赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单

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　　来源：尺度商业

　　拟IPO企业在审(shěn)期间被罚，还是挺罕见。

　　9月4日，深(shēn)交(jiāo)所下发三份监管函(hán)，剑指赛克赛斯生(shēng)物科技股份有限公司（简称：赛克赛斯）IPO过程中的违规问题(tí)，并对公司及(jí)高管团队、海通证券及(jí)其保荐人、会(huì)计所信中及其(qí)签字注(zhù)册会计师出具监管函。

　　监管函显示：赛克赛斯IPO所涉及的5亿推广费存在问题(tí)，如未如实披露业(yè)务推(tuī)广相关(guān)内(nèi)部控制(zhì)薄弱环节、部分推(tuī)广活动验收存(cún)在瑕疵情形，相(xiāng)关审核问询回复
与(yǔ)实际(jì)情(qíng)况不符，未能保证发行上市(shì)申请文件和信息(xī)披露的真实、准确、完整。

　　深交所对赛克赛斯及董事长、总经(jīng)理、财务(wù)总监采取书面警
示(shì)的自律监管措施。另外，“看(kàn)门人”也难(nán)逃责罚，海通证(zhèng)券及2位项目保荐(jiàn)代表人、信永中和及2位签字会计师均(jūn)被采取书(shū)面警(jǐng)示的自律(lǜ)监管措施。

　　5亿推(tuī)广费被查出问题

　　赛克赛
斯是(shì)一(yī)家(jiā)专(zhuān)业从事植介入生物材料类医疗器(qì)械(xiè)的研发、生产和销售的企业。公司(sī)在止血及手(shǒu)术防粘连类、组织封合(hé)及保护类(lèi)、介入栓塞(sāi)类和组织工程类等(děng)生
物材料领域拥有领先技术。

　　2020年，赛克(kè)赛斯申报上交所科创板上市，经历了两轮问询后，于年(nián)末撤回了首发申请。两(liǎng)年后，赛克赛斯重整旗鼓，决(jué)定冲刺(cì)深市主(zhǔ)板。

　　2023年2月23日，深(shēn)交所正式受理了赛克赛斯的(de)IPO申请，当年(nián)3月，深交(jiāo)所对其发出了(le)首轮问询，赛克赛斯于2023年底进行了首轮(lún)问询的回复。这期间，赛克(kè)赛斯被抽中现(xiàn)场检 查。

　　深交所9月4日监(jiān)管(guǎn)函显示：证监会(huì)现(xiàn)场(chǎng)检查(chá)发现赛克赛(sài)斯存(cún)在多项违规行(xíng)为，包括业务(wù)推广相关内部控制存在薄弱环节(jié)，部分推广活动验收存在瑕(xiá)疵等
。

　　招(zhāo)股说明书（申报稿）显示，赛克赛斯聘请(qǐng)CSO推广服务商开展调研与咨询、学
术推广、展览与宣传及会议会务等推广(guǎng)活动，2020-2022年各期 业务推(tuī)广 费分别为1.29亿元、2.04亿元、1.74亿元，占营业收入比(bǐ)例分别为44.62%、46.72%、39.95%。

　　深(shēn)交所称，在审(shěn)核过程中，针对业务(wù)推广费入账凭证的具(jù)体审核标准、流程以及推广费用的真实性、准确性等情况进行(xíng)了问询，海通证券、信永中(zhōng)和核查后在审(shěn)核问询回复中发表明确(què)意见称“报告 期内(nèi)，发行人已制(zhì)定较为完善的CSO体系，针对推广(guǎng)活动(dòng)的开展、验收(shōu)、发票(piào)管理等建立了内部控制(zhì)制度(dù)并进行有效执行”。

　　然而，证监会(huì)现场检查发现，赛克赛斯业务 推广相关内部控制(zhì)存在薄弱环节，包(bāo)括未对CSO服务(wù)商是(shì)否符合规定的准入条件进行实质审查、对(duì)CSO服务商推广活(huó)动监督抽检比例较低等。

