云南白药“窝案”后，白云山前董事长李楚源、前董事张春波也遭调查！

　　来源：野马财经

　　中药快消“三剑客”的(de)白云(yún)山，正(zhèng)在经历多事之秋。

　　医(yī)药领域反
腐风暴还在进行中。

　　上个月，因个(gè)人原因辞任白云山（600332.SH）董事长的李楚源，刚刚(gāng)被官宣落马。9月1日晚，白云(yún)山(shān)又公(gōng)告称，张(zhāng)春(chūn)波“因个人原因”，辞去董事等职务(wù)，不再担任公(gōng)司任何职务。张春波同时也是广药集团党(dǎng)委委员、副总经理(lǐ)。

　　据《第一财经》等多家媒体报道，张春波也已被有关部门带走调查。

　　8月30日，据广东省纪委监委官方公众云南白药“窝案”后，白云山前董事长李楚源、前董事张春波也遭调查！(zhòng)号消息，广州医药集团有(yǒu)限公司原(yuán)党委书记、董事长李楚源涉嫌严重违纪违法，正接受广东(dōng)省纪委 监(jiān)委(wěi)纪律审查和监察调查。李楚源未持有白(bái)云山(shān)股份，其离任后，副董事长杨军将代为履行董事长职责，直至选举新任董事长 。

　　受此消息(xī)影响，9月2日，白云山午后股价(jià)跌幅(fú)扩大至近8%，股价创7个(gè)月(yuè)新低26.51元/股(gǔ)，收跌7.22%，报收26.71元/股，总(zǒng)市值376亿元。

　　白云山是广药集团旗下上市公(gōng)司，被查之前，李楚(chǔ)源身兼这(zhè)两家公司的董事(shì)长。7月22日，白云山(shān)曾公布(bù)称，李楚源因个人原因辞去公司第九届董事会董事长(zhǎng)、执(zhí)行董(dǒng)事及董(dǒng)事会战略(lüè)发展与投资(zī)委员会主任(rèn)的职务。

　　今(jīn)年5月，云(yún)南白药（000538.SZ）爆发窝案，原董事长王(wáng)明（金麒麟分(fēn)析师）辉、原首席 运营官兼高(gāo)级副总裁尹品耀等(děng)5位(wèi)高管，因涉及同一事项先后被纪委监委部门带走调查。去年，上海医药（601607.SH）在3个月内，6名高管(guǎn)先后被查。

　　白云(yún)山执行董事辞职(zhí)

　　一年以来30余位药企高管被查

　　8月30日晚，白云(yún)山发布第九届董事会(huì)第十四次会议决 议公告，当日上午召开(kāi)的会议应出席董事10人(rén)，实(shí)际出席董事9人，执行董事张春波因个(gè)人原因缺席会议。

　　9月1日晚(wǎn)，白云山公布张春波辞职的消息，并称，张
春波的辞(cí)职未导致公司董事会成员人数(shù)低(dī)于法定最低(dī)人数，不会影响董(dǒng)事会的正常运作，其辞职报告自送达公司董事会之日起(qǐ)生效。截至披露日，张春波未直(zhí)接或间接持有(yǒu)公(gōng)司股份。白(bái)云山将按照法定程序及时补选董事。

　　2023年(nián)报显示，现(xiàn)年48岁的张春波，EMBA，正高级经济师(shī)（科技型企(qǐ)业家），药师职称，全(quán)国劳动模范。

　　2015年，张春波已任广州白(bái)云山中一药(yào)业有限公司（白云山(shān)核心(xīn)企业）董事长、总经理，奇星(xīng)药业董事长、总经理。2015年1月12日，时任白(bái)云山董事长的(de)李楚源主持召开董事会，会议全票审议通过了《关(guān)于聘任公司高级管(guǎn)理(lǐ)人(rén)员的议案》，同意聘任张春(chūn)波等人为公司副总经理。

　　2015年1月(yuè)起，张春波任白云山副总(zǒng)经(jīng)理，自2019年6月28日起任白云山董事。 2021年报显示，张春 波已是(shì)广药集团党委(wěi)委员、副总经(jīng)理。2021年8月，因工作调动(dòng)原因，张春波(bō)辞任白云山副(fù)总经(jīng)理职务，辞职后继续保留(liú)上市(shì)公司的执(zhí)行董事职(zhí)务(wù)。

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　　去年7月以来，国家卫生健康委等10个(gè)部委(wěi)启动了全(quán)国(guó)医药领域
腐败问(wèn)题集中整治(zhì)工作。据野马财经(jīng)不(bù)完全统计，一年来，已有30余位(wèi)药企高管被(bèi)查。

