超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度

　　在广东工作的王凌（化名）最近发现，自己(jǐ)常(cháng)用的银行理财APP上(shàng)线了“夜市理(lǐ)财”功能(néng)，最晚购买时(shí)间从下午3点(diǎn)延长至晚(wǎn)上12点。

　　王凌发工资的时间通常在每个月5号下班前，但等到下班后“打理工资”就会少计算(suàn)一天的收益。“有一次刚(gāng)好碰上过节，白白损失了7天的收益。”他提到(dào)，“夜市理财(cái)”则给他提供了精打细算的新工具。

　　事(shì)实上，近期(qī)，不少(shǎo)银行首(shǒu)次出摊“理财夜市”，推出(chū)了支持夜间申购、赎回(huí)的理财产品。早已(yǐ)布局“理财夜市”的公司也不(bù)甘落后，密集扩容“夜市(shì)”服务范围。

　　业内认为，在(zài)收益率下行、产品高度雷同的背景下，延长交易时长一(yī)定程度上有(yǒu)利于产品破圈，提高吸金效应，未来有望成为市场标配。但也需注意，“夜市理(lǐ)财”本(běn)身需要较强的流动性管(guǎn)理(lǐ)水平，若不具备相应(yīng)能力，转而通(tōng)过(guò)挪用收益等方式兑现，将面临产品合规性风险。

　　“理财夜市(shì)”出摊再扩容

　　“理(lǐ)财(cái)超长待机”“下班也能买”……在近期的宣传海报上，工商银行正推广(guǎng)全新的“夜市(shì)理财”服务，工银理财旗下三款鑫添益系列固收产品的交易时间从17：00延长至20：00。

　　第一财经记者注意到，继年初光大理(lǐ)财、招(zhāo)银理财等多家股份行、城商行理财子试水后(hòu)，近期国有大行(xíng)理(lǐ)财(cái)子也开始(shǐ)加入阵营。工银理财、中银理财纷纷推出“理财(cái)夜市(shì)”服务。

　　据记者整理(lǐ)，这类夜市产品(pǐn)大多支持延长买入时间(jiān)点至交易日或工作日（T日）的20点或24点(diǎn)。以中银理财近期更新的某款怡享天天产(chǎn)品为例，该产品在交易日24点(diǎn)前买入，T+1日就(jiù)可(kě)开始计算收益。

　　一家(jiā)国(guó)有大行支行客(kè)户经理向记者(zhě)举例，此前，在当天17：00之前买入，可以次日确认。但(dàn)如在17：00后买入，则需要再等一天。而现在延长申(shēn)购时间则突破了这(zhè)种限制，若是在周四(sì)15：00~24：00申购，可提前3天（周五开始）获得收益。

　　除(chú)申购(gòu)时间，这类理财(cái)产品的赎回时间限制也有放松。例(lì)如，上述中(zhōng)银理财(cái)怡享天天产品(pǐn)的赎回时间同步延长到交易日24：00。在该时间点前(qián)申请赎回，T+1个交易所工(gōng)作日即可确认。

　　新玩家(jiā)密集入(rù)场的同时，此前(qián)已布局“理财(cái)夜市”的银行及理财子(zi)们也开始(shǐ)扩容或升级产品。例如，中邮(yóu)理财在今年6月已为部分理财产品(pǐn)开通夜市服务(wù)，8月再次宣布“开薪宝”产品正式加入“理财夜市”，申购时间延长至晚上24点。招银理财(cái)6月中(zhōng)下旬的推文中介绍称，今年已推出第三批(pī)理财(cái)夜市产品，储备了7只产品、9个份额，均已(yǐ)切换成24小时(shí)营业状态。

　　除(chú)了(le)内卷“夜(yè)市”服务延长时限(xiàn)，也有(yǒu)理财子宣(xuān)传“周末理财”。浦发银行在近(jìn)期推文中称，在周五（若是工作日）的交易时间内买入，即可在下(xià)个工作日按(àn)照周五净值确认，意味着客户可享(xiǎng)周(zhōu)末收益机(jī)会。

　　低利率时(shí)代“内卷”服务

　　第一财经记者还注意到，此(cǐ)类“理财夜市”、“周(zhōu)末理财”服务接入的产品多为现金管理类产品。例如，平安理财旗下(xià)灵活宝(bǎo)服(fú)务对(duì)接的30只现金类理财产品全部支(zhī)持“夜市理财”；光大理财上线(xiàn)的阳光碧乐活21号A也为(wèi)现金管理类产品。

　　也有少量R2风险的固收理财被纳入夜市服务范(fàn)畴。例如，工银理财近期推出“夜市服(fú)务”的三(sān)款(kuǎn)鑫添益产品均为固收类开放式理财产品，年化(huà)收益在(zài)2.69%~2.96%不等。

　　值超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度得注意的(de)是，提供“理财(cái)夜市”对(duì)银行营运(yùn)能力、金融科技实(shí)力都提出了更大的挑战。

