光伏“见底”？

来源：中国(guó)企业家杂志

产业链(liàn)上的一些变化，让参(cān)与者(zhě)憧憬着拐点要来了。

文｜《中国企业家》记者潘俊田

编辑｜张昊

图片来源｜视(shì)觉中国

在经(jīng)历(lì)了持续一年的价格(gé)磨底后，光伏产(chǎn)业链上的一些(xiē)环节开始“松(sōng)动”。

上周，业内传闻由光伏玻璃龙头信义光能和福(fú)莱特两家牵(qiān)头，前(qián)十大厂商联手停(tíng)产冷修（放水(shuǐ)停产休整，玻璃(lí)厂一般5~7年冷(lěng)修一次），每家均下调30%的产能(néng)，以遏制价格下跌。

福莱(lái)特(tè)官方(fāng)称(chēng)自己并未参加此次停产检修，也未调降30%产能。但汇总市场上多方信息，各家企业都一定(dìng)程度上做(zuò)了减产，“具体减多少(shǎo)不是强制(zhì)性的(de)，还是要看企业自主意愿。”有光伏辅材行业分析师告诉《中国企业家》。

福莱特也的确因此在砍掉一(yī)些高风险订单(dān)。刚结束不久的一场沟通会上，福莱特方面提到因为下游回款风险较(jiào)大，针(zhēn)对非上市公司类(lèi)型(xíng)的客户已经收紧了授(shòu)信额度，现在九(jiǔ)成的订单都给到了上市公司。截至发稿前(qián)，福莱特对(duì)上(shàng)述信息不予置评。

光伏玻(bō)璃是光伏辅材的(de)一种，处在硅料、硅片、电池、组件这四大光伏主材中的组件环节，又(yòu)跟光伏胶膜、焊带、银浆、铝边框和背(bèi)板合称为“六大辅材”。就在龙(lóng)头企业联手停产之前，光伏玻璃价格持续下跌许久，没有企稳迹象。

之所以能实现联手停产，是(shì)因为光伏辅材市场(chǎng)的集中度很高，热钱涌入并不多，龙头公(gōng)司有着较强的话语权。信义光(guāng)能和(hé)福莱特均从(cóng)2006年开始上马业务，两者市占率合计(jì)超过50%。而且该市场规模不大，信义光能去(qù)年营收266亿元，不及光伏行业第(dì)一阵营公司(sī)营收的一半。

此时传出联手减产的消息(xī)，也是因为光(guāng)伏玻璃进入了(le)每年的成本上升期。

“马(mǎ)上进入冬季，光伏玻璃产业将进入新(xīn)一轮原材料谈价周期(qī)，上游(yóu)天然气大概率要涨价(jià)。如果产品价格再不上涨，毛利(lì)率会受到很(hěn)大影响。此外，之前投建的光(guāng)伏玻璃产能逐渐达产和满产，尽管(guǎn)停产冷修的越来越多(duō)，但供给还是不少。”上述光伏辅材(cái)分(fēn)析师告诉记者。

主材价格都(dōu)在跌，光伏厂商无意给(gěi)辅材供(gōng)应商(shāng)涨价，甚至还(hái)有继续压价和延长账期的意愿，光伏玻璃行(xíng)业只能停止降价，减产“自救”。

另一个辅材行业(yè)——光伏胶膜行业也类似，从8月(yuè)开始，随着部分二线(xiàn)厂商的(de)产能出清，“胶膜价格已经横盘快一个月了(le)。”上述辅材分析师告诉记者(zhě)。

该行业的市场盘子更小，集中(zhōng)度更高(gāo)。排名第(dì)一的福斯特(tè)市占率长期在60%左右，去年(nián)营收约226亿元，整个行业的规模都比不上一家主流光伏厂商。

小周现在在嘉兴的一家光伏组件厂当胶膜工程师，因为工作(zuò)原因，他需要经(jīng)常(cháng)跟分散在全国分部的胶(jiāo)膜工程师打交道。

他告诉记者，光伏胶膜只能卖给组件厂，很多胶膜厂都是跟(gēn)随光伏组(zǔ)件厂(chǎng)一起建设的。一旦组件厂(chǎng)减产或压价，胶膜厂的(de)利润马上受影响。比如华中一些省份规划了挺(tǐng)多组件厂，因为各(gè)种原因没开起来，配套的胶膜厂只能不(bù)开产线。

在跟组件厂(chǎng)商的“博弈”中，胶膜企业很被动，价格涨不上去。但不同的是，随着市场出清，它(tā)们也不愿意降价了(le)。

这是“底(dǐ)”吗？每家企业都在问自己这个问题。尤其是(shì)上月底，光伏偏(piān)上游的硅片环节两大巨头踩了(le)“刹车(chē)”——隆(lóng)基绿能和TCL中环相继主动上调价格。

