马子卿    

　　“整个上午，只进来了10余个顾客。”9月14日，一(yī)位上海地区(qū)金店(diàn)店主向《每日经济新闻》记者感慨道。在他看来，迭创新高的金价，正令越来越多(duō)消费者高(gāo)攀不起。

　　数据显示，截至当地时间9月13日欧美交易时段收盘(pán)时，伦敦现货黄金交(jiāo)易价格报收(shōu)2579.1美(měi)元/盎司，盘中创下2585.97美元/盎司(sī)历史新高(gāo)。而在9月16日(rì)，其盘中报价最高达到2589.52美(měi)元/盎司。

　　一些金店顾客屈指可(kě)数(shù)

　　受国际金价影响，国(guó)内金店的饰品黄金报价迅速攀升(shēng)。《每(měi)日经(jīng)济新闻》记者注意到，金投(tóu)网显示，截至9月14日(rì)，周(zhōu)大福、老凤祥、周六福珠宝、六福珠(zhū)宝等黄金价格报(bào)价达758元/克，周生生黄(huáng)金价格(gé)达762元/克。

　　线下门店方面，上述金店店主向记者指出，“此前，尽管我们在金饰品加(jiā)工费方面进行了让步，将金饰品实际每克金(jīn)价优惠至680元/克附近，但真正购买金(jīn)饰品的顾客依然屈指可数。在上(shàng)午金店的10多(duō)位顾客里，至(zhì)少(shǎo)80%被高金价吓到(dào)。”

　　上述金店店主环(huán)视(shì)同一商场的其(qí)他金店，发现这些金店同样“门可罗雀”。面(miàn)对这种状况，他已考虑年底“闭店”转型。事实上(shàng)，迭创新高(gāo)的金价，正冲击黄金下游(yóu)企业的金店布局构成日益显著的影响。

　　企业端方面，一些公司零售业(yè)绩也出现了下滑。例如，周大
福（HK01929，股价5.970港(gǎng)元，市值596.27亿元）日前发布最(zuì)新财报(bào)显示(shì)，4~6月，周大福珠宝(bǎo)在中国内地市场零售值同比下跌18.6%，中国香港、中国澳门及其(qí)他市场的零售值则(zé)同比下滑28.8%。

　　此外，周大福(fú)珠宝直营(yíng)店和(hé)加盟店的(de)同店销(xiāo)售纷(fēn)纷呈现(xiàn)双位数下滑。财报显(xiǎn)示，今(jīn)年上半年，周大福(fú)在内地的门店数量(liàng)减少(shǎo)180家。

　　记者获悉(xī)，周大(dà)福正计划进一(yī)步优化金店布局，应对金价高企(qǐ)与经济周期波动等因素挑战。值得注意的是，迭创新高的金价对实物黄金产业(yè)的冲击，正从下游金店销售(shòu)迅速延伸至中游金(jīn)饰品加工(gōng)领域。

　　一位(wèi)深圳地(dì)区金饰品加工企业运营(yíng)总监向(xiàng)记(jì)者直言，“以往，在中(zhōng)秋与(yǔ)国庆(qìng)佳节前夕(xī)，大量下游金店都会提前采购大(dà)量新
款金饰品备(bèi)货。但如今，愿备货的下游
金(jīn)店大幅(fú)减少。”

　　值得注意的是，金价高企导致下游金(jīn)店销售惨淡同时，还相(xiāng)应大幅压缩金饰采购量(liàng)。他告诉(sù)记者(zhě)，即便仍(réng)有部(bù)分下游金店愿意采购备(bèi)货，也主要以客单价较低的“金(jīn)豆”产品(pǐn)与“一口价”金饰品为主，且这些金店的金饰品备货(huò)金额较以往骤降逾(yú)50%。

　　为了尽快消化手里的(de)黄(huáng)金库存，二季度他在深圳水贝(bèi)地(dì)区又(yòu)租了一个黄金销售柜台，将金(jīn)饰品加工费压降至10~20元/克，希望(wàng)将金饰品平均客单价压低至630~640元/克左右，尽快出清手(shǒu)里积压的黄金(jīn)库存。

　　“若不(bù)是这批(pī)黄金库存对应的采购价格在(zài)500元/克左(zuǒ)右（对应当前金价仍有一(yī)定幅(fú)度的金价上涨收益(yì)），我(wǒ)绝不敢(gǎn)如此压低加工费降库存盘活资金。”这位深(shēn)圳地(dì)区金饰品加工企业运(yùn)营总(zǒng)监告诉(sù)记者。但(dàn)令(lìng)他没想到的是，受金价迭创新高与经济周期波动影响(xiǎng)，如今水(shuǐ)贝地(dì)区的客流量相应下降，导致(zhì)他的黄金库存消化周期慢于自己预期。

　　二季度国内金(jīn)饰需(xū)求(qiú)下滑

　　世界黄金协会中国区CEO王 立(lì)新接受记者专访时表示，通常情况下，若黄金(jīn)价格在一段时间维持某个区间波(bō)动，且呈现向(xiàng)上突破的趋势，消费者(zhě)的金饰品购买意愿会有(yǒu)所恢复；但近期金价在迭(dié)创新高过程上下波(bō)动幅度相对剧烈，导致消费者不敢国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？“出手”，因为(wèi)他们(men)担(dān)心自己买在(zài)“高位”，一旦金价较大幅度
回(huí)落导致
亏损。

　　世界黄金协会发布(bù)的《2024年二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》报告显示，二季度
中国市场金饰需求仅为(wèi)86吨，较去年同期下降35%，较(jiào)一季度环比下降(jiàng)53%。与(yǔ)此对应的是，今年上半年中国金饰消费同比下降18%，至(zhì)270吨。这背后，金(jīn)价的持续上涨和经济增长的(de)放缓，导致消费(fèi)者购买力下降，进而抑制金饰消费。