　　其中，广药集(jí)团、片仔癀、上海医药、中国生物、海正药(yào)业等国(guó)内知名药企均(jūn)有相关高管(guǎn)牵涉进(jìn)医(yī)药领域腐败案(àn)件，多家上市公(gōng)司(sī)实(shí)控人或前高(gāo)管被留置
。而根据官方已披露的信息，受(shòu)贿等违(wéi)纪违法行为是上述企业高管被查的主要原因(yīn)。

　　李楚源执掌白云山11年

　　曾陷“金戈(gē)举(jǔ)报信”事件

　　1965年(nián)出生的李楚源今(jīn)年只有59岁，并且已经在广药集团工作(zuò)了36年。

　　李楚源出(chū)生于广东汕头，他1984年考入中山(shān)大学(xué)化学(xué)系，1988年本科毕业后(hòu)就(jiù)入职了(le)白云山制药厂，从一名普通的(de)技术员做起，历(lì)任科长、部(bù)长、总经理助理、副总、总经理，直(zhí)至2013年(nián)接手广药集团“掌(zhǎng)门人”。

　　李楚源颇具经营(yíng)头脑，1999年，他临(lín)危受命，出任白云山中药(yào)厂厂长。当时白云山中药厂已经连续(xù)五年亏损，李楚源于是提出(chū)要以企业(yè)的经济效益为中心(xīn)，同(tóng)时(shí)内抓管理(lǐ)外拓市场，还要注重建设营销、科(kē)技、人才三大重点工(gōng)程(chéng)。并用了10年时间，将白云山中药厂从濒临倒闭(bì)到(dào)发展成为知名制(zhì)药先锋企业。

　　在
这期间，2002年，李楚源率领白云山建成全国最大的(de)板蓝根GAP（‌中药材生产质(zhì)量管理规范）‌基
地，“非典”时期，白云山的板蓝(lán)根销售额激增，公司也于2003年实现了超5000万元的盈(yíng)利。经此一役，不但(dàn)公司(sī)业绩腾飞(fēi)了，白云山(shān)的牌子也被做了起(qǐ)来(lái)。

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　　2010年，李楚源任白云山副董事长(zhǎng)，紧接着2012年，在他的参与下公司成功收回“王老(lǎo)吉”凉茶品牌，又一次引发了行(xíng)业 的广泛关注。在收回王(wáng)老吉当年，白云山(shān)实现销售收入428亿元，同比增长29.6%。如今王老(lǎo)吉已经成为白云山业绩增长的(de)重(zhòng)要板块，2023年，王老吉大(dà)健康公司实现营收100.13亿元，净利润14.59亿元。

　　由于工作表现突(tū)出，2013年，李楚源正式接任广药集团及白云山董事长(zhǎng)，同年，广药集(jí)团完成横跨沪、深、港三地资本市场的资产大重组(zǔ)，通过“白云 山”实(shí)现整(zhěng)体上市。重组完成后新广药(yào)成为(wèi)A股(gǔ)市值(zhí)最大(dà)的医药类上市公司之一。

　　2021年8月(yuè)，广(guǎng)药首次(cì)上榜《财富》世界(jiè)500强，位列468位。作为中国最大的中成药生产基地，广药集团也成为首(shǒu)家以中医药为(wèi)主(zhǔ)业进(jìn)入世界500强的企业(yè)。

　　广药集团官网也给出了李楚源较高的评价(jià)，认为他“专业(yè)知识扎实，工作思路清晰，驾驭全局能力强，熟悉
医药行业状况和(hé)广药集(jí)团整体情况，有战略思维(wéi)，市场敏锐度高，市场营销能(néng)力强。”

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　　不(bù)过工(gōng)作表现突出的同时，李楚(chǔ)源行事也(yě)颇为高调。他(tā)经常参加各种社会组织的名人评选(xuǎn)活 动，还以大胆言论“出圈”，如“喝板蓝根不用戴口罩(zhào)”“金戈已从药品变
为老百姓需(xū)要的情趣用品”“怕上火，喝王老吉；怕没用，吃金戈(gē)”等等。

　　李楚源的“惊人”言(yán)论还曾给公司引来舆论风波，致使公司(sī)不(bù)得不出面“辟谣”。如2017年(nián)他(tā)曾在《财富》全球论坛上提到：据国家863计划(huà)研究结果发现，喝王老(lǎo)吉可(kě)延长寿(shòu)命大约10%。不久后王老吉官(guān)方(fāng)微博发布消息称延长寿命的结论(lùn)是由576只(zhǐ)大鼠(shǔ)样本得来(lái)。

　　5年前，李楚源带领下的白云山还(hái)曾(céng)陷入金戈“举报信”事件(jiàn)。

　　白云山西药方面拥有大名鼎(dǐng)鼎的男性用药“金(jīn)戈”，即(jí)枸(gǒu)橼酸(suān)西地 那非，主 要用于治疗勃起功能障碍。仅这一款药2023年就卖了1.01亿片，为白云山带来12.9亿元的营收，毛(máo)利率高达91.76%，一度被视为白云山的(de)“现金奶牛”。

