近(jìn)日(rì)，百亿私募东方港湾旗下产品净值出(chū)现巨幅波动，引发市场关注。

私募排(pái)排网数据显示(shì)，但斌掌(zhǎng)舵的东方港湾旗下多只(zhǐ)产品上周回(huí)撤幅度超10%。其中，东方港(gǎng)湾最具代表性的产品(pǐn)东方港湾马拉(lā)松全(quán)球净值单周(zhōu)下跌10.5%。

值得注意的是，上周人工智能（AI）龙头英伟达暴跌13.59%，但(dàn)斌产品与英伟达股价走势高度 重合 ，市场认(rèn)为但斌或是重仓英伟达导致净值大 跌。对此，但 斌也并不否(fǒu)认，称“英伟达下跌对我们(men)有影响，但这(zhè)两天连续(xù)反弹回(huí)来不少，历史(shǐ)上看美股每次大跌都是(shì)买入机会”。

不过，橡树资本创始人霍华德·马克斯警告投资者，AI最终(zhōng)可(kě)能会改变(biàn)世界(jiè)，但仅凭这一点并不能决定相关资产的成功。刚公布财报(bào)的Meta股价(jià)大跌，就引发投资者对AI盈(yíng)利性以及整个科技板块(kuài)的担忧。

此(cǐ)外，进入二季度(dù)，美股(gǔ)开启调整(zhěng)，美股基(jī)金的抛售创下年内(nèi)新高。上周，美国股票基金录(lù)得211.5亿(yì)美元净流(liú)出，不(bù)仅如此，据最新的公募(mù)一季报显示，越来越多的(de)QDII基金也将美(měi)股仓
位撤回港股，重仓美股的投资策略(lüè)今年或迎来考验。

但斌旗下产(chǎn)品净值单周大(dà)跌10%

自去年以来，但斌多次高
喊重(zhòng)仓AI，“从长(zhǎng)期的视角来看(kàn)，我们仅仅处于AI爆发的第一天，人工智能时代(dài)，创造的财富应该比(bǐ)之前(qián)的时代(dài)更多，因此(cǐ)东方港湾重仓了不(bù)少美股科技股(gǔ)。”

2023年，正是凭借美股AI龙头的大涨，东方港(gǎng)湾旗下(xià)部分投(tóu)资美股的产品净值一(yī)路飙升。不过，东方港(gǎng)湾旗(qí)下多只产品净值在上周却出现 巨幅波动(dòng)。

其中，最(zuì)具代表性的产品东方港湾马(mǎ)拉松(sōng)全球(qiú)，上周净值大跌(diē)10.5%，净值从6.7附近跌至5.99。数据显示(shì)，该产品曾经在2021年净值最高触及6.77，随 后遭(zāo)遇大幅回撤，2022年底一度最低跌至3.6附近，2023年大涨49.81%，今年3月底净值最高触及6.87，一度创下历史新高(gāo)。

值得注意的是，上周AI龙头英伟达暴跌13.59%，但(dàn)斌产(chǎn)品与英伟达(dá)股价走势高度重合。3月18日(rì)～3月22日(rì)，英(yīng)伟达大涨7.35%，该产品(pǐn)净值上涨(zhǎng)7.10%；随后，英伟达股价(jià)从历史新高(gāo)附近回落，但斌的产品也开启调(diào)整。

对此，但斌在社交媒体表示，“英伟达下跌对我们有影
响，但这两天连续反弹回来不少(shǎo)。明天再涨就又回来了！英伟达5月22日披露一季度业绩，如果好(hǎo)的话，不(bù)排除创历史新高突破1000大关的可能。”

对于(yú)英伟达近期(qī)的调整，但斌认(rèn)为，在历(lì)史长河当中，它仅仅是短期的一个(gè)现象。如果忽略这种短(duǎn)期的变化、供求格局(jú)的(de)影响(xiǎng)，用(yòng)一个比较长的视角来看
，人工智(zhì)能才刚刚爆发。如果用10年、20年的 持有(yǒu)周期去看，很有可能会成为一个现象级的投(tóu)资。东方港湾目(mù)前仍然看好(hǎo)技术
进(jìn)步推动的以纳斯达克(kè)为代表(biǎo)的(de)这样(yàng)一些市(shì)场(chǎng)的表现，AI牛市(shì)有望持续10年。