至少不能再亏了。隆基绿能董(dǒng)事长钟宝申称，即使硅片提价，也没有动(dòng)力去提(tí)高硅片的供给。硅片的涨价，一定程度上传导到下一个环节——电池片(piàn)，但(dàn)最下游(yóu)的组件环节，杀价依(yī)然(rán)没有停下来的迹象。

离公认(rèn)的行业价格拐点(diǎn)——2025年，只有一个季度了。停止降(jiàng)价之后会不会迎(yíng)来涨(zhǎng)价，谁会被“出(chū)清”，谁(shuí)又是(shì)得益者，每(měi)家(jiā)企业都在(zài)焦虑和期盼(pàn)着。

辅材见底

“决定价格的永远是产业链的供需关系，只要产能不过度(dù)扩张，价格一定(dìng)会回升，企业利润率也会得到(dào)改善。”信义光能管理层在今年夏天的一场沟通会上表示。

事后(hòu)看来，这似乎就是在为当下的减产做铺垫。

信义光能定(dìng)的(de)长(zhǎng)期毛(máo)利率是26%左(zuǒ)右，这被(bèi)认为可以使行业保证一个合(hé)理的盈利水平(píng)，“一方面防(fáng)止毛利过高，可以防止更多外来资本进入，另(lìng)一方(fāng)面二线企业即便毛(máo)利率低十几个点，也能活下(xià)去。”

今年上半年，即使在原材料和天然气等能源(yuán)都处于低价的情况下，信义光能的毛利率(lǜ)依(yī)然低于公司预(yù)期，约(yuē)为21.5%。

这跟2021年是“天壤之别”。当时(shí)光伏(fú)组件需求激(jī)增，光伏玻(bō)璃供(gōng)不应求，信义光能的毛利率甚至超过50%。这是个特别优质的细分(fēn)领域(yù)，资产轻(qīng)，技术门槛不高，毛利也高。

而(ér)且，2015年4月，工信部发布《部分产能严重过剩行(xíng)业产能(néng)置换实施办法》，平板玻(bō)璃被纳入产能(néng)严重过剩行业，想要新(xīn)建产能必须淘(táo)汰老旧产(chǎn)能，此后一(yī)直维持严控状态(tài)。

因为光(guāng)伏组(zǔ)件给(gěi)玻璃开辟(pì)了新(xīn)市场，2021~2022年，工信部适度批准了(le)一些光伏玻璃产能。也是这两年整个行业的规模性投产(chǎn)改变了稳态，有的企业产能一年直接增长数倍。

工信部发布的2022年光伏玻璃运行情况显示，全年累计产量1606.2万吨，同比增加53.6%，信义光能和福莱特两家市占率已经很高的巨头公司，也分别增长了(le)44.4%和70%。

信义光能在扩产上已经是足够保守了。“经常有人(rén)问(wèn)我们的(de)产能怎么增加那么慢，因为我们坚信投产(chǎn)速度应该和(hé)行(xíng)业增长的速度成正(zhèng)比。我们也可以按照(zhào)翻倍的速(sù)度去扩建产能，结(jié)果就会是大家(jiā)都别玩了。”信义光能管理层称。

但依然无法(fǎ)阻挡行业的价格战，厮杀一年之后，为了自保，大家选择“停火和解”。

光(guāng)伏胶膜行业的价格“着陆(lù)”则要平缓得多。

胶膜跟(gēn)光伏组件的“依附”关系要远比(bǐ)光伏(fú)玻璃(lí)深，胶膜厂和光伏组件(jiàn)厂(chǎng)都是长(zhǎng)期合作。“我们的产品基本(běn)是福斯特的，玻璃是信义光能(néng)和福莱特两家的(de)。”小(xiǎo)周说。如今，光(guāng)伏组件出货量前十名的企业均是福斯特(tè)的大客(kè)户。

胶膜行(xíng)业(yè)同样在2021~2022年光伏市(shì)场激增(zēng)的阶段，开启了大规模的产能扩张，但这些增(zēng)量(liàng)产能大部(bù)分来自于行业内的二(èr)三线企业，比如斯威克、鹿山新材等，且幅度有限。

福斯(sī)特已经算是“独霸(bà)”行业，据董秘章樱说，仍然在规划产能的逆势扩张，不过重点(diǎn)会放在海外。

“福斯特向(xiàng)来是用低毛利(lì)策略提升份额，抑制二三线企业扩产。2014年、2016年、2021年，至今三次主动(dòng)降(jiàng)低10%~15%的价格，以维持市(shì)场份额的稳定。”上述辅材分(fēn)析师称。

据财报统计，2021年一季度时，福(fú)斯特(tè)的毛利率(lǜ)还为29%，另(lìng)外(wài)两家上(shàng)市胶膜企业也在20%。随后它把自己的毛利率(lǜ)打(dǎ)到(dào)了6%，其(qí)他厂商开始亏损。