　　“此前，在原交易日下午某一时点后，理(lǐ)财公司就不再进行确权。”一名理财子业务人士对记者(zhě)表示，现在(zài)闭市时间延长至24点，意味着(zhe)理(lǐ)财子需(xū)要当天实现全部确权(quán)。这需要银行渠道与理财子更加紧密的配合(hé)，也需要升级营(yíng)运(yùn)系统(tǒng)，提高产品的清算效率。

　　近期，“理财夜(yè)市”不断扩容、理财子内卷期限的背后，是市场因素。

　　近(jìn)阶段，债(zhài)市波动下，理(lǐ)财产品收益率有下行迹象。光(guāng)大证券首席金融分析师王一峰认为，随着央行多次发声(shēng)提示长债风险、交易(yì)商协会对四家农商行启动自律调查等多重因(yīn)素共振，债市调整波动幅度加大，特别是信用债调整幅度明显。

　　而银(yín)行理(lǐ)财对(duì)信用(yòng)债持(chí)仓占比(bǐ)较高。经光大证券团队测算，截至8月23日，样本固定收益类理财近1个月(yuè)年化收(shōu)益率降至(zhì)1.4%，收益率下行幅(fú)度相对较大。

　　一名理财子推广条线(xiàn)业务人士(shì)认为，基(jī)于当下(xià)理财收超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度益率下(xià)行，理财子仅靠收益“揽客(kè)”的(de)吸引力逐渐(jiàn)下降(jiàng)。因此(cǐ)，下一阶段扩规模(mó)的“战场”已经蔓(màn)延至降费、延长交易时间段等方面。

　　“‘理财夜市’产品，可以将有效认(rèn)购和赎回时间延长到T日的24时，将原来产品(pǐn)日切点后客户提交的申购、赎回申请，均计入当日申请。”华宝证券银行理财分析师张菁认为，这一(yī)产品类型能够大(dà)幅缩短投资(zī)者资金等待的周期，让投资者避免错过(guò)节前交易时段或出现资(zī)金闲置。

　　不过，开通“夜市(shì)”能否在同质(zhì)化的现金管理(lǐ)类产品中杀出(chū)血路、实现“破圈”，仍有待(dài)市(shì)场检验。

　　一些(xi超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度ē)年初推出的夜市产品规模增长出现(xiàn)趋(qū)缓迹象。普益标准(zhǔn)研究(jiū)员黄晓(xiǎo)旭在此(cǐ)前报告中分析，以今年“夜市潮”盛行的1月份为例(lì)，“夜市产(chǎn)品”整体的规模增(zēng)长率要明显高于非夜市的同类产品，表现(xiàn)出明显的吸金优势。2月(yuè)后半月及3月初，非夜市产品的(de)增长率波动非常大，相比之下，“夜市产品”较为平稳，但(dàn)整体趋势(shì)远不及1月初。

　　第(dì)一财经记者采访的多位投资者中，对“理财夜市”暂时还不敏(mǐn)感。

　　“对新鲜事物总想(xiǎng)尝试下，不过(guò)目前暂时从体验感上没有很(hěn)明(míng)显的差距。”王凌告诉第一财经记者，目前虽然购买了一两款有夜市服务的理(lǐ)财产品(pǐn)，但大部分资金还是放入自己熟悉的理财产品中。因为相较于一天、两天的收益，产(chǎn)品本身的收益率和(hé)历史业绩才是他关注的(de)重点。

　　另一名在广东的投资者李女(nǚ)士也告诉记者(zhě)，在年初(chū)购入某银行的“夜市理财”后(hòu)，她并没有被“种草”。在她看来，大部分时候她倾向(xiàng)于先看收益率、底层标的，再考察产品的流动(dòng)性。“有（夜市服务）是加分项，但(dàn)没有也不算很减分。除非是在(zài)大型节假日前。”她对记者说。

　　从长远来看(kàn)，低利率时代，“理财夜市”未来是否会进一步扩张规模，成为市场“标配”？

　　黄晓旭认为，“理财夜市”产品确实可实现(xiàn)机构和投资者的(de)双赢，且目前(qián)理财市场竞争激(jī)烈。尚未推出“理财夜市”产品(pǐn)的机构将面临较大的市(shì)场压力，后续“理(lǐ)财夜市”有望成为各理(lǐ)财公司“标(biāo)配”。

　　不过，她也(yě)认为(wèi)，目前发行“理财夜(yè)市”需要一定实力支撑。对(duì)发行机构系统稳定性支持、投资端流动性管(guǎn)理水平(píng)提(tí)出(chū)了(le)更(gèng)高要(yào)求(qiú)。且当日申购(gòu)资金能够及(jí)时在资产端实现投资并在第(dì)二天获取收益，是各机构的核心竞争力(lì)，若不具备相(xiāng)应能力，转而通过收益挪用等方式兑现，则将面临产品合规(guī)性风险(xiǎn)。因此(cǐ)，不建议暂不具备相应能力的机构为(wèi)争夺市场(chǎng)而盲(máng)目(mù)效仿。

责任编辑：秦艺

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