　　但2019年7月18日，北京(jīng)康业元投资顾问有限公司发表(biǎo)了一(yī)篇题为“针对广(guǎng)药集团董
事长李楚源违法违纪的实名(míng)公开信”，直指金戈原材料采(cǎi)购(gòu)其中一项是每(měi)公斤1800元，到了总厂就变成了一公斤10000元，因此指控广药集团
虚(xū)增成本，隐瞒利润，涉嫌偷税漏税。还控告白云山及其董事长李楚源涉嫌违反《证券(quàn)法》、《公司法》等相关规定，侵害了合作(zuò)伙伴(bàn)权益。

　　不过(guò)白云山此前曾作出回复，表示举报信内容与事实严重不符，并诉诸法律。最终，一审判决康业元致歉，并(bìng)赔偿白云山经济损失共计15万元。二审维持一审(shěn)判决(jué)。

　　2022年8月，白云山旗下天心制药厂等三家企业又(yòu)被国家(jiā)医保局曝出虚增(zēng)原料(liào)药价格、虚抬药价(jià)套取资金，后白云山天心制药厂(chǎng)等发布了道歉(qiàn)声明(míng)。

　　而(ér)如今李楚源被传被带走调查，是否与五年前(qián)的举(jǔ)报有关？目前还不得而知。遭(zāo)调查的原因也有待相关部门的进一步披露。

　　白云(yún)山上半年增收不增利

　　净(jìng)利润同(tóng)比降9.31%

　　李楚源执掌(zhǎng)11年的白云山始建于1987年。主要业务涉及(jí)中成药、西药、医(yī)疗器械等。1997年 在H股上市，2001年又 在(zài)A股上市。

　　白云山(shān)在(zài)中(zhōng)成药方面，是南派中药的集
大成者。拥有陈李济药厂、中一药业、潘高寿(shòu)药业、敬修堂药业、采芝林药业、王(wáng)老吉药业等12家百年企(qǐ)业(yè)，均获得中华老字 号认证。

　　白云山将业务(wù)分为大南药(yào)、大(dà)健康、大商业和其它(tā)，四个板块可谓各有(yǒu)长(zhǎng)短(duǎn)。大商业为第一营收(shōu)来源，主要经(jīng)营(yíng)医药流(liú)通业务，包括医药分销及零售两种模式，主要利润来(lái)源于药品、医疗器械(xiè)等的进销价差(chà)及配送费用。

　　2023年，白云山实现营(yíng)业收入755.15亿元，同比增加6.68%；归(guī)母(mǔ)净利润40.56亿元，同比增加(jiā)2.25%。值得注意的是，白云山归母净利润增速(sù)正
在(zài)持续放缓，2021年和(hé)2022年分别是(shì)27.6%和6.63%。

　　8月30日晚间，白云山公布(bù)了半年报业绩。今年上半(bàn)年，实现营业收入410.43亿元，同比增长2.68%；归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)25.5亿元，同比下降9.31%。白(bái)云山上一次半年报业绩出现下滑，是在(zài)2020半年报时，彼时净利润下滑30.75%。

　　白云山在财报中提(tí)到，2023年，面对依然复杂的(de)外部环境及(jí)受行业政策(cè)等因素影响，医药产业(yè)处于转型升(shēng)级的重要窗口期。其中，医药行业面临一致性评价、药品(pǐn)集中带量采购、原材(cái)料价格上涨(zhǎng)以及医保支付等挑战(zhàn)。

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　　另外，白云山2023年的销(xiāo)售费用(yòng)已高(gāo)达61亿元，而2021年至2023年，公司的研发费用分(fēn)别只有8.75亿元(yuán)、8.19亿元(yuán)、7.82亿元。

　　上半年，白云山 的营业总支出380.76亿(yì)元，同比增长3.91%，其中，营业支
出332.44亿元，销售费用31.19亿元，管(guǎn)理费用(yòng)12.13亿元，财务费(fèi)用-5966.89万元。

　　同时，白云山(shān)的负债大幅增长，从2021年的347.91亿元增长到了2023年的419.09亿元。上半年，公司资(zī)产负债率为51.12%，同(tóng)比下降1.59%；流动比率为1.52，速动比率(lǜ)为1.2；总债务为166.83亿元(yuán)，其中(zhōng)短期债务为134.28亿元，短期债务占总债务比为80.49%。

　　2024年1-6月，公司(sī)净现金流为-53.52亿元(yuán)同比下滑(huá)426.19%，其中(zhōng)，经营性现金流-20.37亿元，投(tóu)资性现金流-39.15亿元，融资性现金流5.95亿元。

