深夜！全线暴跌！

今夜，全球市场“风(fēng)声鹤唳”。

北京时间9月3日(rì)晚间，美国供(gōng)应管理协会（ISM）公布的数(shù)据显示，美国8月ISM制(zhì)造业PMI为47.2，低于预期的(de)47.5，高(gāo)于前值(zhí)。其中，美(měi)国(guó)8月(yuè)ISM制造业新订单指数降至44.6，大幅低于前值（47.4），为2023年5月以来最低。分析人(rén)士(shì)指出，总体趋(qū)势仍表明美国制(zhì)造业(yè)活动低迷，引发了市场对美国经济衰退的担忧(yōu)。

美股市场(chǎng)全线大跌，截至北京时间23:00，纳指暴跌2.43%，标普500指数大跌1.54%，道指跌1.12%。其中，美股芯片股集体大跌，费城(chéng)半导体指数暴跌超6%，英伟达暴跌超8%，美光科技(jì)、台积电跌超6%。消息面上，半导体(tǐ)行业协会发(fā)布的7月销售数(shù)据低(dī)于季节性趋势，摩根士丹利(lì)表(biǎo)示(shì)，该(gāi)数据报告(gào)中“几乎(hū)所有产品线都弱于我们的预(yù)期”。

欧洲股(gǔ)市(shì)亦(yì)全线下挫，欧洲斯托克50指数跌1.18%；国际(jì)原油价格也遭重挫，截(jié)至发稿，美国WTI原油期货价格日内暴跌超(chāo)4%，现报70.5美元/桶；布伦特原油(yóu)跌破75美元/桶，日内暴跌4.5%。消息面上，利比亚央行(xíng)行长称各派别接近达成协议，有望恢复石(shí)油产量。

全线暴跌

北京时间9月3日晚间，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国(guó)8月ISM制造(zào)业PMI为47.2，低于(yú)预期的47.5，高于前值的46.8。这已经是连续第五个月低于(yú)50荣枯分水(shuǐ)岭。

其中，新订单指数降至44.6，大(dà)幅(fú)低于前值（47.4），为2023年5月以(yǐ)来最低；生产指数进一步下降，从7月的45.9下滑至44.8；8月库存(cún)指数为50.3，较上月(yuè)大涨5.8个点，前值44.5；就业指数为46，高于前值的43.4。

作(zuò)为9月公布(bù)的首个美国经济重要指标，美国8月ISM制造业PMI数据备受市场(chǎng)关注。分析人士指出，美(měi)国制造业就业继续萎(wēi)缩，但速(sù)度有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但总体趋势(shì)仍表明制造业活动低(dī)迷，引发了市(shì)场对(duì)美国经济衰(shuāi)退的担忧。

财经金融博客Zerohedge评论称，美国8月新订单/库存比(bǐ)率突然跌回(huí)衰退水(shuǐ)平(píng)，这表明制(zhì)造业的管道已经严重堵塞，大规(guī)模裁员即将(jiāng)开始。

作为9月公(gōng)布的首个美国经济重要指标，美国8月ISM制造(zào)业PMI数据备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。分析人士指出，美国制造业就业继续萎缩，但速度有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但总体趋势仍表明(míng)制造业活动低迷，引发了市场对美国经济衰退(tuì)的担忧。

财经金融博客Zerohedge评论称，美国8月新订单/库(kù)存比率突然跌回衰退(tuì)水平，这表明制造业的管道已(yǐ)经严重堵塞，大规模裁员即将开始。

今晚稍早前公布的(de)另一则数据显示，美国8月标普全球制造业PMI终值为47.9，预(yù)期48.1，前值48。标普(pǔ)全球市场情报(bào)首席商(shāng)业经(jīng)济学家Chris Williamson表示，PMI数据的进一步下滑表明，制(zhì)造业在第(dì)三季度中期对经济的(de)拖累有所增加。前(qián)瞻性指标表明，这种拖累在未来几个月可能会加剧。

美股市场开盘后(hòu)，主(zhǔ)要指数全深夜！全线暴跌！线暴跌，截至北(běi)京时间23:00，纳指暴跌2.43%，标普500指数大跌(diē)1.54%，道指跌1.12%。

