PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多 项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好

4月 22日(rì)晚间，威尔高(301251)披露2023年年报和2024年一季报。作为上市以来的首份年报和一(yī)季报，虽然公(gōng)司业绩成(chéng)长(zhǎng)性并(bìng)不出彩，但其多项财务(wù)指标创新高，且随着产能的逐(zhú)渐释放，订(dìng)单持续向好，公司未来发展前(qián)景可期。

公开资料(liào)显示，威尔(ěr)高主营印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多高层(céng)板，产品(pǐn)类型覆盖电机、电控(kòng)、电源厚铜板、MiniLED光电(diàn)板、平面变压器板、光模块(kuài)等(děng)，是PCB中的重点企业。公(gōng)司被认定为国家高新技(jì)术企业、国家级专精特新“小巨人”，在高精度、高密(mì)度和高可靠性印制(zhì)电路板研(yán)发与生产领域积累了丰富经验。

公司(sī)在2023年年报(bào)中表示(shì)，未(wèi)来三(sān)年(nián)，公司(sī)将进入(rù)高质量发展期，将紧(jǐn)紧围绕公司战略发展目标，将战略规划落(luò)实为业务国际化，产品多元化，通过精致工匠、技术(shù)创新、精益高效的具体实践行动，提升现有工厂的精(jīng)益实用型改善(shàn)和关键流程的(de)发(fā)明(míng)型技改，实现现有产品(pǐn)链快速、稳定、高良率交付(fù)，增强在高多层(céng)、高频(pín)高速等高端产品的量(liàng)产(chǎn)能力，提(tí)高公司竞争力，实现公司高质量、跨(kuà)越(yuè)式发
展。

2023年净利润创过去5年新高

成(chéng)长(zhǎng)性方面，数据显示，威
尔高2023年营业总收入8.23亿元，同比(bǐ)下降1.69%；归属于母公司所有者(zhě)的(de)净利润0.9亿(yì)元，同比增长2.69%，净利润规(guī)模创(chuàng)过去5年最高
水平；基本每股收益0.82元，同比下
降5.75%。

分地区来看，境内收入贡献
公司(sī)收入主要来源。公司(sī)2023年境内(nèi)收入5.35亿(yì)元，同比增长11.23%；境外 收入 2.87亿(yì)元，同比下降19.18%。

今年一季度，公司实现(xiàn)营业收入2.04亿元，同比增长10.85%；实现净利润0.21亿元，同比(bǐ)下降11.71%，净(jìng)利润的(de)下降(jiàng)系一(yī)季度泰(tài)国工厂建设基本完成，员工工资、管理等费用的增加所(suǒ)致。

盈(yíng)利性方面，公司自2019年以来净资产收益率（ROE，加权）持续超过10%，2023年上市后，公司(sī)ROE下降至12.26%，但(dàn)依然位居所属的申万(wàn)二级(jí)元件行业前列。

研发强度创过去3年新高

公司高度重视研发，专注于厚铜板、MiniLED光电板 、平面变压器板、光模块等产品的(de)研(yán)发和
工艺技术优(yōu)化，在生产过(guò)程中(zhōng)持续(xù)提升、完善生产工艺技术(shù)能力，最大化满足客户产品的特殊工艺要求，积累了多项生产工艺技术，以(yǐ)持续的(de)科研投入进行技术(shù)、制程能力(lì)储备，确保品(pǐn)质(zhì)基石稳定。

根据年报披露，公司的(de)核心技术在发展和(hé)生产(chǎn)制造过程中予以充分验证，覆盖PCB生产制(zhì)造的全流程，涉及新产品的开(kāi)发、生产技术的更新和工艺技术的改进等，是(shì)公司持续开发新产(chǎn)品、获取客户订单资源、保持(chí)业(yè)务增长的重(zhòng)要基础(chǔ)。发行人应用核心技术(shù)生产产品，例如将厚铜板(bǎn)关键技术、Mini Led 线(xiàn)路关键技术、Mini Led 生产关键技术等应用于(yú)厚铜板
、MiniLED板等产(chǎn)品(pǐn)的生产(chǎn)中，将(jiāng)精细线路碱
性蚀刻(kè)方法(fǎ)、PCB钻(zuān)孔偏移检测方法、PCB板阻焊(hPCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好àn)层 剥离技术、PCB板干(gàn)膜显影技术应用(yòng)于蚀刻、钻孔、阻焊、显(xiǎn)影工序。公司多项产品(pǐn)被(bèi)认定为(wèi)“广东省名(míng)优高新技术产品”，如高精密特制厚金(jīn)线(xiàn)路板(bǎn)、高精密抗氧(yǎng)化线路板等。

