地方借钱破5万亿！花在了这些地方

地方借的5.4万亿元(yuán)资金，四成多用于偿还(hái)旧债，剩下的主要用于重大项目建(jiàn)设。

地方(fāng)政府加快了借钱的速度，并将(jiāng)资金投向重大基础设施项目(mù)等，以扩大政(zhèng)府有效投资稳增长。

目前地方政府合法借钱的渠道基本来自发行地方政(zhèng)府债券。根据公开数据，今年前(qián)8个月，全国发行地方政府(fǔ)债券约5.4万(wàn)亿元，同比(bǐ)下(xià)降约14%。

总体看，今年地方(fāng)借钱速度依然(rán)慢(màn)于去年同期，但8月份发债明显提速。

由于8月份新增(zēng)债券加(jiā)快发行，8月全国发行地方政府债券超过1万亿元（约1.2万亿元），比7月份增加近0.5万亿元，净融资规模比7月增加约0.6万亿元。

8月发债提速符合市场预期。中央此前多(duō)次要求加(jiā)快专项债发行使(shǐ)用进度。财(cái)政部(bù)在近日发布的《2024年上半年中国财政政策执行情况报告》（下称《报告》）中，要求下一步加(jiā)快地(dì)方政(zhèng)府专项债(zhài)券发行使(shǐ)用，形成(chéng)更多实物工(gōng)作量。

民生银行首席经济学(xué)家温彬认(rèn)为，上半年地方债发行进度偏慢(màn)，为不影响债券资金在年内的使用进(jìn)度，6月以来各部(bù)门、各地区加快部署地方债发行工作(zuò)，8月地方债发行明显提速，将支撑基(jī)建投资较快增长。

尽管今年以来地方借钱规模(mó)低于去年，但超5万(wàn)亿元(yuán)巨额资金究竟(jìng)花在哪里(lǐ)，依然受到外界关注。

地方政(zhèng)府债券按用(yòng)途(tú)分为(wèi)新增债券和再融资债券。新增债券是新发行的(de)债券，资金主要用于基础设(shè)施等重大项目、民生项目(mù)等的建设。而再融资债(zhài)券则主要用于偿还到期债务本金，属于“借新还旧”。

公开数据显示，今年前8月地方发行(xíng)的5.4万亿元政府债(zhài)券中，再融资债券约2.3万亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)约12%。新增(zēng)债券约3.1万亿元(yuán)，同比下降约16%。

不难发现，地方借(jiè)的(de)5.4万(wàn)亿元(yuán)资金，四成多用于偿还(hái)旧(jiù)债，从而缓解地方财政收支矛盾，降低融资成本，均(jūn)衡存量(liàng)政府到期债(zhài)券规模。剩下的资金主要用于重(zhòng)大项(xiàng)目建设。

财政部数据显示，今年前7个月，地方政府偿还本金利(lì)息(xī)合计约2.9万亿元，其中本金部(bù)分主要靠再融资债(zhài)券融资来偿还。

在今年前8个月的(de)新增债券3.1万亿元中，新增专(zhuān)项债券约2.6万亿元，新(xīn)增(zēng)一般债约0.5万亿元(yuán)。

一般债资金(jīn)主要用于没有(yǒu)收(shōu)益的公益(yì)性项目，而专项债资金(jīn)则用于有(yǒu)一定收益的公益性项(xiàng)目，且收益(yì)能够覆盖本息。目前新增债券主要集中在(zài)新增(zēng)专(zhuān)项债(zhài)，今年前8个月约(yuē)2.6万亿元(yuán)新增专项债资金花在了哪儿(ér)？

根(gēn)据企业(yè)预警通数据，今年前8个月(yuè)，新增专项债资金中，约33%投向市(shì)政和产业园(yuán)基础设施，约20%投向铁路、轨道(dào)交通、收费公(gōng)路等交通设施(shī)，约8%投向棚户区(qū)改造，约7%投(tóu)向医疗卫生，约6地方借钱破5万亿！花在了这些地方%投向农林(lín)水利(lì)等(děng)。

地方政府债(zhài)券尤(yóu)其是专项债发行(xíng)效果如何？

不久前财政部有关负责人(rén)公开(kāi)表示，今年前7个月(yuè)，各地发行新增地方政(zhèng)府专项债券17749亿元(yuán)，主(zhǔ)要用于市政建设和产业园区基(jī)础(chǔ)设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程等党(dǎng)中央(yāng)、国务院确定的重点领域建设，发(fā)挥(huī)了专项债券资金强基础、补(bǔ)短板、惠民(mín)生、扩投资(zī)等积极作用，为经(jīng)济社会高质量(liàng)发展提供了有力地方借钱破5万亿！花在了这些地方(lì)支(zhī)撑。

专项债、增发国债、超长(zhǎng)期(qī)特(tè)别国债等资金推(tuī)动基础设(shè地方借钱破5万亿！花在了这些地方)施投资保持增长。

国家(jiā)统计局数据显示，1-7月份，基础设施投资同比增长4.9%，增速比全部(bù)投资高1.3个百分点，拉动全(quán)部投资(zī)增长1.0个百分点。其(qí)中，水利管理业投资，铁路运输业投资保持两位数高增长(zhǎng)。

不过，最近一些(xiē)地方审计报告也披(pī)露了地方政府专(zhuān)项债使用(yòng)管(guǎn)理中存(cún)在的一(yī)些老问题。如部分专项债项目申报时夸大收益，部分项(xiàng)目进展慢、资金闲置、资金被挪用，部分(fēn)项目收益不及预期甚至没有收益。

财达证券副总经理胡恒松告诉第一财经，一些专(zhuān)项债项目在筹备阶段，凭空捏(niē)造(zào)收益，项(xiàng)目前期手续材料不(bù)全。一些项目投向领域不明(míng)确，因前期准备工作不(bù)扎实，债券资金无法及时(shí)下(xià)达资金，或资金闲置，一(yī)些专项(xiàng)债或被挪(nuó)用，这都会导(dǎo)致最终项(xiàng)目收益不及预期。

他建议，完善(shàn)专项债(zhài)项目收入监管制度。对于项目(mù)收入建立专项账户(hù)，将项目所形成的收入存入到专项账户中，实行专项收入专项(xiàng)审(shěn)核的机制，以解决项目收益注水和(hé)项目收入不(bù)及预期的问题。

另外，胡恒松建议，对于下达专项(xiàng)债资金可(kě)建(jiàn)立专项账户，专项资金只用于所申报的专项债项目，让资金“跟着项目走”。对于不符(fú)合开工条件(jiàn)的项目，若资金已经下达则应尽快上报，上报后统筹调整到其他符合条件的项目上，以解(jiě)决资金闲置和资金挪用的问题。

财政部有关(guān)负责人表示，下一步，财政部(bù)将会同(tóng)相关部门指导督促地方进一步加快专项债券发行使用进度，提高专项债券资(zī)金使用效(xiào)益，带动扩大有效投资，推(tuī)动尽快形成实物工作量。

财政部数据显示，截至2024年7月末，全国地方政府债务余额(é)约(yuē)42.8万亿元。其中，一般债(zhài)务16.2万亿(yì)元，专项债务26.6万亿元。

财政部有关(guān)负责人近日(rì)表(biǎo)示，经过各方面协同努力，地(dì)方政(zhèng)府债务风险得到整体缓解，隐性债务(wù)规模逐步下降。总(zǒng)的看，目(mù)前我国地方政府债务(wù)风险总体可控。

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