其中(zhōng)，美股芯(xīn)片股(gǔ)集体大跌，费城半导体指数暴跌超6%，英伟达(dá)暴(bào)跌超8%，美光科技、台积电跌超6%。消息面(miàn)上，半导体行业(yè)协会发布的7月(yuè)销售(shòu)数据(jù)低于季节性趋势(shì)，摩根(gēn)士丹(dān)利表(biǎo)示，该数据报告中“几乎所(suǒ)有产品线都弱于我们的预期”，整体市场看上去依然疲软。

欧洲股(gǔ)市亦(yì)全线下(xià)挫，欧洲斯托(tuō)克50指数跌1.18%，德国(guó)DAX指数、法国CAC40指数(shù)均(jūn)跌1%，西班牙IBEX35指数跌1.11%，意大利富时MIB指(zhǐ)数跌1.5%。

同时，国际原油价格也遭重挫，WTI原油日(rì)内暴跌超4%，现报70.5美元/桶；布(bù)伦特原油跌破75美元/桶，日内暴跌(diē)4.44%，抹去2024年所有涨幅。消息面上，利比(bǐ)亚央行(xíng)行(xíng)长称各派(pài)别接近达成协议，有望恢复石油产量。

重磅数据即(jí)将来袭

美联储9月利(lì)率决议前(qián)的最后(hòu)一份非农报告(gào)将在本周五出炉，在美国通胀下(xià)行趋势确立的背景下，这(zhè)份就业报告无疑是本(běn)周乃至9月(yuè)最重磅的(de)数据(jù)之一。

摩根大通资产管理公司全球配置(zhì)策略(lüè)的投资组(zǔ)合经(jīng)理Phil Camporeale认为，这份非农就业报告可能会成为(wèi)美联储9月“降(jiàng)息25个基点还(hái)是(shì)50个基(jī)点”的最终“裁决者”。

根据彭博社调查的经济学家一致预期，美国(guó)8月份非(fēi)农新增就(jiù)业人(rén)数预计达到16.3万人，较7月的11.4万大幅回升，而失业率从4.3%降(jiàng)至4.2%，为3月以来首次下降，此外时薪同比增速从3.6%升至(zhì)3.7%。

其中，摩根士丹(dān)利分析师Sam Coffin在给客户的报告中指出，7月失业率达到4.3%的一(yī)个(gè)重要原因是临时性裁员异常增加。随着得克萨(sà)斯州逐(zhú)渐摆脱(tuō)飓风贝里尔的冲击，劳动力市场预计不会上演类(lèi)似7月的“惨案”。

摩根士丹利预测，8月失业率将降至(zhì)4.2%，新增非农(nóng)就业人数预计升至18.5万人(rén)。预计新增就业的重新加速将使美联储在9月份降息(xī)25个基点。

在华尔街大行中(zhōng)，花旗预期较为悲(bēi)观，预计8月份增加12.5万个工作岗位(wèi)，失业率保持在4.3%，与7月大致(zhì)相似。这将(jiāng)证实7月份较为疲软的数据不仅仅是由于(yú)临时因素，而是反映了劳动力需求的真正减弱，或(huò)导致美联储在9月降息50个基点。

花旗强调，由于8月就业数据将在美联储9月FOMC会议静(jìng)默期的前一天发布，该数(shù)据将在很大程度上决定(dìng)降息50个基点还是25个基点。

值(zhí)得注意(yì)的是，美联储降息时(shí)机的选择(zé)频频遭受质(zhì)疑，甚至有分析师警告，再不(bù)加快降(jiàng)息或将酿成大错。

当地时间9月2日，安本资产管理公司亚洲主权(quán)债主管Kenneth Akintewe在接受媒体采(cǎi)访时说道，“美联储可能已(yǐ)经走向政策失误(wù)。”他指出，一(yī)些数据已经(jīng)反映出了较弱(ruò)的经深夜！全线暴跌！济状况，包括先前被大幅(fú)修正的非农数(shù)据。

Akintewe指出，美联储的政策变化需要一段时间才能传(chuán)导(dǎo)到实际的经济活动中，无(wú)论是累计(jì)降息150个(gè)基点还是200基点，“这些宽松政策都需要6—8个月才能传导(dǎo)到市场。”如果(guǒ)美国经济在2025年(nián)初突然出现更多疲软迹象(xiàng)，届时(shí)美联储再降息，那么就需要(yào)到2025年下半年才(cái)能看到宽松政策传导至(zhì)经济(jì)的效果。到那时，经济形势(shì)可能会“大不相同”。

校对：彭其华‍‍‍‍‍‍‍‍

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