消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资(zī)要点：

消(xiāo)费电(diàn)子指数-2.4%，折(zhé)叠屏标的(de)调整，PCB板(bǎn)块回暖。本周（9月9日-9月13日）消费电子指数下跌(diē)2.4%，同期沪深300指数下跌2.23%，电子指(zhǐ)数下跌2.35%。折叠屏供应链(liàn)：本周，华为三折叠屏(píng)手机正式发布。本周，精研科技、凯(kǎi)盛(shèng)科技、科森科技、东睦股份、统联精密本(běn)周跌幅(fú)分别(bié)为-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本(běn)周OpenAI发布“OpenAIo1”大模型，带动消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即PCB板块回暖(nuǎn)。沪电股份/胜宏科技(jì)/生益电子/深(shēn)南电路本周(zhōu)涨幅分别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费电子新品(pǐn)密集发(fā)布，创新周期帷幕逐步拉开。本周，苹果和(hé)华为(wèi)均开启(qǐ)2024秋季新品发布(bù)会。苹(píng)果：发布iPhone16系列新机、Airpods4和AppleWatchS10，软硬件迭代加速进(jìn)入AI时(shí)代。（1）底层算力提升(shēng)适(shì)配AI负(fù)载。iPhone16系列普通款手机配备了A18芯片(piàn)。iPhone16系(xì)列pro款配备了A18pro芯片，AI算力达35TOPS。两款芯(xīn)片均采用3nm工艺，内存总带宽提升(shēng)17%，能让芯片“最快、最高效地”利用生成(chéng)式AI模型（2）新增(zēng)按钮快捷开启AI功能。iPhone全系列的手机上增加了一个“相机控制按钮”，按下/滑动可以直接启(qǐ)动AI拍照搜索、录(lù)制慢动作视频和调整拍照参(cān)数等功能(néng)。（3）软(ruǎn)件端多个原生AI功能发布。端侧AI功(gōng)能包(bāo)括文本润色、AI搜图、AI消除等(děng)功能。（4）此外，在硬件创新方面，Airpods4新增降噪版本，AppleWatchS10新增睡眠呼(hū)吸暂停检测。华为：发布三折屏(píng)手(shǒu)机，软、硬件迭代(dài)有望(wàng)带动折(zhé)叠屏打开移动办公场景(jǐng)。（1）硬件上，华为三折手机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积(jī)与平板电脑相当。天工铰链系(xì)统和非牛顿(dùn)流体材料+UTG玻(bō)璃(lí)使三折形态(tài)得以落地。此(cǐ)外，配备折叠键盘，实现移动办(bàn)公(gōng)场景。（2）软件上，实现各类MatePad的软(ruǎn)件适配，使其能够切入pad的使用场景。

观(guān)点：消费电子(zi)正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期(qī)来临和巨头(tóu)新品催化不断的三重拐点。（1）AI将率先落地手机等(děng)成(chéng)熟消费电子产品，带动量(liàng)价齐升。1）短期来看：硬件变革适配AI负载，催化存量(liàng)用户被动换机。适配AI负载(zài)需要芯片底层架构(gòu)、内存和整(zhěng)机设计(jì)方案的变更，带来处理(lǐ)器、存储、电池、散热等单机价值量提(tí)升。出货量(liàng)上，高存量机(jī)型为适配AI功能，将带来巨大换机需求(qiú)。2）中长期来看：手机零部件(jiàn)规格进(jìn)一步提升(shēng)带来ASP增加(jiā)。同时AI应用逻辑跑通有望缩短中长期的手机换(huàn)机(jī)周期，带动(dòng)稳态年化出货(huò)量(liàng)增长。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等(děng)AIOT产品(pǐn)有望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消费电(diàn)子新硬件形(xíng)态创新。

事件前瞻：Meta预计将在9月举(jǔ)行新品发布会。

投资建议:

建(jiàn)议关(guān)注苹果供(gōng)应(yīng)链：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股(gǔ)、领益智(zhì)造、蓝思(sī)科技、瑞声科技、高伟电子(zi)、长盈精密等(děng)；智能音箱：国光电(diàn)器、漫步(bù)者、恒(héng)玄科技、矩芯科技等；AIPC产(chǎn)业(yè)链：联(lián)想集团、华(huá)勤技术、春秋电子、隆扬电子(zi)、中石(shí)科(kē)技、思泉新材、光大同(tóng)创(chuàng)等；XR产业链：歌尔(ěr)股份、水晶光电(diàn)、龙旗科技、佳禾智能消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即span>、天键(jiàn)股份(fèn)等(děng)；