太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯央(yāng)行突然放大招。

　　9月13日，俄罗斯央行宣布，加息100个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率上调至19.00%，市场预估为18.00%。俄罗斯央行表示，目前(qián)通胀压力依然较大，需要进一步(bù)收紧货币政策，有可能在下次(cì)会议(yì)上(shàng)提高关键利(lì)率。

　　目前来看，俄罗斯意外加息的主要原(yuán)因是，国内通货膨(péng)胀压力持续增加。其实，为了抑制通货膨胀，俄罗(luó)斯央行此前已多次暴力加息，但社会融资热度不减，分析人(rén)士认为，这(zhè)种(zhǒng)情况极大地刺(cì)激了消费需求，并(bìng)导致(zhì)通货膨胀水平的进一步提升。俄罗斯央(yāng)行副行长阿列克谢·扎(zhā)博特金日前表示，俄罗斯经济对央(yāng)行关键利率的敏感度有所降低，在这种情况下，或将需要对关(guān)键利(lì)率进行更大力度调整。

　　俄罗斯总统(tǒng)普京(jīng)对降低通(tōng)胀问题同(tóng)样予(yǔ)以特别关注。他在近日召(zhào)开的(de)经济专题会议上表(biǎo)示，俄(é)罗斯政府和中央银行应注意提高在降(jiàng)低通(tōng)胀方(fāng)面采取协(xié)调行动(dòng)的有效性，系统性对(duì)抗(kàng)通货膨(péng)胀。

　　宣布(bù)加息

　　9月13日，俄罗斯央(yāng)行宣布，加息100个(gè)基(jī)点，将基准利率上调至19.00%，市场预估为18.00%。

　　俄罗斯央行在新闻稿中表示，目前通胀压力依然较(jiào)大。到2024年底，年度通胀率(lǜ)可能(néng)会超过7月份预测的(de)6.5%—7.0%范围。国内需求的增长仍大大超过扩大商品和(hé)服务(wù)供应(yīng)的可能性。需要进一步收紧货币政策，以(yǐ)重启通(tōng)货紧缩、降低通胀预期并确(què)保通(tōng)胀在2025年恢(huī)复到目标水(shuǐ)平。

　　俄罗斯央行承认，有可能在下次会议上提(tí)高关键利率(lǜ)。俄(é)罗斯央行预测，考虑到当(dāng)前货(huò)币(bì)政策，2025年通胀率(lǜ)将降至4.0%—4.5%，未来将(jiāng)接(jiē)近目(mù)标水(shuǐ)平4%。

　　俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示，明年有必要将通胀率恢复至4%的目(mù)标，准(zhǔn)备继续(xù)收紧政策。

　　俄罗斯(sī)央行下次董事(shì)会会议定于2024年10月25日(rì)举行，会上(shàng)将审议关键利率水(shuǐ)平问题。

　　据俄罗斯央(yāng)行(xíng)发布的新闻稿，8月份，当前经季节调整的价格年化涨幅为(wèi)7.6%，核心(xīn)通胀指标按(àn)年计算为7.7%，均低于 2024年第二季度(dù)的(de)平均水(shuǐ)平(píng)，但高于2024年第一季(jì)度的平均值。截至9月9日估计太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！的(de)年度通胀率为9.0%，8月份为(wèi)9.1%。意味着，俄罗斯的通胀压(yā)力普遍持续较高，且尚未呈现(xiàn)下降趋势。

　　俄罗斯央行表(biǎo)示，劳动力市场依然紧张。失业(yè)率(lǜ)再次创历史新低。劳动力资源仍然严重(zhòng)短(duǎn)缺(quē)，特别是制造业。尽管近几个月工资增长放缓，但仍保持较高水平，并继续(xù)超过生产(chǎn)率增长(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，2024年第二(èr)季(jì)度(dù)GDP数据与7月—8月运(yùn)行指标表明，俄罗斯经济增长有所放缓。俄罗斯央行(xíng)表示，这种放缓的(de)主要原因可能(néng)不(bù)是内需降(jiàng)温，而(ér)是供给侧限制增(zēng)多和外(wài)需下降。当前(qián)的(de)高(gāo)通胀压力就证明了这一点。俄罗斯经济与平衡增长轨(guǐ)迹的上行偏差仍然很大。