近期，在私募排排网(wǎng)的路演中，但斌更是(shì)指出，要想赚到大钱，赚到现(xiàn)象级的钱，上百倍(bèi)的钱，一 定要从产业的角度来持有，即要持(chí)有从成长股到价值股(gǔ)的这个过程(chéng)。这种
持有一般要10到20年，因为只有这样 才能够赚到现象级的钱，比如之前的腾讯(xùn)和苹果。

但斌还表示，“历史上看美股(gǔ)每次大跌(diē)都是(shì)买入机会。长 期看企业(yè)的(de)持续盈利(lì)能(néng)力最关键，这应(yīng)该是投资的根本思(sī)考点，否则为了规避(bì)短期的变化或风险，会错失更(gèng)大的机会，投资 应(yīng)该(gāi)尽量往远处(chù)看(kàn)。”

 

财报(bào)季来袭，科技股剧震

值(zhí)得注意的是，进入二季度，美股迎来调整。近期，多家科技巨(jù)头(tóu)们迎来(lái)了财(cái)报(bào)季，股(gǔ)价波动显著加大(dà)。

周三(sān)，特(tè)斯拉的(de)一季度业绩不及预期，但(dàn)股价却(què)大涨(zhǎng)12%；Meta一季度业绩超预期，但股价(jià)盘后(hòu)却大跌14%，这让不少
市场分析师都目瞪口呆。

Meta股价暴跌背后，一方面是业绩指引略低于市场预期(qī)，另一方面则是大幅上调2024资本开支。这意味着随(suí)着(zhe)AI时代的来临，各大科技巨头都将卷入军备竞(jìng)赛中，科技股的盈利有(yǒu)可(kě)能令人失望，即将在周四公布财报的(de)谷歌和微软盘前均跌超2%。

作(zuò)为AI支(zhī)出的受益者(zhě)，英伟达2023年股价暴涨239%，今年以来则大涨60%，市(shì)值达到(dào)2万亿美元(yuán)。值得注意(yì)的是，AI龙头，近期开始(shǐ)出现调整迹象，英伟达上 周重(zhòng)挫超10%，另(lìng)一芯(xīn)片巨(jù)头AMD则已经(jīng)从高位回撤超30%。

橡树资本(běn)联合创始人霍(h单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！uò)华德·马克斯日前表示，人(rén)工智能最终(zhōng)可(kě)能会(huì)改变世界，但仅凭这一点并不能决定相关资产的成功。“每个(gè)泡沫都始于普遍(biàn)的信念。每个人都相信AI，他们给AI的受益标的开出高价。事实证明，这有点过头了。”

马克斯(sī)承认这项技术的变革潜力，但他自己也不能(néng)说“AI受益(yì)者”是被低(dī)估了还是(shì)被高估了。相反，人工智能热潮让他想起了25年前互联(lián)网的出现，当时互联网也推动了市场飙升。

随着(zhe)英(yīng)伟达等科(kē)技股开始调整，不(bù)少(shǎo)资(zī)金也纷(fēn)纷撤出美股(gǔ)。上周，美国股票基金录得211.5亿美元净流出，创下年内新高；与此同(tóng)时(shí)，货币市(shì)场基(jī)金净(jìng)卖
出(chū)也达到了1181亿美元，这是投资者信(xìn)心降温(wēn)的又一个(gè)迹象。

不仅(jǐn)如此(cǐ)，据最新(xīn)的公募一季报显(xiǎn)示，国内(nèi)越来越多的QDII基金也将美股仓(cāng)位撤回港股，这与(yǔ)去年一季度QDII减配港股增(zēng)仓美股的操作完全相反(fǎn)。

有行业分析(xī)师表示，资金做出如此选择，或意(yì)味着美股当前的性价(jià)比不如港股和A股。经历了一轮大涨后，重仓美股的投资策略今年也迎来考
验。

单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！nt-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;font-size: 16px;letter-spacing: 0.544px;vertical-align: inherit;text-align: right'>责编：杨喻程

校对：高源‍‍‍‍