速达股份：煤机后市场稀缺龙头 煤企主辅分离带来二次腾飞

深(shēn)耕行业十四年的速达股份(fèn)，打造煤矿机械全生(shēng)命 周期服(fú)务，是煤矿(kuàng)机械后市场优质(zhì)稀缺龙头(tóu)。

9月3日，该公(gōng)司成功(gōng)在深交所主板上市，开盘股价50.21元/股，涨幅为(wèi)56.91%，企业(yè)总市值38亿(yì)元。

速达股份最新披露(lù)招股说明书(shū)显示，公司(sī)拟公开发行新股不超过(guò)1900万股，拟募资6.08亿元，用于“航空(kōng)港(gǎng)区再制造项目 ”“速达鄂尔多斯再制造项目 ”“港区研发中心建设项目”及偿还银行贷款项目。

招股书(shū)显示(shì)，速达(dá)股份是一家专注于机械设备全生命(mìng)周期管(guǎn)理的专业化(huà)服(fú)务公司，是国内规模较大的煤 矿机械设备后市场服务专业提供商，致力于为工业客户提供优质的机械设备(bèi)综合后市场服务。

我国煤矿机械后市场服务(wù)行业，竞争主体众多，但都存(cún)在规(guī)模(mó)小、服务区域窄、品种单一等特(tè)点，除速达股份外，目前能(néng)够提供(gōng)全品类(lèi)的后市场综(zōng)合(hé)服务商极少(shǎo)，行业内其他服务规模较大(dà)的企业主要在备品(pǐn)配件(jiàn)供(gōng)应或(huò)维修(xiū)与再制(zhì)造和公(gōng)司形成竞争。

煤(méi)机后市场稀(xī)缺龙头

自成立以(yǐ)来，速达股份通过精准的(de)市场定位，不(bù)断完善服务产品，帮助客(kè)户聚焦主(zhǔ)业，目前已发展成(chéng)为国内较大的煤炭综采设备后市场专业服务商，服务(wù)产品全、服务网络广，目前已覆盖内蒙古、陕西(xī)、山(shān)西、河南、新疆等(děng)主要(yào)煤炭生产区域，与中国神(shén)华神东分(fēn)公司、宁煤集团、河南能源化工集(jí)团、陕煤集团、中铁(tiě)工业等大型国有企业保持着长期、稳(wěn)定的合作关系。

公司在A股市场稀缺性较强，没(méi)有对标企(qǐ)业。作为主板次新股，公司成长性优异。数据显示，2022年至(zhì)2023年，公司营收增速分别高达(dá)30.89%和16.45%，复合增长率超20%；净利增(zēng)速分别为2.77%和(hé)54.78%，净利复合(hé)增长率超20%。

公(gōng)司盈利能力(lì)强(qiáng)且稳定

从盈利能力角度看，自2014年以(yǐ)来，速达股份(fèn)连续十年(nián)加权净资产收益率均超10%，平均净资产收益率超18%；连续十年销售(shòu)毛利(lì)率超(chāo)20%，平均(jūn)销售毛利率超28%。

在整个A股市场，速达股份上(shàng)述两大盈(yíng)利(lì)能力(lì)指(zhǐ)标也(yě)独树一帜。数据(jù)显示，在5300多只(zhǐ)存量A股当中，只有220多只(zhǐ)个股连续十年加权净资
产收益率均超10%且(qiě)销售毛利率均(jūn)超20%。而在(zài)这批(pī)盈利能力持(chí)续强劲且稳
定的公司中，走(zǒu)出了一(yī)批超级牛股，包(bāo)括先导智能、兆易创新、圣邦股份、贵州茅台、古井(jǐng)贡酒等20多(duō)只十年(nián)十倍股。

打(dǎ)造煤矿机械全
生命周期服务

作为煤机后市场龙头，速(sù)达股份(fèn)意欲打(dǎ)造煤矿机械全生命周期服务。据了解，公司(sī)服务和产品围绕
煤矿机械全(quán)寿(shòu)命周(zhōu)期开(kāi)展，各个业务之间相互协(xié)同补充，可以分为五大类：维修与再制造、备品配件供应管
理、专业化服务、二手设备租售和流体连接件。其中前(qián)四者均
为后市场服务(wù)，主(zhǔ)要服务于煤炭生产(chǎn)企业，流体连接件则服务于机械设备生产商。公(gōng)司业务目前主要围绕煤炭(tàn)综采(cǎi)设备“三(sān)机 一架”中价值占比最(zuì)高的液压支架开展(zhǎn)。此(cǐ)外
，在五大主营业速达股份：煤机后市场稀缺龙头 煤企主辅分离带来二次腾飞务中，维修(xiū)与再制(zhì)造和备品配件供应管理占(zhàn)比近80%，是最为重要的营收来源。

2023年度，我国煤炭开采(cǎi)和洗(xǐ)选业(yè)主营业(yè)务收入达到3.5万(wàn)亿元，依托于这个巨大的万(wàn)亿级市场，仅煤炭综采(cǎi)设(shè)备维修及配件支出（不包含二手设备租售市(shì)场）每年达300多亿元，速达股份去年营收超(chāo)12亿元，成
长(zhǎng)空间
广阔。

煤企主(zhǔ)辅分离带(dài)来二次腾飞

值得一提(tí)的是，目前煤机后市场中煤企自服务占比较高，以维修市场为例，目前(qián)煤企自(zì)身相关主体维修的比(bǐ)例高达60%，对外市场化维(wéi)修比例则(zé)只有40%。在市场(chǎng)需求和产业政策的联合推动(dòng)下，专业服(fú)务模式未来将成为煤机后市(shì)场(chǎng)的主流模式，煤企自服(fú)务占比将(jiāng)逐步下降，这(zhè)将
给速达股份这样的专业服务提供商释放较为可观的市场空间。

煤炭行业主辅分离将(jiāng)带 给速(sù)达股份二次腾飞的契(qì)机。一方面，煤企主(zhǔ)辅分离有利于(yú)速达股份主业成(chéng)长；另一方面，在市场化运(yùn)作的背景下，速达股份(fèn)充裕的资(zī)金，有望 外延式并购相关煤(méi)企(qǐ)维修厂，进一步扩大市场(chǎng)占有率。

展望(wàng)未来，公司雄心勃勃。对(duì速达股份：煤机后市场稀缺龙头 煤企主辅分离带来二次腾飞)于备品配件供应管理业务(wù)，公司三年内计划平均(jūn)年化(huà)复合增长率(lǜ)达到15%以上，进而扩(kuò)大业务市场；对于维修与再(zài)制造(zào)业务，公(gōng)司在三(sān)年内
将增(zēng)设至6—8个维修(xiū)中心；对于全生命周期专业化服务(wù)，计(jì)划在三年内收入增(zēng)长50%；对于(yú)二手设备租售业务(wù)，在未来三年内，达到业务增长(zhǎng)量翻(fān)两番；对(duì)于流体连接件业务，公司计划继续拓展非煤行业(yè)，最终达到内生式业务增(zēng)长超过30%。

未经允许不得转载：骏诺车品JNCP官方网站 速达股份：煤机后市场稀缺龙头 煤企主辅分离带来二次腾飞