核心通胀不 退，降息50基点梦碎？黄金跳水反弹波动28美元

专题(tí)：美国8月CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅(fú)降至2.5%，美联储下周大幅降息的预期降温(wēn)

　　汇通财经(jīng)讯——周三（9月11日），美(měi)国公布的8月CPI数据(jù)如期(qī)而(ér)至，引发了市(shì)场(chǎng)的强烈(liè)反应(yīng)。根据数据显示，8月(yuè)未(wèi)季调CPI年率为2.5%，虽略低于(yú)市场预(yù)期的2.6%，但核心CPI年(nián)率仍持稳于3.2%，与此前数据一致。

　　汇通(tōng)财经
APP讯——周三（9月11日），美(měi)国公布的8月CPI数据如期(qī)而至，引发了市场的强烈反应。根据数据(jù)显示，8月未季(jì)调CPI年率为2.5%，虽略(lüè)低于市(shì)场预期的2.6%，但核心CPI年率仍持稳于3.2%，与此前数据一致。住(zhù)房成 本的上升(shēng)依然是主要推动力，尤其(qí)是住房指数上涨0.5%，显示出(chū)这(zhè)一领域(yù)的通胀压力并未显著缓解。尽管整体通胀有所放缓(huǎn)，但核心CPI月率超出预期的0.3%无疑为市场(chǎng)带来(lái)了新(xīn)的不确定性(xìng)，尤其在美联储即将于下周召开(kāi)货币政(zhèng)策会议之际。

　　在(zài)数据公布后(hòu)，市场立(lì)即出(chū)现波动(dòng)。美元指数(shù)DXY迅速拉升，盘中累涨超30点，现报101.74。美元兑日元在数据(jù)发布后(hòu)同样表现强劲，从141.80上升至(zhì)142.35，反(fǎn)映了市场对(duì)美联储降息幅度的再(zài)度审慎。现(xiàn)货(huò)黄金则在短暂下挫后拉升，波幅超过(guò)10美元，最新报252.99美元/盎司。与(yǔ)此同时，美(měi)国股指期货承压下行，道指期(qī)货跌幅达0.65%，标普500指数期货与纳指100指数期货分别下跌0.43%和0.4%。

　　市场即刻反应：美元走强，黄金承(chéng)压(yā)

　　此次CPI数据(jù)公布后，市场最直(zhí)接的反应体(tǐ)现在外汇和大(dà)宗商品市场。美元指数强势(shì)上(shàng)涨，非(fēi)美货币普遍承压。欧元兑美元下(xià)跌近(jìn)30点，英镑(bàng)兑美元跌超30点，而美元兑瑞郎突破0.85关口，日内涨幅达
到(dào)0.40%。

　　在大宗商品市场，黄金的(de)表现显得尤为敏感。数据显示(shì)，现货黄金跳水逾(yú)20美元，最低触及2502.12美元/盎司，后小幅反弹至2508美(měi)元/盎司附近。COMEX黄金期货(huò)主力合约价格也下 跌0.16%，最新报(bào)2539.00美元(yuán)/盎司。这一波动(dòng)与CPI数据(jù)公布后市(shì)场对 美联储货币政策的预期修正紧(jǐn)密相(xiāng)关(guān)。黄金作为避险资产，在通胀数据(jù)高于预期的情况(kuàng)下，短期内(nèi)受到美元走强和市
场避(bì)险(xiǎn)情绪减弱的双重压制。

　　与此同时，债市的波动也值得(dé)关注(核心通胀不退，降息50基点梦碎？黄金跳水反弹波动28美元zhù)。德国10年期(qī)国债收(shōu)益率回落0.5个基点，反映出欧洲市场对美联储政策前景的担忧。美国国债收益率则小幅上涨，表明
投(tóu)资者(zhě)在通胀压力下(xià)，对未来加息的可能性重新定价。

　　美联储降(jiàng)息(xī)预期：幅度受限，降息50个基点恐成(chéng)泡影

　　此次CPI数据(jù)发布后，市 场对美联储的降(jiàng)息预期明(míng)显(xiǎn)调整。Informa Global Markets的分析指出，虽然市场仍预计美联(lián)储将在下周降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但核心CPI月率高(gāo)于预期，基本排除了50个基点大幅降息的可能性(xìng)。盈透证券首席策略师Steve Sosnick直言：“这(zhè)是连续第(dì)二次(cì)高于预期(qī)的劳动力成本数据，这对(duì)美联(lián)储的政策路(lù)径施(shī)加了进一步的(de)压力。”