　　俄罗斯央行表示，高市场利率支撑了储蓄情绪，但尚未充分抑制放贷。尽管零(líng)售领域放缓，但总体贷款增长依然强劲。

　　俄罗斯央行(xíng)称，从中期来看，通胀风险的(de)平衡明显转向有利于通(tōng)胀的(de)风险。与外贸(mào)条件恶化相关的通胀风险有所增加。高通胀预期持续存在(zài)以及俄罗斯经济(jì)偏离平衡增(zēng)长轨迹的风(fēng)险仍然存在。

　　俄罗斯央行宣布加息后，俄罗斯股市一度走低，但(dàn)随后(hòu)持续反弹，截至北(běi)京(jīng)时间21：30，俄罗斯MOEX指数(shù)涨(zhǎng)超1%。

　　为何突然加息？

　　目前来看，俄罗(luó)斯意(yì)外加息的主要原因是，国(guó)内通货膨胀压力持续增加(jiā)。

　　其实，为了(le)抑制通货膨胀(zhàng)，俄罗斯央行此前已多次暴力加(jiā)息，在7月份的会议上(shàng)，俄(é)央行更是大幅加息200个基点。

　　但俄罗斯国内的融(róng)资热度不减反增(zēng)。截至(zhì)今年6月底，商业贷款量同比增长超20%，无抵押消费贷款增加了3.5万亿卢(lú)布。分析人士认(rèn)为，这种情况极大地刺(cì)激了消费需(xū)求，并导致通货膨胀水(shuǐ)平的进一步提升(shēng)。

　　俄罗斯央行副(fù)行长阿列克谢(xiè)·扎(zhā)博特(tè)金日前表示(shì)，关键利率是影响通胀的主要且(qiě)有效(xiào)的工具，但(dàn)俄罗斯经济对央行关键利率的(de)敏(mǐn)感度有所降低，在这种情况下，或将(jiāng)需要对关键利率进行更大力度调(diào)整。

　　近日，俄罗斯总统(tǒng)普京召开经济(jì)专题会议，讨论了2030年之前国家经济政策主要方向以及国家发展目标的实施。普京表(biǎo)示，经(jīng)济指标表明(míng)，俄罗斯工业、农业、服务业总体向(xiàng)好，企业(yè)和劳动力(lì)市场运行平稳；俄罗斯需要强化实体经济的积极趋势，支持企(qǐ)业在发展新产业、创造就(jiù)业(yè)和人才培(péi)训方面投资。综合各方(fāng)面条件看，随着内外部形势变化，俄罗斯须用更大力(lì)度(dù)调整宏观经济政(zhèng)策(cè)，以克服不(bù)利因素。

　　在经济专题会议期(qī)间，普京对降低通胀问(wèn)题同样予以特别关注。他表示，俄罗斯政府和中央银行应注意提高在降低通胀方面采取协调行动的(de)有效性，系统性对抗(kàng)通货膨胀，增加商品和服务供应以满足国内需求。

　　外(wài)部压力也是俄罗斯通胀高居不下的(de)原因之一。俄罗(luó)斯联邦海关总署数据显示，在(zài)制裁背景下，俄罗(luó)斯贸易持续萎缩，重点在进(jìn)口(kǒu)方面。1月(yuè)至6月，俄罗斯进(jìn)口全面下降，其中自欧盟进口量减少14.1%，为349亿美元，自(zì)美国进口量减少15.8%，为69亿美元。而(ér)在俄乌冲(chōng)突前的2021年上(shàng)半年，俄自欧盟和美国进口量分别为448亿美(měi)元(yuán)和84亿美元。

　　有分(fēn)析人士指出(chū)，俄罗斯(sī)是对(duì)国际市场大宗商品周期敏感度最高的国家之一(yī)，全球经济增长放缓都伴随着大宗(zōng)商(shāng)品价格疲(pí)弱，国际油价降低或将(jiāng)对卢布币值造成不利影响，并导致俄罗斯出口收入减少，经济活动承受更大压力。

　　责编(biān)：战术恒

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