中国银行设 立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温

银行系(xì)LP正加大在(zài)股权投资行业的布局。

近(jìn)日，中(zhōng)国银行发布消息称，已经成功设(shè)立(lì)了(le)目标总规模300亿的科创母基金。据(jù)了解，该(gāi)母基金
由中国银行旗下中银证券担任发起单位和管(guǎn)理人，联合地方政府、产业龙(lóng)头分(fēn)批分期(qī)设立，将引导更多市场资源投早、投小、投长期(qī)、投(tóu)硬科技。

母基金将聚焦人工智能、量子技术、生物技术等重点(diǎn)领域，在国家重要(yào)科技(jì)创新区域和节点城市快(kuài)速布局，积极助(zhù)力重大科研实力提升(shēng)，有效服(fú)务(wù)关键核(hé)心技术转化应用，切实推动科技创新产(chǎn)业化 发展。

同时，21世(shì)纪经济报道记(jì)者梳理发现，除了此次成立的中银科创母基金，近年(nián)来，工商银行、建设银行等(děng)银(yín)行系(xì)正纷纷出资设立股权投(tóu)资(zī)基金，加大对(duì)科技(jì)创新的支持力度，为创投行业带来源头活水。

一位来自(zì)股权投资行业的业内人士(shì)对21世(shì)纪经济报道分(fēn)析称(chēng)，银行系参与股权投资的优势在于，商(shāng)业银行本身
有强大的网点体系和丰富的对公客户资源，它跟科创企业间本身就存在基础金融业务(wù)的联系
。对银行来(lái)说，除了给科创企业提(tí)供债权资金(jīn)，进一步提供股权资金支(zhī)持，是银(yín)行愿意探索的新业(yè)务(wù)方向。对科创企业来说，也是拓宽资(zī)金来源的方式。

“但银行需要在监管允许的框架内，合
规(guī)地去做(zuò)股(gǔ)权投(tóu)资、科创投资。尤其是在资管新规之后，合规地做这件(jiàn)事(shì)变得更(gèng)加(jiā)重要。同时，相比传统放贷业务(wù)，股(gǔ)权 投资业务的(de)风险性更
高。银(yín)行自身的风控体系(xì)需(xū)要对股权投资业务的风险(xiǎn)性和投资回报(bào)特(tè)点(diǎn)，有(yǒu)更清晰的认知和更高的耐(nài)心。”他说。

银行系股权投资(zī)布局升温

一位接近中国银行的知情人士对(duì)21世纪(jì)经济报道透(tòu)露，此次设立(lì)的中银科创母基金筹备有两三年时间(jiān)，中(zhōng)国银行联合的地方政(zhèng)府(fǔ)包括苏(sū)州、珠海等地。在中银系LP方面，除了中国银行以自有资金出资，出资主体(tǐ)至(zhì)少还包括中银三星人寿、中银证券。

对于此次(cì)设立中银科创母(mǔ)基金，中国银行方面指出，这将(jiāng)进一步提升中国银行覆盖
科技企业全生命周期的多元化、接力式金融服务能力。中国银行将以母基金设立为契机
，依托全球化优势和综(zōng)合化特色，更好发(fā)挥国有大型商业银行“头 雁效应”，持续为科技创新和产业转化提供一体化(huà)“商行+投行+跨(kuà)境”“融资+融智+融商”的全生命(mìng)周期、全链条(tiáo)金融服务支(zhī)持。

银行系设立科创投资基金其实早有先例(lì)。比如(rú)2019年3月，建信领航战新产业基金正式成(chéng)立。据了解，该(gāi)基金由建 设银行与国家
发改委共同发起设立，建信股权投资负责管(guǎn)理(lǐ)，这只基金通过母(mǔ)基金+直投的运作方式，主要投资于战略性新兴产业。

工(gōng)商信息(xī)显
示，建信领(lǐng)航战新产(chǎn)业基金注册规模243.45亿(yì)元。基金的出资人方面，建行系合(hé)计认(rèn)缴出资40.3亿元（建 信人寿认缴出资30亿元，建银国际认缴出资10亿元，建信股权认 缴出资 3000万元），深圳市政府引导基金(jīn)作为基金最大外部机
构投(tóu)资者，认(rèn)缴73.04亿元(yuán)。

今年以来，银行系对股权投资、科创投资的热度明显升温(wēn)。5月27日，中行、农行、工行(xíng)、建行、交行、邮储等六大行相继发布公告，拟以(yǐ)自(zì)有资金向国家集(jí)成电路产业投资基金三期股份有
限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“国家大(dà)基金(jīn)三期”）进行投(tóu)资，这(zhè)也是国有六(liù)大(dà)行首次参与 集成电路国家大(dà)基金投资，在业(yè)内轰动(dòng)一时。

据了解，国(guó)家大(dà)基金三期注册资(zī)本
达3440亿元人民(mín)币，其中上述六大行合(hé)计出资1140亿元，占比33.14%。中行、农行、工行、建行均(jūn)投资215亿元、交行
投资200亿(yì)元、邮储投资80亿元。六大行投资预计(jì)在基金注(zhù)册成立之(zhī)日起10年内完(wán)成资金实缴。

