美国8月非农就业数据不及预期，本月降息幅度分歧加大

专题：美国8月非农逊预(yù)期 前值大幅下修

　　美国劳工部周五发布的报告显(xiǎn)示，8月非农就业人数增加14.2万(wàn)，大幅高于7月的8.9万，但不及市场预期的(de)16.1万；当月失业率小幅(fú)下降0.1个百分点至4.2%，符合预期，也是5个月来首次下行。

　　劳工部还对(duì)6、7两(liǎng)个月的就业数据(jù)进 行了(le)大幅下修。其中，7月非农就业(yè)人数 下修2.5万(wàn)至8.9万人(rén)，6月就业人数下修6.1万至11.8万人。

　　新增就业(yè)岗位(wèi)不及(jí)预期，这意味着经济增长放缓可能超预(yù)期，出于这种(zhǒng)担(dān)忧(yōu)，美国股(gǔ)市周五全线下跌。道琼斯指数收跌410.34点，或1.01%，报40345.41点；标普500指数跌1.73%，报5408.42点；纳斯达(dá)克指数跌2.55%，报16690.83点。

　　从近期美联储官员的讲话来看，美联储在9月17日至18日的政策会议
上(shàng)启动四年半(bàn)来的首次降息基本没有悬念，但不确定的是降息幅度是(shì)25个基点还是50个基点。

　　就业报告发布后，期货市场定价一度倾向(xiàng)于降息(xī)50个基点，但随(suí)后又回落至(zhì)25个基点。北(běi)京(jīng)时(shí)间周六(liù)凌(líng)晨，芝加(jiā)哥商品交易所(suǒ)美联储(chǔ)观察工具FedWatch的数据显示，美(měi)联储9月降息(xī)25个 基点(diǎn)的概率为69%，降息(xī)50个基点的概率为31%；年内累计降息至(zhì)少100个基点的概率为89.9%。

　　两名美联储(chǔ)官员在就业报告发布后发表了讲话。“我们近期看到的数据表明，劳动力(lì)市场正(zhèng)在继(jì)续走软，但并未恶化，这(zhè)一判断对我们即将做出的决定(dìng)至关重(zhòng)要。”美联储理事克里斯(sī)托弗·沃勒说(shuō)。美联储美国8月非农就业数据不及预期，本月降息幅度分美国8月非农就业数据不及预期，本月降息幅度分歧加大歧加大理事是联邦公开市场委员会（FOMC）成员，一般(bān)俗称“票委”，即在加息/降(jiàng)息等问题(tí)上有投票权。

　　沃勒没有明确提(tí)到降息25或50个(gè)基点(diǎn)，但(dàn)暗示其倾向于支(zhī)持首先降息25个基点。不过，他(tā)随后表示，如果新数据显示劳动力市场正在恶化(huà)，他也(yě)会对大(dà)幅(fú)度降息持开放态(tài)度。

　　另一位讲话的官员是纽约联储主席约翰·威廉姆斯 ，他也是FOMC的12位票委之一(yī)。威廉姆斯在讲话中(zhōng)重复了美联储(chǔ)主席杰(jié)罗姆·鲍威尔上个月 在杰克逊霍(huò)尔央行会议上的(de)发言，称是时候放松货(huò)币政策了，但(dàn)没有对降息幅度(dù)发表看法。

　　从美联储(chǔ)历次利率(lǜ)调(diào)整
来看，25个基点是常态(tài)，50个 基点或更大(dà)幅度的(de)调(diào)整一般被用在特(tè)殊或紧急情(qíng)况。比(bǐ)如，2020年3月，新冠疫情爆发之初(chū)，美联(lián)储(chǔ)宣布下调联邦基准利率100个基(jī)点至0-0.25%。2022-2023年，为了应(yīng)对罕见(jiàn)的高通胀，美联储多次加息50个甚至75个基点，此轮加息周(zhōu)期将联邦基准利率从近零水平推(tuī)高至(zhì)5.25%-5.50%区间(jiān)。

　　普渡大学商学院(yuàn)院长(zhǎng)、前圣路易斯联储主席詹姆斯(sī)·布(bù)拉德表示，由于8月就(jiù)业数据与预期大致相(xiāng)符，因(yīn)此(cǐ)他认为9月会降息25个基(jī)点。“尽管美(měi)联储目前可能有点处于不利位置，但我认为还没到要降(jiàng)息50个基点(diǎn)的程度。”

　　但也有不少分析师警告
称，劳动力市(shì)场正在大幅降温，如(rú)果美联储(chǔ)降(jiàng)息太慢，这种情况将进一步恶化。财富管理(lǐ)公(gōng)司Glenmede的投资策略和研究(jiū)主管杰森·普莱(lái)德表示：“目前劳动力市场尚未触(chù)底(dǐ)，但美联储有足够的担忧，从而认真(zhēn)考虑在本月晚些时候降息（50个基点）。”

　　信(xìn)安资产管理公司（Principal Asset Management）首席全球策略师Seema Shah表示，对于美联储而言，降息50个(gè)基点可(kě)能(néng)会重新(xīn)引发(fā)通胀压(yā)力，而降息25个基点可能(néng)引发经济衰退风险，在这种(zhǒng)情(qíng)况下，关键是看哪种(zhǒng)选择的风险更大。“在通胀压力不(bù)大的情况下，没有(yǒu)理由(yóu)不谨慎(shèn)行事，采取更大幅度的降息。”Shah说。

　　此(cǐ)外，就业报告发布前，美(měi)国知名(míng)经济学家、诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨(cí)在意大(dà)利举办的安布罗塞蒂年度经济(jì)论坛上称(chēng)，无论8月就(jiù)业数 据(jù)表现如何(hé)，美联储都应该在本月的政(zhèng)策会议(yì)上降息50个基点 。他指责美联储在货币政(zhèng)策(cè)紧缩方面“走得太远
、太(tài)快(kuài)”，这使得通胀问题(tí)变得更(gèng)糟(zāo)。

　　斯蒂格利(lì)茨表示，美联储(chǔ)在2008年之后长时(shí)间将基准利率保持在接近零的水
平(píng)是一个错误。“但(dàn)后来他们又开始大幅度加(jiā)息，这不仅对经济(jì)没有太多好处，反而可(kě)能加剧(jù)了通胀(zhàng)。”

　　他指出，如果仔细研究通胀的来源，会发现住房 成本是一个(gè)重要(yào)因素。大幅提高利(lì)率会使房地(dì)产开发商(shāng)建造成本上升，使购房者购(gòu)房成本上升，这与解决住(zhù)房短(duǎn)缺的问题背(bèi)道而驰。 

责(zé)任(rèn)编(biān)辑：李(lǐ)桐

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