盈利预警滔搏体育代理生意难做

　　来源：北京商报

　　背靠(kào)大(dà)树未必好乘凉。依靠耐克、阿迪(dí)达斯两大运动巨头发展起来的(de)运动代理商(shā盈利预警滔搏体育代理生意难做ng)滔搏如今过得不似从前风光。9月11日，港股(gǔ)滔搏开盘大跌，截至收盘跌去16.17%。前一天(tiān)晚上，滔搏发布2024年中期（2024年3月(yuè)1日—8月31日(rì)）盈利预警，归(guī)母净利润预计下跌35%。代理业务的局限性让滔搏到达了它(tā)的天花板，拓展多元化业务迫在眉睫，但转型是一个不断试错的过程(chéng)，而市场留给滔搏试错的时间有多(duō)少，谁也说不(bù)准(zhǔn)。

　　归母净利(lì)润下跌35%

　　根据滔搏发布的(de)公告，截至2024年8月31日止(zhǐ)6个月，其权益持(chí)有人应占利润较(jiào)2023年同期的13.37亿元，下跌约35%。9月11日，发布业绩的第二天(tiān)滔搏股价大跌，截至午间收盘，跌去16.17%。事实(shí)上，今年以(yǐ)来，滔搏股价已经跌去大半，以2023年最后一个交易(yì)日收盘价计算，目前累计跌幅超过六成。

　　不被投资者看好(hǎo)的(de)背后是滔搏(bó)代理生意难做。

　　滔搏相关负责人对北京商报记者表示，受宏观消费疲软对(duì)行业零售(shòu)环境的拖累，公司收入同比下(xià)降。同(tóng)时，需求放(fàng)缓对线下客流的同比影响更加显著，导致经营负杠杆影响。另外，零售折扣率(lǜ)同比加深导致(zhì)毛利率同比下降。收入下滑带(dài)来(lái)短(duǎn)期内(nèi)存货上升，集团(tuán)相应加(jiā)大促销力度；同时，线上销售占比上升(shēng)，且线上销售折扣率相对同(tóng)期线下销售折扣率更深。以上两个因素共同导致该期间零售折扣率(lǜ)同比加深，影响同期毛利率表现。

　　进入2024年，滔搏的业(yè)绩出现下滑情况。滔搏2024年一季度（2024年3月1日—5月(yuè)31日）业绩报告显示，其(qí)零售及批发(fā)业务的总销售金额(é)按年同比获得中单位数下跌。截至2024年5月31日(rì)，直营门店毛销售面积较上一季(jì)末减少1.4%，较去年同期减少0.5%。

　　将时间线拉(lā)得更长一(yī)些，近三年滔搏的发展似乎都谈不上乐观。2021年(nián)滔搏收入为318.8亿(yì)元，同比(bǐ)下滑11.48%；归母净利润为24.46亿元(yuán)，同比下滑(huá)11.68%。2022年(nián)，滔搏收入为270.7亿(yì)元，同比下滑15.07%；归母净利润为18.37亿(yì)元，同比下滑24.93%。2023年，滔搏恢复短暂增长(zhǎng)，收(shōu)入、归母净利润(rùn)分别增(zēng)长6.87%、20.49%。但在进入(rù)2024年后(hòu)再次下滑。

　　时尚(shàng)产业独立分析师、上海良栖品牌管理(lǐ)有限公司创始人(rén)程(chéng)伟雄认为，耐克(kè)、阿迪达斯作(zuò)为滔搏的两大主(zhǔ)要合作品牌，其业(yè)绩会受到这两大(dà)品牌业绩(jì)的影响，对于(yú)当下国内市场并(bìng)非单一的线下实体渠道，全(quán)域布局对于(yú)任何(hé)渠道商而言都意味着大投入、大成本，流量过于分散，往往增收不增利(lì)。

　　“滔搏应该是受(shòu)到两大(dà)品牌在中国本(běn)土市场下滑的影响(xiǎng)，在本土品牌崛(jué)起的情况下，国际(jì)巨头也面临压力(lì)，加上各种费用成本上盈利预警滔搏体育代理生意难做升(shēng)，线上渠道的多样化挤压(yā)了线下门店的份额(é)，故此代理商的业绩表现受到影响。”深圳市思(sī)其晟公司(sī)CEO伍岱麒补充道。