　　在这一发展趋势下，白云山营收虽远高于云南白药（000538.SZ）（2023年营收(shōu)391.11亿元(yuán)）和片(piàn)仔癀（600436.SH）（2023年(nián)营收(shōu)100.35亿元），但在资本市场的(de)表现却 不如后两家。

　　截至(zhì)9月2日收盘，白(bái)云山总市值为376亿元，云南(nán)白药总市值为971亿元，片仔癀总(zǒng)市值1226亿元。

　　8月30日(rì)半年报发布之际，白云山还公告拟向全体(tǐ)股东每10股派发现金股利(lì)4元（含税）。自2001年2月上市以来，白(bái)云山(shān)已经现(xiàn)金分红24次，累计已实施现(xiàn)金分红为(wèi)89.55亿元(yuán)。

　　如何管理百年老(lǎo)字号？

　　近年来，白云山的百年品牌王老(lǎo)吉在市(shì)场上也屡屡遭遇口碑滑坡(pō)。

　　据《每日经济新闻(wén)》报道，2021年以(yǐ)来，大(dà)量自称王老吉品牌相关产品的(de)代理商(shāng)称，不少“招商公司”打(dǎ)着“广药集团大(dà)健(jiàn)康饮品全国(guó)运营(yíng)中心(xīn)”、“广(guǎng)药 大健康王老吉新品运营总部”、“王老吉总部”的旗号，以明星代言、高额返(fǎn)利、专业运营团队免(miǎn)费(fèi)帮忙铺货等承诺为(wèi)噱头，引诱(yòu)签下代理
合(hé)同，已有几千人受害，金额从十多万元到上百万元不等。

　　对此广药集团一纸声明撇清关系。经调查发 现，2021年以来巿场上陆续出现多家公司以“王老(lǎo)吉运营中心”的名义(yì)，误导商户以 为该类企业是广药集团(tuán)相关(guān)联的(de)企业。该类公(gōng)司(sī)与广药集(jí)团无任何隶属关系，已向执法部(bù)门报案，并成立了(le)专(zhuān)门(mén)的(de)打假工作(zuò)组配合相关部门予以查处。

　　“广(guǎng)药应该是不清楚这些（欺诈）行为的，这对广药的企业形象是(shì)伤害(hài)。假如(rú)你知道(dào)有人用你的名义做这些事情，你(nǐ)会不管吗？”一位熟悉广药(yào)集团的业内人(rén)士对《每日经(jīng)济(jì)新闻》说，“广药集团想通过自(zì)主经营、品牌授权、品牌租赁等方式，将‘王老吉(jí)’品牌(pái)向药(yào)酒、药妆(zhuāng)、保(bǎo)健品、食品、运动器械等大 健康产(chǎn)业集(jí)群领域扩(kuò)张，以实现‘王老吉’品(pǐn)牌价值的(de)最大化。但现在出(chū)现的事件说明品牌授权管理上(shàng)存在疏(shū)漏。”

　　无(wú)论企(qǐ)业是否知(zhī)情(qíng)，此事已经造成对品 牌的伤害。

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　　实际上，近年来，国家越来越重视中医药行业的地位，2022年至今，《“十四五”中医(yī)药发展规划》、《中(zhōng)医药振兴发展重大工程实施(shī)方案》、《全国(guó)中成药采购联盟
集中采购文件（征求意见(jiàn)稿）》出炉(lú)，中医(yī)药行业正连续(xù)迎来政策利好。

　　“中成药行业也一直存(cún)在着价格虚高、药材炒作等问题，长期来看，中
成药的集采常态化和市(shì)场洗牌是(shì)必然(rán)趋势，全国统一集(jí)采加速了中成(chéng)药市场洗牌进程。中成药(yào)集采常态化及(jí)大幅降价(jià)、市场洗牌趋势下，中成药企业要(yào)加大科(kē)技(jì)研发投入，加
强知识产权保护，努力提高企业的科(kē)技创新能力，‘继承’和‘创新’相(xiāng)结合，加强‘百年老字(zì)号’品牌(pái)建设，加强(qiáng)企业管理，走
专业化经营、可持续发展之路。”海南博鳌医疗(liáo)科技有(yǒu)限公司邓之东(dōng)表示。

　　千百年来，中药被不断发扬光大，也涌现出了(le)越来(lái)越多的中医药(yào)企业。白云山作为老牌药企，拥有从(cóng)老(lǎo)祖宗手上传承下(xià)来(lái)的“秘密武器”，但可(kě)惜的是，公司拥有一手好牌，却没能打出“王炸(zhà)”。如今董(dǒng)事长被带(dài)走调查，高管离职，白云山或许需要重新(xīn)审视自己，先破后立。

责任编辑：杨(yáng)红卜

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