　　丰(fēng)业 银行策略师(shī)Shaun Osborne同样(yàng)指出(chū)，虽然通胀整体放(fàng)缓，但核心(xīn)数据的顽固性意味着市场对利率的波动“有点过度 ”。他认为，美国总统竞选辩论后，隔夜市(shì)场(chǎng)的价格调(diào)整加(jiā)剧了固定收益市场(chǎng)的波动，而(ér)美元的回(huí)升则显示出市(shì)场对更长周期利率政(zhèng)策的担忧。

　　市场的焦点依(yī)旧集中在核心通胀的(de)持续性上。Housing成本的上升使得CPI核心数据保持在高(gāo)位，而(ér)这与美联储(chǔ)希望看到(dào)的通胀缓(huǎn)解路径明显背离(lí)。因此，尽管(guǎn)整体CPI显示(shì)出(chū)逐步放缓的(de)迹象，但(dàn)核(hé)心CPI的高企无(wú)疑增添(tiān)了货币(bì)政策的不确定性。正如知名机构分析所(suǒ)言：“核心CPI月(yuè)率数据的上(shàng)行进一步增加了
美联储在调整货(huò)币政策时的审慎性，50个基点的 降息预期基本宣告破(pò)灭。”

　　纽约斯巴达资本证券公司首席市场经济(jì)学家PETER CARDILLO认为：该报告基本(běn)上证实了核(hé)心通胀仍在酝(yùn)酿之(zhī)中。这可能决定(dìng)美联储将利率下调四分之一个百分点。总体通胀率实际上很低，尤其是同比来 看，并(bìng)且正朝(cháo)着正确(què)的方向发展，接近美联储 2% 的目标。我不知道这是否只是昙花一(yī)现
，但这份报告显示核心(xīn)通(tōng)胀率仍是一个问(wèn)号。这可能会促使美联储将利率降低(dī) 25 个基(jī)点。

　　SARMAYA PARTNERS 总(zǒng)裁兼首席投资官评CPI数据：这是(shì)美联储继续降息的明确信号。市场反应可能反映了这一点。美联储一直在寻找(zhǎo)这种(zhǒng)明确的信号。因此，在我看(kàn)来，这将是一个更强烈(liè)的明确信号，表明美联储将继续(xù)降息。降息 25 个基点是既定的(de)。也许这增加了降息 50 个基点的(de)可(kě)能性。”

　　市(shì)场走势分析
：美元强势，黄金(jīn)或持续承压

　　短(duǎn)期来看，随着(zhe)CPI数据(jù)带来的新一(yī)轮波动，美元的强势预计将(jiāng)延续。正如市场(chǎng)目前所反映的那样，美元兑日(rì)元的走(zǒu)高表明投资者对美元的信心有所增强。随着美联储的政策路(lù)径变得更加明(míng)朗，美(měi)元指数可能会继(jì)续在101至102的区间内波(bō)动。然(rán)而，美元的强势也意味着非美货币的压力会持续，尤其是欧元和英(yīng)镑等主要货币(bì)。

　　黄金市 场方(fāng)面(miàn)，鉴于美 联(lián)储降息幅度的预期调整(zhěn核心通胀不退，降息50基点梦碎？黄金跳水反弹波动28美元g)，短期内(nèi)黄金价格或将维持震荡格局。虽然避险需求可(kě)能会在市场风险加剧时重新回(huí)升，但美元走强对(duì)黄金形成的压制仍不可忽视。此外，COMEX期(qī)货价(jià)格也显示出(chū)投资(zī)者对黄金中长期走势的观望情绪。在这种情况下，黄金短
线的反弹(dàn)空间或将受限，2500美元(yuán)/盎司附近的支撑位可能会再次面临考验。

　　从技(jì)术面(miàn)来看(kàn)，黄(huáng)金的技术指(zhǐ)标目前显示出一定的超卖迹象，但在美
元强(qiáng)势的(de)背景下，反(fǎn)弹的力度可能会较(jiào)为有限。投资者需(xū)密切关注 美(měi)联(lián)储会议结果以及随后的(de)市场反应(yīng)，尤其是在通胀数据高于预期的(de)情况下，黄金可能(néng)会面临进一步的(de)波动(dòng)压力。

　　总的来看(kàn)，CPI数(shù)据发布后，市场的(de)反应迅速(sù)且明显，美元走强，黄金承压，美联储下周的政策会议成为焦点。尽管市场仍预期(qī)小幅降息，但核心通胀的(de)顽固性增加了政策路径的不确定(dìng)性，投资者应继续保持警惕，关注市(shì)场
的后续走势。

责(zé)任(rèn)编辑：郭明(míng)煜(yù)

未经允许不得转载：骏诺车品JNCP官方网站 核心通胀不退，降息50基点梦碎？黄金跳水反弹波动28美元