4月29日，为更好满足投资(zī)者需求、促进政府债券柜台交易业(yè)务规(guī)范发展，财政(zhèng)部发布《关于政府债券柜台交易业(yè)务有关事项的通知 》（下称《通知》），自2024年5月1日起施行。

事关政府债券，财政部发声！-width="15%">

《通知》明确，记(jì)账(zhàng)式国债和地方政府债券(quàn)发行结束后，均可在银(yín)行间债券(quàn)市场柜台分销和(hé)交(jiāo)易(yì)。《通知》还要求(qiú)，柜台业务开办机(jī)构应当建立投资者适当(dāng)性管理
制度，加强投资者教育。 

地方债(zhài)柜台发行(xíng)是地方(fāng)债发行渠(qú)道的重要组成部(bù)分。自2019年试点以来，柜台发行工作取(qǔ)得了积极成效。不过(guò)，对(duì)于参与政(zhèng)府债券柜台交易业(yè)务(wù)的(de)投资者范围、分销以及(jí)报价交易规则等，《通知》明确，按照柜(guì)台(tái)业务现行管理有关规定执(zhí)行。

未调整投资者(zhě)范围、分销及报价交(jiāo)易规则

《通知》明确，记账式国债(zhài)和地方政(zhèng)府债券发行结束后，均可在银行间债券市场(chǎng)柜台分销和交易。《通知》同时要求，满足柜台业务开
办条件的金融机构应当按(àn)照有关规定积极参与政(zhèng)府债券柜台(tái)交易业务，根据市场需求选择(zé)政府债券通过柜台分销和交易。 

对于参(cān)与政府债券柜台(tái)交易(yì)业务的(de)投资者范围、分销以(yǐ)及报价交易规(guī)则(zé)等，《通知》明确，按照柜台(tái)业务现(xiàn)行管 理有关规定执行。

此前，财政部(bù)于2023年8月发布《政府债券登记托管结算管理办(bàn)法》，规定政府债券交(jiāo)易结(jié)算应当 采用券款对付方(fāng)式，要求(qiú)政府债券登(dēng)记(jì)托管结算机构出现停业整顿、破产、解散、分立(lì)、合并及撤销等情况时，不(bù)得损害(hài)投资人(rén)合法
权益(yì)。

柜台业务开办机构应建立(lì)投资者适当(dāng)性管理制度

《通(tōng)知》要求，政府债券柜 台交易实行集中统一、一(yī)级托管、底层穿透的托管制度。中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）是柜台政府 债券的登记托管结算(suàn)机构(gòu)，柜台业务开办机(jī)构应当为投资者在中债登开(kāi)立实名账户，投资(zī)者通过该(gāi)账户直接持有政府债券。柜台业务开办机构应当与中债登直接建立系统连接，并实时向中债登传输政府债券柜(guì)台交易业务有(yǒu)关(guān)数据。 

《通知》要求，中债登和柜(guì)台业务开(kāi)办机
构应(yīng)当 确保政府债券兑付资金安全，保障兑付资金及时足额到达投资者资金(jīn)账户，维护投
资(zī)者合法权(quán)益(yì)。 

《通知(zhī)》还要求，柜台业务(wù)开办机构应当建立投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度，加强投资者教育，应当(dāng)与投资者签署入(rù)市风险告知等法律(lǜ)文书，充分提(tí)示柜台债(zhài)券可交易属(shǔ)性与可能有关的风险等，做到政府债券柜台交易信息对称、公开透明。 

让更多投资者参与到政府债券市场

地方债柜台发行是地方债(zhài)发行渠(qú)道的重要组成部分，是加(jiā)强地方(fāng)债发行管理，丰富投资(zī)者结构，实现可持续发展的重要举措。

2019年，财(cái)政部在《关(guān)于开展通(tōng)过商业银行(xíng)柜台市场发(fā)行(xíng)地 方政府债券(quàn)工作的通(tōng)知(zhī)》中指出，地方政府公开(kāi)发
行的一般债券和专项(xiàng)债券，可通过商业银行柜台市场在本地区范围(wéi)内(计划(huà)单列市政府债券在本省范围内)发(fā)行。地方政府应当通(tōng)过商业银行柜台市场重点(diǎn)发
行专(zhuān)项债券，更好发挥专项债券(quàn)对稳投资、扩内需(xū)、补短(duǎn)板的作用，增强(qiáng)投资者对(duì)本地经济(jì)社会发展
的参与(yǔ)度(dù)和获得(dé)感。

自(zì)2019年试 点以来(lái)，柜台(tái)发行工作取得(dé)了积(jī)极成(chéng)效，进一步拓宽了地 方债发行渠道，有效激发(fā)了社(shè)会(huì)投(tóu)资活力，吸引 了(le)广大人民群众参与地方建设和共享改革发展成果,满足了人民群众投资理财需求。

值得注意的
是，近日，财政(zhèng)部党组理论学习中心(xīn)组在人民日报发(fā)表(biǎo)署名文章中表示，将“研究扩大政府债券柜台
销售品种
和规模”，引发(fā)市(shì)场关注。

中关村(cūn)互联网金(jīn)融研究院院(yuàn)长刘勇在(zài)接受证券时报·券(quàn)商中国记者采访时表示(shì)，扩大政府债券柜(guì)台销售品种和规模，意味(wèi)着更(gèng)多(duō)的投资者可以参与到政(zhèng)府债券市场中来。这不(bù)仅可(kě)以拓宽政府债券的投资(zī)者基础，增加市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性，还有助于(yú)提高政府债券市(shì)场的深度和广度。

责编：王璐璐

校对：高源

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