　　现场检查还发(fā)现，公(gōng)司部分推广活动(dòng)验(yàn)收存在瑕(xiá)疵，包括部分项(xiàng)目验收单显示的材料清单与(yǔ)后附材料不
一致，部分项(xiàng)目验收单显示在未收到发票(piào)的情况下(xià)通过验收；学术推广项目的验收材料没有打卡(kǎ)记录、现场走(zǒu)访(fǎng)等证明材料；验收材料普遍存在未记录会议或(huò)展览举(jǔ)办具体地点等异(yì)常情形。

　　深交(jiāo)所认为，赛(sài)克赛斯(sī)作为信息披(pī)露第一责任(rèn)人，未 能保(bǎo)证发行上市(shì)申请文(wén)件和信息披露的真实、准确、完(wán)整(zhěng)。海通证券和信永(yǒng)中和对企业(yè)推广活动核查程序的有效性、充(chōng)分性不(bù)足，核查工作不到位，发表的核查意见不审慎，相(xiāng)关审核问询回复与实际情况不符。

　　在资金流水核查方面，海通证券和信永中和也存在违规行为。

　　申报(bào)文件显示，中介(jiè)机构对发(fā)行人(rén)实际控(kòng)制人及其(qí)配偶、董事、监(jiān)事、高级管理人员及关键岗位工作(zuò)人员报(bào)告期内单笔5万元(yuán)及以上的收付款、1万(wàn)元(yuán)及以上(shàng)的现金支取往来进行逐笔确认，并获取有关支持性凭证(zhèng)及《银行流(liú)水承诺函》。

　　但证 监(jiān)会现场检查发(fā)现，中介机构的资金流水(shuǐ)核查取证不充
分，包括对实(shí)际控制人配偶报告期内单笔超过5万元的信用卡还款支出仅取(qǔ)证信用卡的还款记录，未进一步(bù)核查具体消费情(qíng)况；对实(shí)际控制人配偶部分单笔超过5万元的资金流水仅简单备注用途，底稿中未见进一步
取证 材料(liào)等。

　　现场检(jiǎn)查还发现，中介机构
对(duì)终端客户走访、视频访谈程序不到位，包括部分实地走访赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单(fǎng)底稿未留存访谈人员(yuán)身份信息等证明材(cái)料、视频访谈底稿均无被访谈人员签字以及部分访(fǎng)谈无身份信息截图等。

　　对此，深(shēn)交所要求两家中介机构引(yǐn)以为戒。此外，对海通(tōng)证券(quàn)提出整改要求，对照(zhào)相关问题进行内部追责(zé)，并提交经保荐业(yè)务负(fù)责人(rén)、质控负责人、内核负责人签字并加盖公司公章的书面整改(gǎi)报告。同(tóng)时，对赛克(kè)赛斯及(jí)董事长、总经理、财务总监采取书面(miàn)警(jǐng)示的自律监管措施。

　　毛利率高达90%

　　赛克赛(sài)斯的
主(zhǔ)要产品为手术(shù)防(fáng)粘连液、复合微(wēi)孔多聚糖(táng)止(zhǐ)血(xuè)粉、可吸收(shōu)硬脑膜封合医用胶及(jí)可(kě)吸收血管封合医(yī)用胶(jiāo)。其中，手术防粘连液和复合微孔(kǒng)多聚糖(táng)止血粉均已(yǐ)经过 10 年以上的临床应(yīng)用。

　　根(gēn)据最新的IPO申报(bào)稿，业绩方面，2021年(nián)2023年，赛克赛斯营业收入分别为4.37亿元(yuán)、4.36亿元、3.79亿元，同期(qī)净利润分别为1.27亿元、1.37亿元、1.50亿元，营(yíng)收呈现下跌(diē)走势，净利润增速较慢(màn)。

　　赛克赛斯的毛利率(lǜ)较高，报(bào)告期内，公司主(zhǔ)营业(yè)务毛利率(lǜ)分别为 90.52%、88.28%和 87.45%。

　　费用方面，占比最大的是销售费用(yòng)，2021年至2023年，销售费用分别为2.14亿、1.84亿、1.21亿，其中业务推广费分别赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单为2.04亿、1.74亿、1.09亿。