　　滔搏(bó)是中(zhōng)国颇具规模的运(yùn)动品牌代理商(shāng)，脱胎于百丽旗下的运动业(yè)务线，其(qí)直接通过零售业务向消费者或通过批发(fā)业(yè)务向(xiàng)下游零售(shòu)商销售源自国际及国产运动品牌的运动鞋服产(chǎn)品，与耐克、阿迪达斯等(děng)多家知名运(yùn)动品牌开展合作。

　　2023年(nián)财(cái)报数据显示，滔搏总收入(rù)的85.8%来自耐克和阿迪达斯，还有13.5%的收(shōu)入来自彪马、匡威、威富集团的品牌（即VANS、The North Face及添柏岚）、亚瑟(sè)士、鬼(guǐ)塚虎(hǔ)、斯(sī)凯奇、NBA、李宁(níng)、HOKA ONE ONE及(jí)凯乐石等品(pǐn)牌(pái)。

　　代理(lǐ)商的出路

　　作为(wèi)主要以运(yùn)动品牌为主的代理商，不只是滔搏的业绩(jì)不乐(lè)观，另一大运动服装和鞋类产品零售(shòu)商及经销商宝胜国际的情况也并不乐观。2024年上半年(nián)，宝(bǎo)胜国际收入下滑8.91%；2024年(nián)一季度收入、归母净利润下滑7.49%、20.73%。

　　根据财报数据(jù)，宝胜国际的毛利率在30%左右，滔搏的毛利率在40%左右，反观阿迪(dí)达斯、安踏、李宁等运动品牌的毛利率分别为50%左右、超60%、50%左右。

　　在程伟雄看来(lái)，滔搏作为耐(nài)盈利预警滔搏体育代理生意难做克、阿迪在国内的主要渠(qú)道代理商之一，做得已经非常成功了，但受制于品牌代(dài)理商有限的零售毛利，和品(pǐn)牌自营渠道的零售毛利比起来(lái)，差距自(zì)然存在，盈利能力自然也(yě)受(shòu)到影响(xiǎng)。滔搏(bó)等代(dài)理商想要增(zēng)强(qiáng)盈利能力除了降本增效(xiào)、提高运营(yíng)效率、加快商品销售现金周转能力，或许可以进(jìn)行多(duō)元化业务的发展。

　　滔搏自(zì)身意识到代理业(yè)务的局限性，也在(zài)不断尝试多元化业务的(de)拓展。滔搏相关负责人对北京商(shāng)报记者透露，滔搏在合作包(bāo)括Nike、adidas、PUMA、SKECHERS、VANS、CONVERSE、Timberland、OnitsukaTiger、asics、THENORTH FACE、LI-NING、HOKA、KAILAS、norda、Columbia等主流运动品牌外；还拓展了(le)投资业务(wù)，投资了冷山（专业滑雪装备零售商）、山(shān)系(xì)文化（户外潮流媒体），并与(yǔ)全球领先(xiān)的授(shòu)权体育用品数字化平台Fanatics在今年(nián)5月官宣合作。

　　此(cǐ)外，滔搏在2017年12月正式进军电竞(jìng)领域(yù)，组建(jiàn)滔搏电子竞技俱乐部（TOP ESPORTS，简称(chēng)TES）。而在今年5月(yuè)，滔搏与加拿(ná)大高端越野跑品牌norda建立战略合作伙(huǒ)伴关系，滔搏将作为(wèi)norda在中国市场的独家运营合作伙伴(bàn)，独立负责norda在中(zhōng)国市场的品牌宣传、市场推广、全域运营、消费者(zhě)运营(yíng)等关键工作。另外几乎是在同(tóng)一时(shí)间，滔(tāo)搏还(hái)宣布与Fanatics开启合作，共(gòng)同拓展Fanatics旗下特许(xǔ)体(tǐ)育IP在大中华区的商业化运营工作。

　　在程伟雄看来，探索在运动户外(wài)市场和国际品牌做更深度的中国市场合作，在品牌(pái)、产品、渠道、用(yòng)户体(tǐ)验、营销推广等具备更多的话语权与市场(chǎng)快速决策能力，运营一个品牌比仅仅代理品牌挣取的(de)商品毛利会更(gèng)好，但挑战也会随之加大，从一个渠道商向品(pǐn)牌商转型需要一个适(shì)应的过(guò)程(chéng)。

　　零售独立评论人马岗认为，近两年(nián)滔搏确实在不断尝试多(duō)元业务(wù)，但效果并(bìng)不理想。“这是个试错的过程，需要市场来(lái)验证。”马岗说道。

　　北京商报记者张君花

责任编辑(jí)：李(lǐ)桐

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