持续借道ETF入市增量资金抓大放小

　　□本报记者张(zhāng)舒琳

　　近期市(shì)场呈现震(zhèn)荡态势，增(zēng)量资金持续借道A股ETF入(rù)市。不过，资金(jīn)流入结构悄然出现分化，大盘宽基指数ETF获加仓的同时，中小盘宽基指数(shù)ETF却呈现资(zī)金净流出持续借道ETF入市增量资金抓大放小状态。

　　值得关注的是，自7月(yuè)以来，已有逾3000亿(yì)元资金(jīn)借道ETF加仓，并主要流向4只沪深300ETF，这也(yě)助力四只头部宽基(jī)指数(shù)ETF规模不断创(chuàng)下(xià)新高，第(dì)二只2000亿级别巨无霸(bà)ETF有望(wàng)诞生。

　　大(dà)盘宽基指数ETF继续吸金

　　近日，增量资金仍在涌入A股ETF，不过结构(gòu)呈现明显分(fēn)化。Wind数据显示，上周，合计54.81亿(yì)资金借道A股(gǔ)ETF入市，大盘宽基指数ETF继续吸金，中小盘ETF则出现资金净卖出。

　　具(jù)体来看，4只沪深300ETF依(yī)旧(jiù)是资金主要流入目标，易方达沪深300ETF成为第一大(dà)吸金标的，获净流入55.59亿元；华泰(tài)柏瑞沪深300ETF获净流入32.58亿元；华夏沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF获净流入(rù)均超(chāo)过10亿元。

　　与此同时(shí)，中证1000、中证500等中小盘宽基指数ETF却呈现资金净流出。其中，广发中证1000ETF、华夏(xià)中证1000ETF、南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF合计获净流出34.43亿元，南(nán)方中证500ETF净流出16.39亿元。

　　行业主题方(fāng)面，前(qián)期十分火热的红利ETF已(yǐ)显露出疲态，上周多只红利ETF遭遇资金净流(liú)出。对比之下，芯片、军(jūn)工相关ETF获得小幅资金净流入。

　　值得关注的是，自7月以来，大资金入市的速度明显加快。Wind数据显示，7月以来，A股ETF合计资金净流(liú)入已达到3099亿元(yuán)，上述四只沪深300ETF合(hé)计获净流入(rù)2199亿元，此外，华夏上(shàng)证50ETF净流入206亿元。随着机构资金持续加仓，头部宽基指(zhǐ)数ETF规(guī)模(mó)不(bù)断创下新高，近日(rì持续借道ETF入市增量资金抓大放小)，华泰柏瑞、易方达基(jī)金旗下沪深300ETF规模持续增(zēng)长(zhǎng)，截至(zhì)9月(yuè)6日，华(huá)泰柏瑞沪深300ETF份(fèn)额达到862.41亿份，规模达到2847.7亿元。该ETF规模自2023年(nián)以来突飞猛进，在成功突破千亿关口后，又迅速迈过2000亿大关，现已坐稳市场(chǎng)上规模最(zuì)大的(de)ETF宝座。

　　而上周增量资金流入最多的易方(fāng)达沪深300ETF，最新份额达到1206.78亿份(fèn)，最新规模1948.23亿元，已(yǐ)临近2000亿关口，有望成为第二只规模(mó)破2000亿元的(de)股票ETF。

　　核心资(zī)产(chǎn)优势渐显

　　今(jīn)年来，沪深300ETF无疑是最受关(guān)注(zhù)的品(pǐn)种。根据交易所(suǒ)数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)至8月底，今(jīn)年以来全(quán)市场跟踪沪深300指数的ETF规模增长超4400亿元，占同期ETF全部净买入规模的70%。

　　业内人士认为，从股息率、风险回报比(bǐ)等角度来看，核心资产优势渐显。华泰柏(bǎi)瑞基金表示，经过较长周(zhōu)期的休(xiū)整，沪深300指数或(huò)已具备(bèi)较为(wèi)充裕的上行空间，并且从股息率看，其近一年的(de)股息(xī)水平在一众主流宽基指数中已较具吸引力。此外，随着经济逐(zhú)渐复苏，与基本面走势接近的(de)沪深300指数有望成(chéng)为投资者低位区间布局权益市场的重要抓手。一方面，沪深300指数是A股市场最具代表性的宽基指数之一，折(zhé)射出经(jīng)济(jì)社会(huì)发展的主要方向(xiàng)，较强的顺周期属性有(yǒu)望使其率先受益于经济复苏。另一方面，宽基指数通常不会在单一行业板块过度暴露，在反弹来临时，往往能(néng)够(gòu)跟上大盘的整体趋势，在均衡风格中降低组(zǔ)合的整体波(bō)动与回撤，实(shí)现优于押注单一行(xíng)业的持有体验。

　　对于近期持续获得资金加仓的军工板块，工银瑞信基金表示，看好下半年(nián)行业需求恢复带来的基本面好转，军工白马股有望迎来价值修复。当前军工板(bǎn)块(kuài)正处(chù)于历史估值的较低水平，预(yù)计行业将维持较高的景气(qì)度，可重点关注航空、信息化板块。军工央、国(guó)企的业绩具有韧性，特(tè)别是(shì)在定价机制改革(gé)过程中(zhōng)，议价能力增强的下游主机厂以及业绩持续稳健兑现的优质(zhì)白马(mǎ)品种(zhǒng)有望迎来价值(zhí)修复。

责任编辑：王旭(xù)

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