美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？

　　财联社9月12日讯（编辑史正丞）随着周三美(měi)国CPI数据超出(chū)预期，有关下周(zhōu)美联储降息幅度(dù)的(de)猜疑接近尘埃落定。

　　在美联储官员(yuán)们(men)集体噤声的时间点上(shàng)，被誉为(wèi)“美(měi)联储传(chuán)声筒”的知名宏观(guān)记者尼克·蒂米劳斯（Nick Timiraos）周三发文称(chēng)，通(tōng)胀持(chí)续(xù)走弱的趋势为美联储下周(zhōu)开始逐步降低利率铺平了道路，但住房通胀(zhàng)的意外上(shàng)升，让(ràng)官员们难以推动更大幅(fú)度的降(jiàng)息(xī)。

　　简单总结(jié)一下美国8月(yuè)CPI的情况：名义CPI环比上(shàng)升0.2%，同比上升2.5%，均符合预期；出最大问题的(de)是核心CPI，在住房成本的推动(dòng)下环(huán)比增加0.3%（实(shí)际上(shàng)是(shì)0.281%），高于市场普遍预期的0.2%；核心CPI年率为(wèi)3.2%，符(fú)合预期。

　　与名义CPI降到(dào)2021年2月以来最低水平(píng)不同(tóng)，核心CPI的下降幅度明显更慢。其中核心CPI环(huán)比数据(jù)已经(jīng)连续51个(gè)月上涨(zhǎng)，这也是美国历史的新纪录。

　　最令人(rén)担忧的是，住房通胀的年率还出现2023年初以来(lái)的首次上涨！

　　“定调”降息25个(gè)基点(diǎn)

　　蒂米劳斯表示，更强的住(zhù)房通胀导致8月核心通胀上涨(zhǎng)超出预期，可能会让官员们更难在下周的会议上推动更大(dà)幅度的50基点降息。

　　当然，投资(zī)者们(men)也(yě)不用(yòng)太担心美联(lián)储会“变卦不降息”。蒂米劳斯也表示(shì)，周三的CPI数(shù)据不会改变多数央行官员准备启动降(jiàng)息的(de)立场，目(mù)前仅存(cún)的分歧点只是有“一些官员(yuán)”，尚未(wèi)完全排除更大幅度降(jiàng)息的可能性。

　　而在通(tōng)胀数据以外，现在(zài)投资者们也愈发关注(zhù)美国经济的健康情况。在通胀缓解的同时，美国劳(láo)动力市(shì)场也开始明显降温——新增岗位和(hé)工资增(zēng)速放缓，失业者(zhě)找新工作所需的时间也变长了。电(diàn)商巨头亚美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？马逊也报(bào)告称，消费者更多地购买折扣商品和(hé)低(dī)价生活(huó)必需品。

　　蒂米劳斯认为，对于下周的美联储会议(yì)而言(yán)，除了要(yào)关注降息幅度外，也(yě)要注意美联储主席鲍(bào)威尔对经济健康状况的看法(fǎ)。

　　所以……年内(nèi)剩余两次会议预(yù)期如何？

　　随着下周美联储降(jiàng)息25个基点接近“板上钉钉(dīng)”，投资市场也开始张望年内(nèi)最(zuì)后两(liǎng)次美联(lián)储议息(xī)会议。

　　受到今年美国大选的影响，美联储FOMC的11月决议延后到11月7日发布，会是较为少见的“周五凌晨(chén)决议”时刻。年内最后一次会(huì)议将在12月18日公(gōng)布决议。

　　根据CME“美联储观察(chá)”的(de)最新变化(huà)，在9月降息(xī)25个基点的背(bèi)景下，11月市(shì)场仍在进一步降息25个基点(diǎn)或(huò)50个(gè)基点之间摇摆，概率大概都在4-5成范围内。

　　隔得(dé)更远的12月会议，预期就更加(jiā)复杂了(le)。目前最主流的预期是美联储年内总美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？共降息100个基点(diǎn)，也就是(shì)说未来(lái)3次会议(yì)至少有一个50bp的降息。同样与谨慎的美联储表态不同，预测今年(nián)只会有(yǒu)中规中矩的3次25bp降息(xī)的概率只有17.2%。

　　对于这个问题，下周美联储也会(huì)发布最(zuì)新的经济预期，届时有最新的“点阵图”。今年6月(yuè)时由于年初通胀超预期反弹，超过半数的官员给出“年内(nèi)最多降息一次”的预期。随(suí)着事态进展，那(nà)份预期早已过时了。

责任编辑：王许宁(níng)

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