7月，千(qiān)亿规模
的上海三大先导产业(yè)母基金发布，浦发(fā)银行作为出资(zī)单位参与签约；近期，工行系旗下(xià)工银投(tóu)资(zī)接连设立了三只基金，分别为绿工融金投绿能股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)、北京国能(néng)工融强链股权投(tóu)资基金、新疆(jiāng)工融双碳股权投(tóu)资基金(jīn)，三只基金(jīn)共计(jì)规模约260亿。

在选择(zé)GP时，银行(xíng)系母基金有 怎样的偏好？上述知情人士对21世纪经济报(bào)道表示，银行系母基金跟市(shì)场化母基金的筛选标准其(qí)实大同小(xiǎo)异(yì)，管理规模(mó)较大、存续(xù)时间较长、过往业绩实(shí)力(lì)突出的VC/PE机构，更容易获得 青睐。

“同时，银行系(xì)母基金会希望GP能够加(jiā)强跟银行客户、银行业务的
互动(dòng)，加强投贷(dài)联(lián)动。就像政府引导(dǎo)基金有返投(tóu)诉求那样，银行系资金有这样的额外诉求也是(shì)相对合(hé)理的。”他说。

严(yán)控风险前提(tí)下支持创投(tóu)，银行系LP潜力(lì)可期

从股(gǔ)权投资行业角度来看，目前(qián)市场的出资主力军仍是政府引导基金这(zhè)样的政策型LP。上市公司为代表的产业资本CVC，也在逐渐增多。拥有体量大、来(lái)源稳、期限长等特点的金融(róng)机构LP，是创投机构募资是孜孜以求的对象。

FOFWEEKLY编(biān)制的《2023年LP全景报告》显(xiǎn)示(shì)，金融机构LP可以拆分为保(bǎo)险、券商、银行、信托(tuō)和AMC五小类。其(qí)中，2023年出资最活跃的金融机构为保险，银行系出资频次(cì)则中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温相(xiāng)对较低(dī)。

但其实可以明显感(gǎn)受(shòu)到，银行系(xì)在股(gǔ)权(quán)投资市场的
参与度正(zhèng)越来越高，这离不
开(kāi)政策的鼓励和(hé)支持。

今年6月26日(rì)，国家发(fā)展和改革委员会副主任李春临在国新办发布会上指出(chū)，我国是银行主导型的金融体系，银行业资产占金(jīn)融机构总资产的比重超过了90%，在严控风险的前提下，引导银行加大对科(kē)技创新和(hé)创业投资的支持力度，可以说还有很大的潜力。

当(dāng)时，金融监(jiān)管总局政研司时任司长(zhǎng)李明肖在国新办发(fā)布会上(shàng)表示，金融监管总局深入梳理总结前期(qī)上海试点开展的直接股权投资经(jīng)验，研究扩大试点地区范围，充分发挥金融资产投资公司在创(chuàng)业投资、股(gǔ)权投资和企业重组等方面的专业优势，加大对科技创新的(de)支持力度。

同时，积(jī)极支持相(xiāng)关银行与金(jīn)融资产投(tóu)资公司开展业务合
作，促进项(xiàng)目信息共享交流，充分发挥好股权融资(zī)和债权融资的两种机制(zhì)、两类优势，积极探索多样化的科技创新金融服务模式，鼓励银行与创业投资基金等加强对接(jiē)，规范发展“贷款+外部直投”的业务，切实解决初创企(qǐ)业融资
难点和痛点，促进企业“资金—资本—资产”三资良性循环。

据了解，目前，我(wǒ)国共有五家金融资产投资公司 （AIC），分别(bié)是工银 金融资产投资有(yǒu)限公司、农银金融资产投资有限(xiàn)公司、中银(yín)金融资产投资有限公(gōng)司、建信金融资产(chǎn)投资有限公(gōng)司和(hé)交(jiāo)银金融资产投资有限公(gōng)司。

这些公司是在2017年左右由五大行成立，2021年，金融(róng)资产投资公司在(zài)上海(hǎi)开展股权投资试点。2021年(nián)12月，原银(yín)保监会曾(céng)发布《关(guān)于银(yín)行业保险业支持(chí)高水(shuǐ)平(píng)科技自立自强的指 导 意见》提出，鼓励金融资产投资公司在业务(wù)范围内，在上海依法依规试点
开展(zhǎn)不以债转股(gǔ)为目的的(de)科技企业股(gǔ)权(quán)投资业务，并在股权投(tóu)资业务中建立符合早(zǎo)中期科创企业(yè)投资特(tè)点的容错和激励约束机制。

今年8月29日(rì)，北中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温京市联合国家发展改革委、金融监管总局召开金融资产投资公司股权投(tóu)资(zī)扩大试点推进座谈会，央地共同启动金融资(zī)产 投资公司股权投资试点。

可以预见，随着政(zhèng)策支持力度的加大，银行系LP未来将在股权(quán)投资市场扮演愈发重(zhòng)要的角(jiǎo)色。

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