　　报告还指出(chū)，金价飙升和经济增长放缓是上半年阻碍消费者购(gòu)买金饰(shì)的主要(yào)因素(sù)。3月国内金价飙升10%，打破了2024年初以
来金饰消费的健康趋势；而4月和5月金(jīn)价持(chí)续上涨(zhǎng)且屡创新高，加之中国(guó)经济增速放缓(huǎn)，消费者的黄金购买力降至2013年以来的最低点。

　　“这也是5月以来企业经营(yíng)压力骤增(zēng)的(de)一大根本因素。”上述深圳地区金饰品加工企业运营总监直言。5月起，他 日益感(gǎn)受到下游(yóu)金店(diàn)客户一直(zhí)在“抱(bào)怨”销量(liàng)日益惨淡，对新款金饰品的采购备货(huò)意愿持续下降。

　　目前，他只能(néng)接一些来料加工型投资金条的订单，不再涉足任(rèn)何自营业
务（先自(zì)行(xíng)采(cǎi)购黄金原(yuán)料并设(shè)计加(jiā)工成新款金饰(shì)品(pǐn)，再按市(shì)场(chǎng)价格卖给下游(yóu)金店）。尽管这类订单加(jiā)工(gōng)费相对微薄，但可以勉强维持企业运营(yíng)开支。

　　“但是，下半年我们已要求部分员工(gōng)先放假一段时间(jiān)，等待(dài)下游订单恢复再回来上班。”这位深圳地区金饰品加工企业运营总监告诉记者。

　　类似的故事，在今年黄(huáng)金(jīn)加工产业链日益增(zēng)多。5月，周大福位于深圳的(de)工厂停(tíng)工停产，一度引发黄金市场关注。周大福对此表示，此举是集团为了提高经营效率，将部分位 于深圳的生产部门迁往广东顺德的厂区，这项(xiàng)调整不会影响集(jí)团业务。

　　上述深圳
地
区金(jīn)饰品加工企业运(yùn)营总监指出，“我们现在期望宏观(guān)经济能尽早(zǎo)进一(yī)步(bù)好转，加(jiā)之未来金价上下波动幅度减弱，令民众的金饰品刚(国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？gāng)性(xìng)消费需求得到一定程度释放，推(tuī)动 下游金店与中(zhōng)游金饰品加工产业链双
双复苏。”

　　黄金ETF现“赚钱(qián)效(xiào)应”？

　　与金饰品行业销售压力激增形成(chéng)反(fǎn)差的是，迭创新高的金价(jià)正
令黄金ETF的“赚钱效应(yīng)”充分显现。

　　受9月13日全球黄金价格迭创历(lì)史新高影响，例如，博时黄金ETF联接 A当日净值涨幅达到(dào)1.21%。今年以(yǐ)来，受(shòu)金价(jià)持续攀升影响，该黄金ETF的收益率达到19.92%，近一个月收益率达到2.36%。

　　一位
基(jī)金公司黄金ETF人士向记者透露，在9月13日金价迭创新高期(qī)间(jiān)，仍(réng)有不少新增资(zī)金入场加仓(cāng)黄金ETF，因为他们预期未来(lái)黄金价格仍 将迭创新高，创造更(gèng)高的“赚钱(qián)效应”。

　　花旗银行研究部(bù)门北美地区商品部主管Aaka国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？sh Doshi表示(shì)，到2025年年中，黄金价格可(kě)能(néng)达到3000美元/盎(àng)司，到2024年底则可能达到2600美元/盎司，金价的上涨，将受到美国(guó)降息、强劲的ETF投资需求等因素推(tuī)动。

　　值得注 意的是(shì)，随着(zhe)今年以来金(jīn)价持续上(shàng)涨(zhǎng)，国内黄金ETF资金流入量(liàng)一度水涨船高。

　　世界(jiè)黄金 协会发布的《2024年(nián)二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》报告显示，二季度期间，我国(guó)黄金ETF市场累计流入约140亿元人民币(bì)，创下历史(shǐ)新高。整个上半年，中国(guó)黄金ETF市场保(bǎo)持每月资金持续流入，累计流入资(zī)金(jīn)达到约170亿元人民(mín)币，不但创下有史以来最强劲的上半年表现，还超越往年的年度需求(qiú)量。

　　但是，随(suí)着金价创历史(shǐ)新高，部分投资者似乎也开始(shǐ)选择“获利了结”。

　　9月6日，世界黄金协会发(fā)布(bù)的最(zuì)新月度报告显示，整个(gè)8月，全球黄金ETF净流入21亿美(měi)元资金。但是，当月中国市场黄金(jīn)ETF出现资金净(jìng)流出，结束此前连续8个月(yuè)的资金净流(liú)入态势。

　　前述基金公(gōng)司黄(huáng)金ETF人士向(xiàng)记者直言，究其原因，是8月以来债券价格回调导致银行理财产品净值回落，引发部分投资者对金融(róng)产品投(tóu)资风险的 担忧，干脆选择抛售已盈利的黄金ETF“落袋为安”。

　　不过，他还(hái)指出，“随着黄金价格迭(dié)创新高给黄金ETF继续带来(lái)‘赚钱效应’，叠加权益(yì)类市场波动加大与固收(shōu)类理财产(chǎn)品净值未来(lái)涨幅受限，不少(shǎo)投资者仍会加(jiā)仓黄金ETF配置，作为兼顾避险(xiǎn)投(tóu)资与博取较高超（金麒麟分析(xī)师）额回报(bào)的一种投资策略。”

责任编
辑：何松琳

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