　　招股书显(xiǎn)示：赛克赛斯的(de)业(yè)务推广费主要用于聘(pìn)请 CSO推广服务商(shāng)开展调研与咨询、学(xué)术推广、展览与宣传及会议(yì)会务等推广活动。

　　深交所检查(chá)的主要是2020年 至2022年度的(de)学(xué)术(shù)推广费，2023年其推广费用显著下降。

　　对此，赛(sài)克
赛斯在最(zuì)新(xīn)版招股书解释，2023年度
，随着新产(chǎn)品销(xiāo)售推广成效逐步显现，新产品销售费用不(bù)断下降；此外，公 司2023年度(dù)进行销售(shòu)策略调(diào)整，更(gèng)多业务推广(guǎng)职(zhí)责由经销商共同承担，公司主动控制自身业务推(tuī)广投入，整体推广费有所下(xià)降。

　　赛克赛斯的销售模式(shì)，是以经(jīng)销商模式、配送商模(mó)式与直销模式相结(jié)合的销售模式。其中，经销商模式为主要销(xiāo)售模式，2023年的收入为(wèi)2.17亿元，占比近六成。前五大客户中，三(sān)个(gè)客户为经销商，其他为配送商和终端医院，合计占比达到27.8%。

　　值得注意(yì)的是，赛(sài)克赛斯多家核(hé)心经销商的实际(jì)控制人曾为公司前员工，招股书列出的这类核心经销商共有17家，2021年至2023年，前员工(gōng)相关经销商贡献的销售收(s赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单hōu)入分别为7789万元、8710万元、6657万元。

　　监管在问询中要求公司说明核心经销商为实控人及其亲属、员工或前员 工的(de)合理性，是否存在利益输送等问题。赛克赛斯(sī)表示，公司于(yú)2013年起鼓励(lì)部分员工(gōng)成立区域销售公司(sī)，主要系为激发员工销售积极性(xìng)，同时(shí)通过增加核心经销商(shāng)资本金的(de)方式，丰富前期(qī)运营(yíng)资金。

　　实(shí)控人分红股转套现3亿

　　赛克赛斯(sī)成立于2003年6月，由(yóu)邹方明(míng)、陈莹莹各自(zì)出资2000万元(yuán)、666万元共同设立。IPO前，赛星(xīng)控股持有公司(sī)68.62%的股份，为(wèi)公司(sī)控股股(gǔ)东。实际控制人邹方明则通过山东赛尔和上(shàng)海赛星控制牢牢控制(zhì)赛星控股，邹方明合计控制公司90.94%股份。

　　招股书显示：邹方明，1977 年出(chū)生，中国国
籍，拥有(yǒu)美国境(jìng)外永(yǒng)久居留权。

　　IPO申报前，赛克赛斯发生了几(jǐ)次股权变动。其中，最近一次是在2021年9月15日，上海赛星将其持(chí)有700.16万股股权(quán)以 6000万元转让给厦(shà)门国贸产发投资(zī)，将其持有的140.03万股股权以1200万元转让给济南产业发展，将其持有的175.04万股(gǔ)股权以(yǐ)1500万元转让给宁(níng)波九一(yī)，将其持有的151.70万股股权以1300万元转让给青岛望盈，转(zhuǎn)让(ràng)价格(gé)8.57元 /股，此次股权转让后，赛克赛斯的估值增至(zhì)30亿元。

　　通过此次股权转让(ràng)，公司实控(kòng)人邹方明套现1亿。

　　除了股(gǔ)权转让套现，邹方明还获得分(fēn)红(hóng)。2020年(nián)至2023年，赛克赛斯分(fēn)红分(fēn)别为5860.97万元、6778.06万元、5703.56万元(yuán)、6143.17万元，合计分红(hóng)2.45亿，大部分落入实控人的口袋。

　　一次股权转让、再加上现金分红 ，邹方明累计套现3.2亿。

责任编辑：杨红卜

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