隶属(shǔ)于上市公司深圳燃(rán)气的斯威克是(shì)第二大光伏胶膜企业，深圳燃气董办副主任何卫称：“今年我们市占率策略性地有所下滑，因为经过评(píng)估，想要更高的利润基本不(bù)可能，重要(yào)的是回款，我(wǒ)们不会给一些账期非常(cháng)长的，甚至收(shōu)不回来账的(de)组件厂商供货。”截至发(fā)稿，深(shēn)圳燃气对此不予(yǔ)置评(píng)。

现在福斯特的产能约(yuē)30亿平米，比排在身后的7家(jiā)公司产能之和还要多。“2023年度和今年一季度，福斯特的市占率(lǜ)在稳步提升，意味着有些产能已经被出清(qīng)了。”福斯特董事长林建华说。

“提防”下的破局(jú)

整(zhěng)个链条都在盯着光(guāng)伏组件这块最核心的战(zhàn)场(chǎng)，这决定了(le)每(měi)个环节能否涨价。但光伏组件价格已经(jīng)击穿成本线，竞争看上(shàng)去却(què)还没有停止。

刚刚公布的中国(guó)华能集团15GW（吉瓦，功率单位）光伏组件集采(cǎi)招标信息(xī)中，有企业报出了0.655元/W的最低价，平均报价在0.709元/W，跟(gēn)上月底相比又低了0.3元(yuán)/W。按(àn)最(zuì)终采购数量(liàng)的13.5GW计算，中标企业在这个项目上少赚了(le)40亿元。而(ér)上半(bàn)年盈利最多的晶科能源，净利(lì)润才只有12亿元。

各家光伏“见底”？龙头企(qǐ)业依(yī)然在相互“提防”，“A企业今天降价，B企业第二天上午就会(huì)降得更低，C企业第二天下午会比B企业(yè)还低，D企业等(děng)所(suǒ)有人都(dōu)降完了，它还会再往下降，最后形成(chéng)恶性循环。”某公司光伏组件销售人员告诉《中国企业家》。

每家公司都会为了避(bì)免客户毁约，“自动”降价，从而实现出货，以保(bǎo)证自(zì)己的生产排产。

光(guāng)伏生产(chǎn)线

而且三季度是组件出货的高峰期，约占全年总出货量的三分之一。在上半年各(gè)家出货(huò)均和年度指标有较大差距的情况下，企业也只能(néng)硬着头皮跟进价光伏“见底”？格战。

行业共识是，能打(dǎ)破这个困境的(de)变量只能是客户，即行业里号称“五大六小”的11家发电集团。

8月底，中(zhōng)国光伏行业(yè)协会召开“光伏电站建(jiàn)设(shè)招投标价格机制座谈会”，光伏组(zǔ)件企业和发电企业一(yī)同坐下来讨论导致组件价格持续下跌的“最低价中标”问题。

“大家都不希望‘最低价中(zhōng)标’，既伤害中标(biāo)的制造(zào)企业，又会让一些企业铤而走险，甚至供(gōng)劣质货。光伏“见底”？发电集(jí)团当然希望(wàng)能在25年的长周(zhōu)期内实现更(gèng)高的(de)发电收益，但是也要通盘考虑行业的整体发展。”有参与座谈会的专(zhuān)家告诉记者。

现在发电集团(tuán)的(de)招标中，已经逐(zhú)步提高了非价格招标条件的占比(bǐ)。比如前述华能集团的(de)招标中(zhōng)，将(jiāng)几条技术路线的组件(jiàn)产品分开进行招投标，这一定程度上(shàng)鼓励(lì)企业多(duō)在新技术研发上投入资金。

国家能源集(jí)团的招标中，采取(qǔ)先(xiān)对“技术+商务”部分进行评分，再公开价格得分的两步制方法，相对合理地控制招投标价格。

分布式光伏业主在经历了“野蛮式(shì)”增长之后(hòu)，也逐渐倾向(xiàng)于前期投资成本更高，但发(fā)电收益更好的(de)产(chǎn)品。“之前(qián)的开发(fā)商不(bù)负(fù)责运营，干一票就跑了，当然什么(me)价(jià)格低(dī)选择什(shén)么。负责运营之后就会偏好全生(shēng)命周期(qī)发电更优的产品。”上述(shù)专家称(chēng)。

9月2日，在隆(lóng)基绿能2024半年度业(yè)绩说(shuō)明会上，钟宝申被问到光(guāng)伏(fú)行业价格何时(shí)出(chū)现(xiàn)拐(guǎi)点(diǎn)，他略显“模糊”地回答道(dào)：“目前各环节都处于(yú)低位，未来在价格方向应该是向上的，但是什么时(shí)点不好说，因为要看整体的(de)供需(xū)关系，也要看企(qǐ)业的竞争(zhēng)关系。”

谁都在(zài)等，但(dàn)连行业大佬都不(bù)知(zhī)道(dào)还要等多久。

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