2023年末(mò)公司研发人(rén)员174人，同比增加9.43%，其中本科以上学历研发人员同比增加26.67PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好%。在此基础上，公司(sī)增加(jiā)了职工(gōng)薪酬、直接投入等。数据显(xiǎn)示，公司(sī)2023年研发支出逐年递增，2023年达到0.37亿元，创(chuàng)过去4年最(zuì)高水平；研发强度4.52%，较上一年提(tí)升0.32个百分(fēn)点。

现金流充裕，现金流净额创过去5年新高

公司现金流相对(duì)稳定，2023年公司现金流净额达到1.3亿元(yuán)，创过
去(qù)5年新高，同(tóng)比增加百 倍以上，主要系2021年原材料价(jià)格上涨，且(qiě)公司采购规模增加，2021年下半年(nián)原材
料 采购形(xíng)成的应(yīng)付账(zhàng)款及应付票(piào)据于2022年陆续到期支(zhī)付。

今年(nián)一 季度，公司现金流净(jìng)额达(dá)到0.6亿元，同(tóng)比增长22%以上。

现金分
红比例超(chāo)过20%

公司(sī)重视投资者(zhě)回(huí)报。上市不到一年，公司(sī)便实(shí)施分红计划。根据2023年年报，公(gōng)司2023年度利润分配方案拟定如下：以2023年12月31的(de)总股(gǔ)本为基数，向全体(tǐ)股(gǔ)东每10股派发现金红(hóng)利1.34元(yuán)（含税(shuì)），合计(jì)派发现金红利人民币(bì)1803.93万(wàn)元（含税），剩余未分 配(pèi)利润结转以后年度(dù)。据(jù)此计算，公司2023年现(xiàn)金分红比例(lì)超过20%。

订单持续向好，2024年释放产能

公司目(mù)前运行稳定，经(jīng)营良好，管理(lǐ)层(céng)将持续做好各项(xiàng)工作，维护公司稳定发展、达成公司预期(qī)目(mù)标。2023年，PCB行业面临需求疲软、终端库存调整等挑战，虽然公司现阶段
的业绩成长不及预期，但(dàn)未来发展前景良好。

今年4月17日，公司在互动平台表示，泰(tài)国工厂一期项目即(jí)将投产，设备投入为分阶段(duàn)、逐步投入，最大程度考虑投入产出比，保证业绩平稳(wěn)。目前江西、惠州工厂产能(néng)利用率充分，一季度以来订单(dān)持续向好(hǎo)，公司未来也会基于主业、耕深工(gōng)业控制电机、电控、电源厚(hòu)铜板领域、服务器电源、二次(cì)电源(yuán)、三次电源、小(xiǎo)尺寸MINILED、显示(shì)领域、汽车(chē)电子、高(gāo)频(pín)高速通讯领(lǐng)域等(děng)细分市(shì)场，逐(zhú)步开(kāi)拓其他高端市(shì)场(chǎng)。

据(jù)悉，泰国威尔高建(jiàn)设项目，位于泰国大城府(fǔ)洛加纳工业园区，建筑面积6万㎡，是公(gōng)司在海外的(de)第(dì)一座工厂(chǎng)，建成后将用于生产各类PCB线(xiàn)路板(bǎn)、HDI板等电路板的研发、生产和销售，产品广泛(fàn)应用于(yú)工业控制、汽车、新能源、消费电子、网络通讯(xùn)等领(lǐng)域。泰国威尔高于2023年2月17日完成工商注册登记手续，同月正式(shì)开展(zhǎn)厂房建设；截至2024年3月底，已投资自有资(zī)金3425万美元，并于2023年11月份完成基(jī)本厂房主体建设，目前设备陆续进场(chǎng)安装调试阶段。

基于上述背景(jǐng)，公司(sī)2024年以(yǐ)及未来(lái)业绩有望恢复高速增长态势。

校对：李(lǐ)凌锋

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